TD Synnex(SNX) tăng 80% từ đáy 52 tuần, hóa đơn Hyve tăng 117%

Cổ phiếu TD Synnex (SNX) đã tăng hơn 80% so với mức đáy 52 tuần, trong khi tổng giá trị hóa đơn của mảng trung tâm dữ liệu Hyve Solutions tăng 117% so với cùng kỳ năm trước. Đà mở rộng của các dịch vụ liên quan đến điện toán đám mây và hạ tầng AI được thể hiện rõ qua các con số kinh doanh mới nhất.

TD Synnex công bố ngày 25 tháng 6 kết quả kinh doanh quý II năm tài chính 2026, với doanh thu đạt 19,575 tỷ USD (khoảng 509 nghìn tỷ đồng) và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng phi GAAP đạt 4,85 USD (khoảng 126.000 đồng). Doanh thu tăng 31,0% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phi GAAP tăng 62,2% so với cùng kỳ năm trước.

Ngày 8 tháng 9, cổ phiếu TD Synnex đóng cửa ở mức 261,32 USD (khoảng 6,79 triệu đồng). So với mức đáy 52 tuần là 142,22 USD (khoảng 3,7 triệu đồng), mức này cao hơn 83,7%.

Tổng giá trị hóa đơn phi GAAP trong quý II đạt 28,879 tỷ USD (khoảng 751 nghìn tỷ đồng), tăng 33,4% so với cùng kỳ năm trước. Công ty dự báo doanh thu quý III đạt 18,2–19,0 tỷ USD (khoảng 473–494 nghìn tỷ đồng) và tổng giá trị hóa đơn phi GAAP đạt 27,2–28,2 tỷ USD (khoảng 707–733 nghìn tỷ đồng).

Tổng giá trị hóa đơn là chỉ số tính theo số tiền công ty đã lập hóa đơn cho khách hàng. Khác với doanh thu, chỉ số này phản ánh quy mô kinh doanh và dòng giao dịch, nhưng mức tăng của hóa đơn không đồng nghĩa với mức tăng lợi nhuận tương ứng.

Động lực tăng trưởng chính đến từ Hyve Solutions, đơn vị thiết kế, sản xuất và cung cấp hạ tầng điện toán truyền thống lẫn tăng tốc, cùng hạ tầng đám mây và kết nối cho các trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn (hyperscale).

Tổng giá trị hóa đơn của Hyve Solutions trong quý II đạt 5,5 tỷ USD (khoảng 143 nghìn tỷ đồng), tăng 117% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân được đưa ra là sản lượng sản xuất mở rộng và dịch vụ chuỗi cung ứng tăng lên.

Hewlett Packard Enterprise (HPE) chỉ định TD Synnex làm đối tác phân phối toàn cầu vào ngày 14 tháng 5. HPE cho biết sẽ cùng TD Synnex mở rộng hỗ trợ đối tác trong các lĩnh vực mạng, đám mây và AI.

Ngày 16 tháng 6, TD Synnex cũng công bố mở rộng giải pháp HPE Unleash AI nhằm hỗ trợ việc mua sắm và triển khai ứng dụng AI cho doanh nghiệp. Diễn biến này cho thấy vai trò của TD Synnex đang mở rộng từ phân phối sản phẩm CNTT truyền thống sang chuỗi cung ứng hạ tầng AI.

Patrick Zammit (Patrick Zammit), Giám đốc điều hành (CEO) TD Synnex, nói rằng công ty đã “đạt một quý kỷ lục nhờ kết quả mạnh mẽ ở cả mảng phân phối lẫn toàn bộ hệ sinh thái Hyve”. Bình luận này cho thấy cả mảng phân phối truyền thống lẫn mảng trung tâm dữ liệu đều đóng góp vào kết quả kinh doanh.

Tuy nhiên, khả năng sinh lời của công ty vẫn ở mức thấp. Biên lợi nhuận gộp theo GAAP trong quý II đạt 6,84%, còn biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP đạt 3,14%.

Ngành phân phối CNTT thường có đặc điểm là quy mô bán hàng lớn nhưng biên lợi nhuận gộp hạn chế. Khi mảng sản xuất thiết bị trung tâm dữ liệu và dịch vụ chuỗi cung ứng mở rộng, giá trị hóa đơn có thể tăng, nhưng biên lợi nhuận vẫn phụ thuộc vào cơ cấu chương trình và chi phí chuỗi cung ứng.

Công ty vẫn duy trì cơ cấu kinh doanh dễ biến động theo nhu cầu, chuỗi cung ứng và cơ cấu chương trình. Vì vậy, trong quý tới, không chỉ doanh thu và tổng giá trị hóa đơn mà đà tăng trưởng của Hyve Solutions có chuyển hóa thành cải thiện biên lợi nhuận hay không cũng là điều cần theo dõi.

Tranh luận về việc đầu tư hạ tầng AI có thực sự chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận hay không cũng từng được đề cập trong bài viết của TokenPost về mức tăng doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia và thời gian hoàn vốn đầu tư. Với TD Synnex, câu hỏi tương tự cũng cần được xác nhận: liệu nhu cầu thiết bị AI tăng lên có chuyển hóa thành khả năng sinh lời của mảng phân phối và sản xuất hay không.