Lạm phát Eurozone 3,3%: ECB họp Berlin

Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu (European Central Bank, ECB) sẽ họp tại Berlin, Đức trong hai ngày 9-10 để xem xét các chỉ số lạm phát và tăng trưởng của khu vực đồng euro (Eurozone). Trong khi tỷ lệ lạm phát tháng 8 tăng lên 3,3%, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 tăng 0,6%, khiến các biến số xoay quanh quyết định chính sách tiền tệ trở nên trái chiều.

Cuộc họp lần này do Ngân hàng Liên bang Đức (Bundesbank) chủ trì. ECB dự kiến công bố quyết định chính sách tiền tệ vào ngày 10, sau đó Chủ tịch ECB Christine Lagarde và Phó Chủ tịch Boris Vujčić sẽ tổ chức họp báo.

Triển vọng kinh tế vĩ mô của Eurozone cũng dự kiến được công bố vào ngày 10. Đây là cuộc họp định kỳ được tổ chức bên ngoài Frankfurt, nơi đặt trụ sở ECB, theo cách thức Hội đồng Thống đốc luân phiên chọn địa điểm tổ chức tại các thành phố lớn trong khu vực đồng euro.

Theo Eurostat, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Eurozone trong tháng 8 là 3,3%, tăng so với mức 2,9% của tháng 7. Mức này cao hơn mục tiêu lạm phát trung hạn 2% mà ECB đề ra.

Nguyên nhân khiến giá cả tăng được cho là do giá năng lượng tăng và căng thẳng địa chính trị tại khu vực Trung Đông. Mức độ áp lực chi phí này ảnh hưởng đến giá tiêu dùng ra sao vẫn là biến số quan trọng trong quyết định chính sách tiền tệ.

Các chỉ số kinh tế có phần cải thiện hơn. GDP Eurozone quý 2 tăng 0,6% so với quý trước, được xem là dấu hiệu hoạt động kinh tế phục hồi so với tình trạng tăng trưởng trì trệ ở quý 1.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào lạm phát và tăng trưởng thì khó có thể khẳng định chắc chắn hướng đi lãi suất của cuộc họp lần này. ECB vẫn giữ lập trường sẽ tổng hợp triển vọng và rủi ro lạm phát, lạm phát cơ bản, cũng như cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ để đưa ra quyết định tại mỗi cuộc họp.

Hiện lãi suất chính sách chủ chốt của ECB gồm lãi suất tiền gửi 2,25%, lãi suất tái cấp vốn chính 2,40% và lãi suất cho vay cận biên 2,65%. Lãi suất tiền gửi là mức lãi suất áp dụng khi ngân hàng gửi tiền tại ECB, trong khi lãi suất tái cấp vốn chính và lãi suất cho vay cận biên ảnh hưởng đến điều kiện huy động vốn của các tổ chức tài chính.

Hội đồng Thống đốc thường họp với chu kỳ khoảng 6 tuần một lần. Tại cuộc họp, các thành viên sẽ cùng xem xét liệu đà tăng giá có mang tính tạm thời hay không, đà phục hồi kinh tế có tiếp diễn hay không, cũng như giá năng lượng và rủi ro địa chính trị sẽ ảnh hưởng thế nào đến lạm phát trung hạn.

Quyết định lần này cũng có thể ảnh hưởng đến thanh khoản đồng euro và điều kiện vốn trên thị trường tài chính. Đây là lý do những giải thích của ECB về mức lãi suất và lộ trình chính sách sắp tới có khả năng tác động đến thị trường trái phiếu và ngoại hối.

Trên thị trường tiền mã hóa, kết quả cuộc họp ECB cũng là yếu tố vĩ mô cần theo dõi. Tuy nhiên, tài liệu công khai của cuộc họp không đưa ra đánh giá chính sách hay tác động thị trường trực tiếp nào đối với Bitcoin (BTC) hay các tài sản số khác.

Sáng kiến tài chính token hóa của ECB gắn liền với định hướng sử dụng tiền của ngân hàng trung ương làm tài sản thanh toán. Thảo luận trước đây về việc ECB đề xuất tiền của ngân hàng trung ương làm tài sản thanh toán cuối cùng cho tài chính token hóa cũng từng được đề cập trong các bài viết trước.

Tài chính token hóa là cấu trúc sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để kết nối tài sản và phương tiện thanh toán theo hình thức kỹ thuật số. ECB đã thúc đẩy phương án kết nối hạ tầng liên quan với mạng lưới thanh toán Eurosystem hiện có, nhưng chưa rõ liệu cuộc họp lần này có đưa ra đánh giá riêng về thị trường tài sản số hay không.

Cuộc họp tại Berlin diễn ra trong bối cảnh xu hướng lạm phát và tăng trưởng đang chỉ ra những hướng khác nhau. Trong khi lạm phát vượt mục tiêu, dấu hiệu phục hồi kinh tế cũng xuất hiện, khiến việc Hội đồng Thống đốc sẽ đặt trọng tâm vào chỉ số nào trở thành điểm đáng chú ý.

ECB dự kiến công bố cơ sở đánh giá và triển vọng kinh tế của cuộc họp lần này thông qua quyết định chính sách và họp báo vào ngày 10.