Samsung, SK Hynix được định giá P/E dự phóng chỉ 2,8-3 lần

Tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) dự phóng cho năm tài chính 2027 của Samsung Electronics($005930) và SK Hynix($000660) được đưa ra ở mức 2,8-3 lần, dựa trên nhu cầu bộ nhớ tăng theo làn sóng đầu tư AI và cấu trúc hợp đồng riêng của từng doanh nghiệp.

Theo Odaily đưa tin ngày 15, tài khoản Serenity trên nền tảng X cho biết nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ chi tiêu vốn AI mà Leopold chú ý có nền tảng cơ bản khá hấp dẫn. Serenity cũng nhắc lại rằng Jim Cramer (Jim Cramer) từng thể hiện quan điểm ủng hộ bán khống đối với SanDisk($SNDK), nhóm cổ phiếu liên quan DRAM và SK Hynix, những mã mà Leopold đánh giá tích cực.

Serenity đưa ra mức P/E dự phóng cho năm tài chính 2027 của Samsung Electronics và SK Hynix vào khoảng 2,8-3 lần. P/E là tỷ lệ giữa thị giá cổ phiếu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, phản ánh mức định giá so với lợi nhuận kỳ vọng.

Do P/E dự phóng được tính dựa trên dự báo lợi nhuận tương lai nên đây không phải con số xác nhận kết quả kinh doanh hay diễn biến giá cổ phiếu trên thực tế. Khi dự báo lợi nhuận thay đổi hoặc giá cổ phiếu biến động, P/E dự phóng của cùng một doanh nghiệp cũng có thể thay đổi theo.

Về điều kiện kinh doanh của Samsung Electronics, bài đăng nhắc đến hợp đồng dài hạn có hiệu lực đến năm 2031. Bản tin gốc không nêu rõ đối tác hợp đồng cũng như các điều khoản chi tiết.

Đối với SK Hynix, Serenity đề cập đến cấu trúc có thể thiết lập mức giá sàn. Trong các hợp đồng cung cấp bộ nhớ, điều kiện giá được xem là yếu tố có thể ảnh hưởng đến doanh thu và khả năng sinh lời trong thời gian tới.

Serenity cũng đưa ra triển vọng lợi nhuận của SanDisk. Theo đó, tỷ suất dòng tiền tự do của SanDisk có thể đạt 50% và biên lợi nhuận gộp có thể đạt 80% vào năm 2030.

Dòng tiền tự do là phần tiền còn lại sau khi lấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí đầu tư tài sản cố định. Biên lợi nhuận gộp là tỷ lệ giữa lợi nhuận gộp (doanh thu trừ giá vốn hàng bán) so với doanh thu.

Chi tiêu vốn AI (AI capex) là khoản đầu tư của doanh nghiệp cho trung tâm dữ liệu và thiết bị liên quan. Các công ty bán dẫn bộ nhớ và thiết bị lưu trữ có thể chịu tác động từ nhu cầu khi loại đầu tư này mở rộng.

Tuy nhiên, không thể đánh giá kết quả kinh doanh của từng doanh nghiệp theo cùng một mức chỉ vì đều được xem là hưởng lợi từ chi tiêu vốn AI. Thời hạn hợp đồng, điều kiện giá, cơ cấu sản phẩm và sản lượng xuất xưởng thực tế đều có thể khiến doanh thu và lợi nhuận diễn biến khác nhau.

Serenity liệt kê thêm một số cổ phiếu liên quan đến chi tiêu vốn AI khác được cho là Leopold đang nắm giữ, gồm Bloom Energy($BE), Intel($INTC) và AMD($AMD). Serenity cho rằng về trung hạn, nhóm cổ phiếu này cũng có khả năng xuất hiện xu hướng được gọi là 'ngược chiều Jim Cramer' nhờ nền tảng cơ bản.

'Ngược chiều Jim Cramer' là cách gọi cho khả năng diễn biến cổ phiếu đi ngược lại quan điểm mà Jim Cramer đưa ra. Bài đăng của Serenity chỉ nêu khả năng xu hướng này có thể xảy ra, chứ không khẳng định biến động giá đã được xác định.

Phân tích của Serenity tập trung vào việc cần tách bạch giữa quan điểm bán khống trên thị trường và nền tảng cơ bản thực sự của doanh nghiệp. Serenity cho rằng khi đánh giá các cổ phiếu liên quan AI, cần xem xét đồng thời điều kiện hợp đồng, dòng tiền và biên lợi nhuận.

P/E dự phóng của Samsung Electronics và SK Hynix, hợp đồng dài hạn của Samsung Electronics, cấu trúc giá sàn của SK Hynix cũng như triển vọng lợi nhuận của SanDisk đều là nhận định và giải thích do Serenity đưa ra. Kết quả kinh doanh thực tế và việc thực hiện hợp đồng vẫn cần được xác nhận trong thời gian tới.