8 tỷ người: Strategy nêu mục tiêu mở rộng tiếp cận Bitcoin(BTC)

Strategy (MSTR) vừa đưa ra tầm nhìn dài hạn về việc mở rộng khả năng tiếp cận Bitcoin (BTC) cho khoảng 8 tỷ nhà đầu tư trên toàn cầu, thông qua cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi do công ty phát hành. Đây là hướng đi nhằm mở rộng kênh đầu tư gián tiếp bằng các sản phẩm tài chính truyền thống, dành cho những nhà đầu tư khó tiếp cận trực tiếp Bitcoin.

Theo Crypto Briefing, Tổng giám đốc điều hành (CEO) Phong Le của Strategy cho biết công ty muốn tận dụng các sản phẩm tài chính như cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi để mang lại mức độ tiếp xúc với giá BTC cho nhiều nhà đầu tư hơn. Tuy nhiên, đoạn video chính thức hay toàn văn phát biểu nêu mục tiêu 8 tỷ người hiện vẫn chưa được xác nhận.

Trọng tâm của ý tưởng này là nhà đầu tư có thể tiếp xúc gián tiếp với biến động giá BTC thông qua cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi của Strategy, mà không cần dùng ví cá nhân hay sàn giao dịch tài sản số. Dù vậy, việc nắm giữ chứng khoán của công ty không đồng nghĩa với việc sở hữu BTC.

Strategy hiện đang vận hành các sản phẩm cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn như STRC và STRK. Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn là loại chứng khoán không có kỳ hạn đáo hạn cố định, cổ tức được chi trả theo điều kiện do tổ chức phát hành quy định.

Năm ngoái, công ty đã huy động được khoảng 2,521 tỷ USD thông qua đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO) của STRC. Một phần số tiền huy động được dùng để mua BTC và bổ sung vốn lưu động.

STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có lãi suất thả nổi. Cổ phiếu ưu đãi của Strategy không trao cho nhà đầu tư quyền sở hữu đối với BTC mà công ty đang nắm giữ, mà là sản phẩm thị trường vốn kết hợp giữa quyền ưu tiên đối với tài sản còn lại của công ty và điều kiện chi trả cổ tức.

Tháng 6 vừa qua, Strategy công bố khuôn khổ vốn tín dụng số (digital credit capital framework), bao gồm việc chi trả cổ tức, lãi cho cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ USD. Theo khuôn khổ này, công ty cho biết có thể bán BTC nếu cần, để thực hiện nghĩa vụ chi trả liên quan và bổ sung dự trữ.

Tính đến ngày 31/8, lượng BTC mà Strategy nắm giữ đạt 845.050 BTC. Sổ cái chính thức của công ty ghi nhận trong cùng ngày, công ty đã mua thêm 4.603 BTC với giá bình quân 80.318 USD.

Công ty duy trì cấu trúc vốn phát hành cổ phiếu và cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn, sau đó dùng số vốn này để mua BTC hoặc phục vụ việc chi trả cổ tức và quản lý thanh khoản.

Trong cấu trúc này, lợi nhuận mà nhà đầu tư nhận được không chỉ phụ thuộc vào giá BTC. Lãi suất, thanh khoản của cổ phiếu ưu đãi, điều kiện cổ tức và khả năng huy động vốn của công ty cũng là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá sản phẩm và kết quả đầu tư.

Strategy tiếp tục theo đuổi định hướng mở rộng sang mô hình nền tảng tín dụng số, phát hành nhiều sản phẩm tài chính khác nhau dựa trên lượng BTC đang nắm giữ. TokenPost trước đó từng đưa tin về việc Strategy cân nhắc mở rộng sang nền tảng tín dụng số dựa trên lượng BTC nắm giữ.

Tuy nhiên, mục tiêu 8 tỷ người lần này không đi kèm kế hoạch mua BTC mới hay sự kiện thị trường tức thời nào. Công ty chưa nêu rõ sẽ bổ sung sản phẩm nào, phân phối tại quốc gia nào, hay hợp tác với công ty chứng khoán, sàn giao dịch nào để đạt mục tiêu.

Quy định chứng khoán của từng quốc gia cũng là điều kiện quan trọng quyết định khả năng mở rộng tiếp cận trên thực tế. Cùng một sản phẩm cổ phiếu ưu đãi nhưng khu vực được phép bán, điều kiện dành cho nhà đầu tư và cách thức phân phối có thể khác nhau tùy theo quy định tài chính của mỗi nước.

Cổ phiếu ưu đãi của Strategy có cấu trúc rủi ro khác với việc nắm giữ BTC trực tiếp. Bản thân công ty cũng khẳng định các sản phẩm liên quan không đảm bảo quyền sở hữu BTC hay mức lợi nhuận tương đương.

Hiện tại, những gì được công bố vẫn chỉ dừng ở tầm nhìn dài hạn mà CEO Phong Le đưa ra cùng phần giải thích về cấu trúc sản phẩm tài chính hiện có. Dư luận đang chờ xem liệu Strategy có công bố thêm kế hoạch cụ thể về sản phẩm mới, cấp phép theo từng quốc gia và đối tác phân phối hay không.