488,7 tỷ won: Korean Air (003490) dự báo lợi nhuận quý 3 tăng 210,2%

Lợi nhuận hoạt động hợp nhất quý 3 của Korean Air (003490) được dự báo đạt 488,7 tỷ won, tăng 210,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu hành khách và hàng hóa cùng cải thiện được xem là động lực chính giúp kết quả kinh doanh phục hồi.

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán Mirae Asset (Mirae Asset Securities) công bố ngày 8, đơn vị này đã nâng giá mục tiêu cổ phiếu Korean Air từ 33.000 won lên 37.000 won và giữ nguyên khuyến nghị “mua”.

Doanh thu hợp nhất quý 3 của Korean Air được ước tính đạt 7.259,5 tỷ won, tăng 20,5% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận hoạt động dự kiến đạt 6,7%, cao hơn 4,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

Ở mảng hành khách, hiệu ứng mùa cao điểm hè được cho là sẽ phản ánh vào kết quả kinh doanh. Số kilômét hành khách trả tiền (RPK) trên các tuyến quốc tế ước tăng 8,3% so với cùng kỳ, trong khi đơn giá vé bình quân tăng 9,1%.

RPK là tổng quãng đường mà hãng hàng không vận chuyển hành khách trả tiền, phản ánh nhu cầu và hiệu quả vận tải hành khách. Sản lượng vận chuyển hàng hóa cũng được dự báo tăng 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái, cải thiện so với quý trước.

Chuyên gia Ryu Je-hyun (Je-hyun Ryu) của Mirae Asset Securities nhận định: “Xét đến lộ trình cải thiện tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) sau sáp nhập và khả năng sinh lời mang tính cấu trúc của mảng hàng hóa, chúng tôi cho rằng định giá cổ phiếu có thể được nâng lên một mức mới”. Điều này có nghĩa là hiệu quả kinh doanh cải thiện sau sáp nhập cùng sự ổn định của mảng vận tải hàng hóa có thể được phản ánh vào định giá doanh nghiệp.

Ông Ryu giải thích thêm: “Nhu cầu quá cảnh tăng do ảnh hưởng của xung đột, cùng với nhu cầu hàng hóa giá trị cao tập trung vào chất bán dẫn và sản phẩm công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI), đang cộng hưởng với nhau”. Theo đó, mùa cao điểm hành khách và nhu cầu hàng hóa liên quan đến bán dẫn, AI được xem là yếu tố giúp cải thiện kết quả kinh doanh.

Thủ tục sáp nhập với Asiana Airlines dự kiến hoàn tất vào cuối năm nay. Sau khi hoàn tất, từ quý 4, các công việc hợp nhất như tinh gọn đường bay trùng lặp, tái bố trí máy bay và hợp nhất chương trình dặm bay sẽ lần lượt được triển khai.

Ông Ryu cho biết thêm: “Ngoài động lực từ tỷ giá ổn định và mùa cao điểm hàng hóa, kỳ vọng về sự ra đời của một hãng hàng không quy mô lớn (mega carrier) đang dần rõ nét, có thể giúp giá cổ phiếu bật tăng thêm”. Đây là nhận định do Mirae Asset Securities đưa ra ngày 8, có thể thay đổi tùy theo thời điểm hoàn tất sáp nhập thực tế và tiến độ công tác hợp nhất sau đó.

Mirae Asset Securities cho biết đã điều chỉnh giá mục tiêu trên cơ sở phản ánh đồng thời khả năng phục hồi kết quả kinh doanh quý 3 và hiệu quả hợp nhất sau sáp nhập. Việc thủ tục sáp nhập với Asiana Airlines có hoàn tất đúng trong năm nay hay không, cũng như việc hợp nhất đường bay, đội bay và chương trình dặm bay sau đó có diễn ra theo kế hoạch hay không, là những vấn đề cần tiếp tục theo dõi.