Lãi vay 7%: Ba hãng pin Hàn dồn lực cho ESS

Lãi suất vay mua ô tô tại Mỹ vẫn neo quanh mức 7%, khiến trọng tâm kinh doanh của ba hãng pin Hàn Quốc dịch chuyển mạnh hơn sang mảng thiết bị lưu trữ năng lượng (ESS). Giới quan sát cho rằng đây là phản ứng trước áp lực kép: chi phí mua xe điện tăng đối với người tiêu dùng và chi phí tái cấp vốn tăng đối với các hãng pin.

Theo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lãi suất vay mua ô tô mới kỳ hạn 60 tháng tại các ngân hàng thương mại Mỹ trong tháng 5 là 7,14%/năm, còn kỳ hạn 72 tháng là 6,97%/năm. Mức 7,14% này thấp hơn mức bình quân 8,16% của năm 2024 và 7,65% của năm 2025, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức bình quân 5,36% của năm 2022.

Xe điện thường có giá mua ban đầu cao hơn xe dùng động cơ đốt trong. Khi lãi suất vay mua ô tô duy trì quanh 7%, gánh nặng trả góp hàng tháng mà người tiêu dùng cảm nhận có thể tăng lên ngay cả khi mua cùng một mẫu xe.

Việc Mỹ chấm dứt ưu đãi thuế cho xe điện, cùng với việc các hãng xe điều chỉnh kế hoạch điện khí hóa, cũng được xem là áp lực đối với nhu cầu pin. Nếu Fed tăng lãi suất trở lại, đà giảm của lãi suất vay mua ô tô có thể dừng lại, thậm chí quay đầu tăng thông qua chi phí huy động vốn của ngân hàng.

Fed đã giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,50-3,75%/năm kể từ tháng 12 năm ngoái. Thị trường tài chính đang phản ánh khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) diễn ra ngày 15-16 tới.

Gánh nặng tài chính của các hãng pin cũng tăng theo. Theo báo cáo bán niên của từng công ty, dư nợ vay hợp nhất của LG Energy Solution (LG에너지솔루션) tính đến cuối tháng 6 là 29.123,4 tỷ won, tăng khoảng 6.600 tỷ won so với cuối năm ngoái. Dư nợ vay của Samsung SDI là 12.110,9 tỷ won, tăng hơn 1.200 tỷ won trong cùng kỳ.

Tổng dư nợ vay của hai công ty đạt 41.234,3 tỷ won, tăng 7.838,3 tỷ won chỉ sau nửa năm. Tuy nhiên, lượng tiền và các khoản tương đương tiền của LG Energy Solution tăng từ 3.779,3 tỷ won cuối năm ngoái lên 7.170,3 tỷ won vào cuối tháng 6. Tổng dư nợ vay phản ánh áp lực lãi vay và tái cấp vốn, còn dư nợ vay ròng mới cho thấy gánh nặng tài chính thực tế.

Trong nửa đầu năm nay, LG Energy Solution và Samsung SDI lần lượt trả 557,3 tỷ won và 137,3 tỷ won tiền lãi vay, tổng cộng 694,6 tỷ won, tăng 30,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Áp lực từ lãi suất thị trường tăng nhiều khả năng sẽ thể hiện rõ trước tiên ở các khoản trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn và khoản vay mới, hơn là các khoản vay lãi suất cố định đã ký trước đó.

Trong bức tranh kinh doanh, ESS đang đóng vai trò như một bộ đệm. Ngày 30 tháng 7, LG Energy Solution công bố kết quả kinh doanh quý II với doanh thu 7.560,2 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 113,3 tỷ won. Doanh thu ESS trong nửa đầu năm tăng 4,6 lần so với cùng kỳ năm ngoái, đưa tỷ trọng ESS trong tổng doanh thu công ty lên gần 30%.

Samsung SDI cũng ghi nhận doanh thu quý II đạt 3.770 tỷ won, lợi nhuận hoạt động 203,8 tỷ won. Cũng trong ngày 30 tháng 7, công ty cho biết lợi nhuận hoạt động đã chuyển từ lỗ sang lãi sau 7 quý, nhờ nhu cầu bộ lưu điện (UPS) và đơn vị pin dự phòng (BBU) dùng cho trung tâm dữ liệu AI đóng góp vào đà phục hồi kết quả kinh doanh nửa đầu năm.

SK On (SK온) cũng đạt lợi nhuận hoạt động 821,8 tỷ won trong quý II. Tuy nhiên, kết quả này bao gồm các yếu tố một lần và chính sách như khoản bồi thường từ khách hàng và mức tăng của khoản tín dụng thuế sản xuất tại Mỹ, nên khả năng phục hồi lợi nhuận cốt lõi cần được xác nhận thêm qua các kỳ báo cáo tiếp theo.

ESS là thiết bị lưu trữ điện để cung cấp khi cần thiết. Thiết bị này thường được dùng kèm với các nguồn điện có sản lượng không ổn định như điện mặt trời, điện gió, đồng thời được xem là giải pháp giảm tải cho lưới điện tại các trung tâm dữ liệu tiêu thụ điện lớn. Đối với các hãng pin, ESS còn là lựa chọn giúp chuyển một phần dây chuyền sản xuất pin xe điện sang sản xuất cho ESS nhằm nâng tỷ lệ vận hành nhà máy.

Trong báo cáo triển vọng xe điện toàn cầu năm 2026, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) phân tích rằng thiết bị lưu trữ cố định chiếm 1/3 lượng pin sử dụng tại Mỹ trong năm 2025. IEA nhận định nhu cầu mở rộng của lưới điện và trung tâm dữ liệu đang làm tăng sự quan tâm của các hãng pin đối với thị trường ESS tại Mỹ.

Các hãng pin Hàn Quốc cũng đang đi theo hướng này. LG Energy Solution cho biết đặt mục tiêu đạt công suất sản xuất ESS hơn 50GWh tại Bắc Mỹ vào cuối năm nay. SK On đã ký hợp đồng với NeoVolta Power, cung cấp 9GWh cell pin lithium sắt phosphate (LFP) sản xuất tại Mỹ trong 5 năm, từ 2027 đến 2031. Hai bên cho biết nếu tính thêm các hợp tác bổ sung, quy mô hợp đồng có thể lên tới 18GWh.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin rằng lượng lắp đặt ESS mới tại Mỹ tăng đang làm thay đổi bài toán lợi nhuận của ba hãng pin Hàn Quốc. Khi đó, Công ty Chứng khoán Hana (하나증권) cho biết lượng lắp đặt ESS mới tại Mỹ trong tháng 6 đạt 13,0GWh, tăng 76% so với cùng kỳ năm ngoái.

Một nguồn tin trong ngành nhận định “ESS sẽ đóng vai trò bộ đệm một phần trong giai đoạn nhu cầu xe điện chững lại”, nhưng cũng lưu ý “nếu lãi suất tăng, gánh nặng tài chính có thể lớn hơn”. Theo giới quan sát, dù ESS khó có thể thay thế hoàn toàn nhu cầu pin xe điện, mảng này đang trở thành phương án phòng thủ giúp nâng cao hiệu quả sử dụng dây chuyền sản xuất sẵn có trong bối cảnh lãi suất cao.