Yen tăng giá, áp lực lãi suất trái phiếu Nhật có thể giảm, ngành AI-bán dẫn được kỳ vọng hồi phục

Đồng yen tăng giá có thể làm giảm áp lực tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, qua đó giúp các cổ phiếu ngành trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn niêm yết tại Tokyo phục hồi nhanh hơn, theo một phân tích mới được công bố.

Các chuyên gia chiến lược thị trường Nhật Bản tại JPMorgan Securities (JPM) cho biết trong báo cáo rằng đà tăng giá của đồng yen có khả năng làm dịu áp lực tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB). Theo nhóm chuyên gia này, khi gánh nặng lãi suất trái phiếu giảm, các ngành vốn đang gặp khó gần đây như AI, bán dẫn và bất động sản có thể hồi phục nhanh hơn. Ngược lại, họ cho rằng ngành giao thông, logistics và ô tô có thể chịu thiệt khi doanh thu ở nước ngoài quy đổi về yen giảm giá trị và sức cạnh tranh về giá suy yếu.

Charu Chanana (Charu Chanana), giám đốc chiến lược đầu tư khu vực Singapore tại Saxo, nói rằng "đà phục hồi của đồng yen có thể kích hoạt việc đóng vị thế tại những giao dịch đang quá tập trung và dùng đòn bẩy cao trên thị trường cổ phiếu toàn cầu". Theo bà, nhóm cổ phiếu phần mềm được định giá cao, cổ phiếu bán dẫn liên quan đến AI và quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) nhạy cảm với lãi suất là những tài sản có thể chịu ảnh hưởng trước tiên.

Đà tăng của đồng yen cũng có thể tác động đến giao dịch chênh lệch lãi suất yen (yen carry trade). Nếu nhà đầu tư vay yen với chi phí thấp để đầu tư vào các đồng tiền hoặc tài sản rủi ro có lợi suất cao hơn, khi giá yen tăng, họ có thể phải gánh thêm lỗ tỷ giá và áp lực ký quỹ. Trong trường hợp đó, các quỹ có thể buộc phải bán trước những tài sản có tính thanh khoản cao.

Tác động của biến động đồng yen và lợi suất trái phiếu Nhật Bản lên từng ngành cổ phiếu tại Nhật có thể không đồng nhất. Trước đó, diễn biến từng ghi nhận đồng yen tăng giá song song với khả năng duy trì giao dịch chênh lệch lãi suất cho thấy chỉ riêng hướng đi của tỷ giá khó có thể khẳng định chắc chắn xu hướng chung của toàn bộ tài sản rủi ro.