171 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn Mỹ được phát hành, lãi suất giữ quanh 3,8%

Bộ Tài chính Mỹ (U.S. Department of the Treasury) đã phát hành 171 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng và 6 tháng trong phiên đấu thầu ngày 8 (giờ địa phương). Lãi suất trái phiếu ngắn hạn tiếp tục dao động quanh mức 3,8%.

Theo CryptoBriefing đưa tin ngày 8 (giờ địa phương), Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành 92 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 tháng và 79 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 6 tháng. Lãi suất trúng thầu kỳ hạn 13 tuần đạt khoảng 3,8%, trong khi kỳ hạn 26 tuần ở mức 3,885%.

Chênh lệch lãi suất giữa hai kỳ hạn này chỉ khoảng 8,5 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản tương đương 0,01 điểm phần trăm). Nói cách khác, dù chọn kỳ hạn dài hơn 3 tháng, nhà đầu tư cũng chỉ nhận thêm mức chênh lệch lãi suất khá hạn chế.

Trong giai đoạn từ tháng 8 đến tháng 9, lãi suất trái phiếu ngắn hạn Mỹ chủ yếu dao động trong khoảng 3,7-4,0%. Lãi suất trúng thầu kỳ hạn 6 tháng gần đây cũng không chênh lệch nhiều so với mặt bằng chung này.

Tỷ lệ đặt thầu so với khối lượng phát hành (bid-to-cover) trong các phiên đấu thầu gần đây dao động từ 2,6 đến 3,0 lần. Đây là tỷ lệ giữa tổng khối lượng đặt mua của nhà đầu tư và khối lượng phát hành thực tế. Tuy nhiên, riêng con số này chưa đủ cơ sở để khẳng định xu hướng lãi suất hay diễn biến thị trường sắp tới.

Các phiên đấu thầu trái phiếu ngắn hạn của Bộ Tài chính Mỹ thường có sự tham gia của các nhà giao dịch sơ cấp (primary dealer), tổ chức đầu tư lớn, ngân hàng trung ương nước ngoài và các tổ chức quốc tế. Nhà đầu tư cá nhân cũng có thể tham gia thông qua hình thức đặt thầu không cạnh tranh trên nền tảng TreasuryDirect.

Hình thức đấu thầu được áp dụng là đấu giá kiểu Hà Lan với mức giá thống nhất. Theo đó, tất cả các bên trúng thầu đều nhận cùng một mức lãi suất được xác định qua quá trình đấu thầu cạnh tranh, chứ không phải mức lãi suất mà từng bên đã đặt ra.

Trái phiếu ngắn hạn là loại trái phiếu chính phủ Mỹ có kỳ hạn từ một năm trở xuống. Do kỳ hạn ngắn và dễ chuyển đổi thành tiền mặt, loại tài sản này thường được các tổ chức tài chính và nhà đầu tư sử dụng như công cụ quản lý thanh khoản.

Trái phiếu ngắn hạn cũng có mối liên hệ với tài sản dự trữ của các stablecoin neo giá theo đồng USD. Mối liên hệ giữa nhu cầu stablecoin và nhu cầu trái phiếu ngắn hạn là một trong những lý do khiến loại trái phiếu kỳ hạn ngắn này thường được xem là chỉ báo phản ánh thanh khoản USD trên thị trường.

Tuy vậy, riêng quy mô phát hành và mức lãi suất của phiên đấu thầu lần này chưa đủ để đánh giá định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hay diễn biến giá tiền mã hóa. Chênh lệch lãi suất theo từng kỳ hạn và tỷ lệ đặt thầu trong các phiên phát hành trái phiếu ngắn hạn tiếp theo sẽ là yếu tố cần tiếp tục theo dõi.