CPI Anh tháng 8 lên 3,1%, Bailey nói hiệu ứng vòng hai còn hạn chế

Lạm phát tiêu dùng của Anh tăng lên 3,1% trong tháng 8, nhưng Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey cho rằng tác động vòng hai, khi giá năng lượng lan sang tiền lương và giá hàng hóa, dịch vụ, vẫn còn hạn chế.

Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh ngày 16 công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Con số này cao hơn 0,2 điểm phần trăm so với mức 2,9% của tháng 7, trong khi CPI lõi, không bao gồm thực phẩm, năng lượng, rượu và thuốc lá, giữ nguyên ở mức 2,6%.

Lạm phát trong lĩnh vực giao thông tăng từ 3,6% lên 4,6%. Giá năng lượng tăng đã được phản ánh trực tiếp vào CPI, nhưng lạm phát lõi chưa tăng thêm.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin về mức tăng giá tại Anh trong tháng 7 và tác động của cú sốc năng lượng đối với lộ trình lãi suất. Chỉ số tháng 8 cho thấy lạm phát tiêu dùng tăng cao hơn so với thời điểm đó, trong khi lạm phát lõi vẫn giữ nguyên.

Trong cuộc phỏng vấn với BloombergTV tại Jackson Hole, Mỹ, ngày 28 tháng 8, Thống đốc Andrew Bailey (Andrew Bailey) Ngân hàng Anh nói: “Cho đến nay, hiệu ứng vòng hai vẫn được kiềm chế đáng kể”. Ông cho biết thị trường lao động suy yếu cho phép cơ quan này tiếp tục theo dõi diễn biến giá cả trong thời gian tới, nhưng nhấn mạnh không thể cam kết tình trạng này sẽ kéo dài.

Hiệu ứng vòng hai là quá trình giá năng lượng tăng dẫn đến doanh nghiệp chuyển phần chi phí cao hơn sang giá bán, người lao động yêu cầu tăng lương và giá dịch vụ được điều chỉnh lại. Đây là khái niệm dùng để đánh giá liệu áp lực lạm phát có kéo dài trong toàn bộ nền kinh tế lâu hơn mức tăng trực tiếp của giá năng lượng hay không.

Giá xăng và phí dịch vụ công có thể trực tiếp đẩy CPI tăng. Nếu doanh nghiệp phản ánh chi phí cao hơn vào giá sản phẩm và người lao động yêu cầu tăng lương, lạm phát có thể kéo dài hơn, khiến đây trở thành biến số quan trọng đối với chính sách tiền tệ.

Trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 7, Ngân hàng Anh dự báo giá năng lượng tăng trong nửa cuối năm 2026 sẽ kéo CPI tăng khoảng 0,4 điểm phần trăm. Lạm phát được dự báo tăng lên khoảng 3,2% vào cuối năm nay, sau đó giảm dần về mục tiêu 2%.

Ngân hàng Anh cũng cho biết triển vọng có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc quy mô và thời gian kéo dài của cú sốc năng lượng, cũng như ảnh hưởng của cú sốc này đến việc xác định tiền lương và giá cả. Điều này cho thấy cơ quan này sẽ phân biệt giữa tác động trực tiếp của giá năng lượng và tác động bổ sung lan sang tiền lương, giá dịch vụ.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Anh đã giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,75% tại cuộc họp tháng 7. Kết quả bỏ phiếu là 6-3, trong đó 3 thành viên ủng hộ tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm.

Biên bản cuộc họp MPC tháng 7 của Ngân hàng Anh cho thấy bằng chứng về tác động vòng hai từ giá năng lượng tăng vẫn còn hạn chế. Tuy nhiên, biên bản cũng cảnh báo rủi ro lạm phát có thể gia tăng nếu tình hình Trung Đông xấu đi.

Triển vọng lãi suất trước đó của các thành viên thị trường nghiêng về việc chờ đợi thay vì tăng ngay. Ngân hàng Anh cho biết trong cuộc khảo sát các thành viên thị trường vào cuối tháng 7, trung vị dự báo lãi suất cơ bản của 78 người trả lời là 3,75% sau các cuộc họp tháng 9, tháng 11 và tháng 12.

Cũng trong khảo sát này, xác suất lãi suất cơ bản duy trì ở mức 3,75% sau cuộc họp tháng 7 được ghi nhận ở mức trung bình 90,1%. Đây là triển vọng tính đến cuối tháng 7, không phải phản ứng của thị trường ngay sau phát biểu của Thống đốc Bailey.

Phát biểu của Thống đốc Bailey không loại bỏ khả năng tăng lãi suất. Nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến hoặc mức truyền dẫn sang tiền lương và giá dịch vụ gia tăng, phản ứng chính sách của Ngân hàng Anh có thể thay đổi.

Ngân hàng Anh sẽ cùng xem xét diễn biến tiền lương, giá dịch vụ và giá năng lượng tại cuộc họp tháng 9. Trọng tâm của quyết định chính sách hiện nay là liệu cú sốc năng lượng có ăn sâu vào toàn bộ nền kinh tế hay không, thay vì chỉ nằm ở bản thân giá năng lượng.