Reya chuyển sang sổ lệnh, giới hạn giao dịch tại 12 thị trường

Sàn giao dịch phái sinh phi tập trung Reya đang chuyển đổi dần cấu trúc giao dịch từ mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM) sang mô hình sổ lệnh (order book). Trong quá trình này, 12 thị trường đã chuyển sang chế độ chỉ giảm vị thế (reduce-only), chỉ cho phép người dùng thực hiện giao dịch làm giảm vị thế hiện có.

Từ 22h ngày 10 tháng 9 (giờ Hàn Quốc, tương đương khoảng 20h giờ Việt Nam), việc mở vị thế mới tại các thị trường này đã bị hạn chế. Crypto Briefing đưa tin về việc Reya chuyển đổi 12 thị trường, tuy nhiên danh sách cụ thể của 12 thị trường này cùng thông báo chuyển đổi chưa được xác nhận trong tài liệu chính thức của Reya.

Ở chế độ chỉ giảm vị thế, người dùng có thể đóng hoặc thu nhỏ vị thế đang nắm giữ, nhưng không thể mở thêm vị thế mới để mở rộng mức độ rủi ro. Thay vì đóng toàn bộ thị trường ngay lập tức, Reya chọn cách áp dụng hạn chế giao dịch trước, sau đó chuyển dần sang sổ lệnh.

Sổ lệnh là cơ chế trong đó các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp trực tiếp đưa ra giá mua và bán, các lệnh được khớp theo giá và khối lượng. Trong khi AMM sử dụng quỹ thanh khoản để tính toán giá giao dịch, sổ lệnh khớp các lệnh do người tham gia thị trường đặt ra trên bảng giá.

Trong đề xuất RNIP 5, Reya cho biết sẽ chuyển đổi AMM hiện tại sang sổ lệnh và phân bổ tài sản trong quỹ thanh khoản Reya (RLP) cho các nhà tạo lập thị trường được chỉ định để cung cấp thanh khoản. Việc triển khai sổ lệnh đồng nghĩa với việc thay đổi đồng thời hạ tầng giao dịch và cấu trúc cung cấp thanh khoản.

Đề xuất RNIP 6 nêu tên Selini, Keyrock và Flow Traders là các nhà tạo lập thị trường chuyên trách ban đầu. Reya cũng đưa ra cơ chế đảm bảo tài sản RLP không bị rút ra khỏi mạng lưới, đồng thời giới hạn để một nhà tạo lập thị trường duy nhất không được nắm giữ quá 50% quỹ.

Cấu trúc phí cũng được điều chỉnh cho phù hợp với sổ lệnh. Ngày 13 tháng 8, Reya thông báo trên blog chính thức rằng sẽ giảm phí taker từ 4bp xuống 3bp, và áp dụng mức tối thiểu 2bp tùy theo khối lượng giao dịch trong 30 ngày gần nhất.

Phí maker được đặt ở mức 0bp, và Reya có kế hoạch triển khai cơ chế hoàn phí (rebate) trong tương lai. Việc giảm phí này của Reya trùng khớp với nội dung mà TokenPost từng đưa tin trước đó về điều chỉnh phí taker xuống 3bp, cho thấy cơ cấu chi phí giữa bên cung cấp thanh khoản và bên khớp lệnh trên sổ lệnh được thiết kế tách biệt.

Để đảm bảo hiệu năng xử lý cần thiết cho việc vận hành sổ lệnh, Reya đã di chuyển sequencer của mainnet sang Conduit vào ngày 7 tháng 8. Trong thông báo chính thức, Reya cho biết thông lượng xử lý sau khi di chuyển đã tăng tối đa gấp 3 lần so với trước.

Sequencer đóng vai trò sắp xếp thứ tự giao dịch và ghi nhận lên mạng lưới. Reya mô tả việc chuyển sang Conduit là bước chuẩn bị nền tảng cho việc ra mắt sổ lệnh, vốn đòi hỏi hiệu năng ổn định để xử lý và khớp lệnh.

Đợt cải tổ này cũng gắn liền với lộ trình dài hạn của ReyaChain. Reya hiện đang vận hành trên nền tảng Arbitrum Orbit, và đưa ra kế hoạch trong tương lai sẽ xây dựng sổ lệnh trên chuỗi có thể kiểm chứng, dựa trên rollup nền Ethereum(ETH) kết hợp bằng chứng không tiết lộ tri thức (zero-knowledge proof).

Trong tài liệu chính thức của ReyaChain, Reya giải thích kế hoạch chuyển logic giao dịch sang các thành phần dựa trên Rust gốc và triển khai sổ lệnh theo từng giai đoạn. Việc hạn chế giao dịch hiện tại được xếp vào nhóm biện pháp phát sinh trong quá trình chuyển đổi công nghệ dài hạn này.

Việc chuyển từ AMM sang sổ lệnh cũng thay đổi vai trò của bên cung cấp thanh khoản. Trước đây, quỹ thanh khoản đóng vai trò đối tác giao dịch, nhưng trong mô hình sổ lệnh, các nhà tạo lập thị trường được chỉ định sẽ giữ vai trò trung tâm khi đưa ra giá mua bán và khối lượng lệnh còn lại.

Tuy nhiên, danh sách cụ thể của 12 thị trường cũng như cách xử lý vị thế theo từng người dùng vẫn chưa được công bố. Kế hoạch chuyển đổi sổ lệnh cùng cấu trúc phí và thanh khoản của Reya có thể được xác nhận qua tài liệu chính thức, nhưng phạm vi áp dụng chế độ chỉ giảm vị thế lần này vẫn cần thêm thông báo bổ sung.