Tăng 19,5%: SK Networks(001740) nâng giá mục tiêu nhờ cổ phần 11,7% tại Upstage

Chứng khoán Samsung (Samsung Securities) đã nâng giá mục tiêu cổ phiếu SK Networks(001740) từ 6.400 won lên 7.650 won, tương đương mức tăng 19,5%, đồng thời giữ nguyên khuyến nghị "mua".

Nhà phân tích Baek Jae-seung (백재승) của Chứng khoán Samsung cho biết trong báo cáo công bố ngày 7 rằng "Upstage đã vượt qua vòng đánh giá tổng hợp lần 2 của mô hình nền tảng trí tuệ nhân tạo độc lập do Hàn Quốc tổ chức, trở thành một trong 3 doanh nghiệp cuối cùng được chọn", đồng thời nhấn mạnh "chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 19,5%, phản ánh mức định giá doanh nghiệp của Upstage tại vòng gọi vốn Series C hồi tháng 5". Nói cách khác, việc Upstage lọt vào nhóm dẫn đầu cuộc đua mô hình AI quốc gia đã trở thành cơ sở trực tiếp để điều chỉnh định giá SK Networks. SK Networks hiện nắm giữ 11,7% cổ phần Upstage thông qua việc thực hiện quyền chọn mua (call option) và tham gia vòng đầu tư Series C.

Trước đó, Upstage đã được chọn vào nhóm 3 doanh nghiệp cuối cùng trong vòng đánh giá tổng hợp lần 2 của mô hình nền tảng AI quốc gia (Dokpamo), nhờ chênh lệch điểm đánh giá từ chuyên gia và người dùng. Lần điều chỉnh giá mục tiêu này dựa trên cả kết quả vượt qua vòng đánh giá lẫn mức định giá doanh nghiệp tại thời điểm SK Networks mua cổ phần.

Giá trị cổ phần Upstage đã bắt đầu phản ánh vào kết quả kinh doanh của SK Networks. Lợi nhuận hoạt động quý 1 và quý 2 năm nay đều phù hợp với dự báo thị trường (consensus), nhưng lợi nhuận ròng vượt xa consensus nhờ khoản lãi đánh giá lại tài sản đầu tư trong hạng mục lợi nhuận ngoài hoạt động kinh doanh, đạt 22,5 tỷ won trong quý 1 và 33,9 tỷ won trong quý 2. Tính theo quý 2, lợi nhuận hoạt động cao hơn consensus 6%, trong khi lợi nhuận ròng vượt tới 155%. Trong khoản lãi đánh giá lại của quý 2, phần liên quan đến cổ phần Upstage chiếm tỷ trọng lớn.

Kết quả kinh doanh cốt lõi lại có phần trái chiều. Mảng khách sạn ghi nhận lợi nhuận ổn định nhờ lượng khách du lịch nước ngoài tăng. Ngược lại, mảng công nghệ thông tin - viễn thông sụt giảm lợi nhuận do doanh số bán điện thoại di động đi xuống, còn công ty con cho thuê đồ gia dụng SK Magic (SK Intellics) cũng giảm lợi nhuận vì cạnh tranh trong ngành cho thuê ngày càng gay gắt.

Ông Baek nhận định "giá trị cổ phần Upstage nhiều khả năng sẽ tiếp tục tác động đến biến động giá trị doanh nghiệp của SK Networks trong thời gian tới, còn ở mảng kinh doanh cốt lõi, điểm cần theo dõi là liệu SK Magic có cho thấy dấu hiệu phục hồi lợi nhuận rõ ràng hay không". Những yếu tố đáng chú ý trong nửa cuối năm được nhắc đến gồm khả năng cải thiện mảng viễn thông nhờ ra mắt sản phẩm mới, cùng với việc cạnh tranh trong ngành cho thuê đồ gia dụng có hạ nhiệt hay không.

Tín hiệu tích cực cũng xuất hiện ở khía cạnh hoàn vốn cho cổ đông. SK Networks công bố mức cổ tức tạm ứng (DPS) giữa năm nay là 70 won, tăng 20 won so với cùng kỳ năm ngoái. Động thái này được xem là thể hiện ý định chuyển một phần lợi nhuận đầu tư sang hoàn vốn cho cổ đông.

Upstage cũng đang mở rộng hợp tác kinh doanh, trong đó có việc ký kết biên bản ghi nhớ hợp tác với EY Hàn Quốc (EY Hanyoung) để hỗ trợ triển khai AI chủ quyền (sovereign AI). Tính đến 15h30 ngày 7 (giờ địa phương), cổ phiếu SK Networks đóng cửa ở mức 6.500 won, tăng 1,56% (100 won) so với phiên trước.