Giảm 12.500 tỷ won phát hành trái phiếu, Moody's đánh giá tích cực ngân sách Hàn Quốc

Chính phủ Hàn Quốc giảm 12.500 tỷ won (khoảng 8% tổng nguồn) phát hành trái phiếu chính phủ mới nhờ Quỹ Ứng phó Tương lai, đồng thời xây dựng ngân sách năm tới theo hướng vừa giữ ổn định tài khóa vừa tạo thêm động lực tăng trưởng mới.

Bộ Tài chính và Kinh tế cùng Bộ Kế hoạch và Ngân sách Hàn Quốc đã có buổi làm việc với Moody's vào ngày 8, chia sẻ dự thảo ngân sách năm tới và tình hình kinh tế gần đây. Tham dự cuộc gặp có ông Moon Ji-sung (문지성), Vụ trưởng Vụ Quản lý Kinh tế Quốc tế thuộc Bộ Tài chính và Kinh tế; ông Park Chang-hwan (박창환), Vụ trưởng Vụ Tổng hợp Ngân sách thuộc Bộ Kế hoạch và Ngân sách; và bà Maria Lee, phụ trách Hợp tác Đối ngoại của Moody's.

Theo phía chính phủ, dự thảo ngân sách năm tới gồm 3 dự án trọng điểm quốc gia và kế hoạch mở rộng động lực tăng trưởng tương lai như trí tuệ nhân tạo (AI). Ổn định đời sống người dân và giảm phân hóa hai cực cũng được nêu là mục tiêu quan trọng.

Ông Moon Ji-sung và ông Park Chang-hwan cho biết: “Dù chi tiêu tài khóa ở mức lớn nhất từ trước đến nay, cán cân tài khóa quản lý vẫn đạt mức tốt nhất trong 20 năm gần đây, nên cả hai mục tiêu tăng trưởng kinh tế và ổn định tài khóa đều có thể đạt được cùng lúc”. Phát biểu này cho thấy chính phủ muốn vừa mở rộng chi tiêu vừa giữ cán cân tài khóa ở mức kiểm soát được.

Quỹ Ứng phó Tương lai là công cụ dùng nguồn thu thuế tăng thêm cho đầu tư chiến lược và ổn định tài khóa. Chính phủ giải thích nguồn thu thuế tăng thêm sẽ không dùng cho chi tiêu tiêu dùng đơn thuần, mà ưu tiên đầu tư chiến lược, đồng thời có thể bổ sung dư địa tài khóa khi cần thiết.

Đáng chú ý, trong tổng nguồn quỹ, 12.500 tỷ won (8%) sẽ dùng để giảm phát hành trái phiếu chính phủ mới, qua đó giảm bớt gánh nặng nợ trong tương lai. Trước đó, TokenPost từng phân tích rằng Quỹ Ứng phó Tương lai có thể là biến số làm giảm lượng phát hành ròng trái phiếu chính phủ năm tới.

Moody's đánh giá dự thảo ngân sách năm tới cùng Quỹ Ứng phó Tương lai mới thành lập đã tìm được điểm cân bằng giữa ổn định tài khóa và động lực tăng trưởng tương lai. Tổ chức này cũng cho biết có cái nhìn tích cực về triển vọng tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc thời gian tới.

Đánh giá trên được cho là dựa trên cả kế hoạch đầu tư vào các lĩnh vực tăng trưởng lẫn kế hoạch giảm phát hành trái phiếu chính phủ mới. Tuy nhiên, Moody's không đưa ra nội dung điều chỉnh xếp hạng tín nhiệm quốc gia hay triển vọng xếp hạng của Hàn Quốc.

Hai bên cũng trao đổi về kết quả phát hành trái phiếu bình ổn ngoại hối (trái phiếu ngoại hối) trong năm nay. Đây là loại trái phiếu được phát hành để tạo nguồn cho Quỹ Bình ổn Ngoại hối.

Ông Moon cho biết dù điều kiện thị trường không ổn định, Hàn Quốc vẫn đạt mức chênh lệch lãi suất phụ trội (spread) thấp kỷ lục đối với trái phiếu ngoại hối bằng đồng euro, mà không phải trả thêm phần bù rủi ro. Ông cũng cho biết có sự tham gia của các nhà đầu tư uy tín như ngân hàng trung ương các nước lớn và tổ chức quốc tế.

Chính phủ cho biết sẽ tiếp tục đa dạng hóa kỳ hạn và loại tiền tệ của trái phiếu ngoại hối, đồng thời tìm kiếm thêm nhà đầu tư mới. Kế hoạch sử dụng trái phiếu ngoại hối làm lãi suất tham chiếu (benchmark) cho việc huy động ngoại tệ của trái phiếu Hàn Quốc cũng đang được xúc tiến.

Moody's cũng bày tỏ quan tâm tới nỗ lực cải thiện khả năng tiếp cận thị trường ngoại hối và vốn của Hàn Quốc gần đây, đồng thời đặt câu hỏi về kế hoạch của chính phủ nhằm mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư toàn cầu.

Ông Moon đã giải thích các phương án cải cách thị trường ngoại hối, trong đó có việc cải thiện chế độ tổ chức xử lý nghiệp vụ ngoại hối ở nước ngoài (RFI). Ông cũng trình bày lộ trình quốc tế hóa đồng won, hướng tới mục tiêu để đồng won có thể được nắm giữ, giao dịch và huy động tự do ở nước ngoài.

Chính phủ khẳng định sẽ tiếp tục đa dạng hóa kỳ hạn, loại tiền tệ của trái phiếu ngoại hối, tìm kiếm nhà đầu tư mới, đồng thời củng cố vai trò của trái phiếu này như lãi suất tham chiếu cho việc huy động ngoại tệ của trái phiếu Hàn Quốc.