2,6 tỷ USD đổ vào ETF Bitcoin, Ethereum: Thị trường không chỉ là chuyện meme coin

Cơn sốt giao dịch meme coin chiếm sóng thị trường tiền mã hóa trong tuần đầu tháng 9, nhưng dòng tiền cũng chảy vào các quỹ ETF Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và các sản phẩm token hóa. Giới quan sát đánh giá đây là tuần mà kênh giao dịch, cấu trúc sản phẩm và các vấn đề pháp lý nổi bật hơn là câu chuyện về giá.

Theo chuyên mục tổng hợp tuần công bố lúc 22h ngày 6/9 (giờ Hàn Quốc), Bitcoin.com News gộp chung cơn sốt meme coin, dòng vốn ròng vào ETF, việc Robinhood (HOOD) mở rộng token hóa và vụ kiện liên quan đến Pump.fun (PUMP) thành một mạch diễn biến. Bài viết thiên về phân tích cấu trúc thị trường trong tuần hơn là đưa tin nóng.

Theo StreetStats, tính đến 19h ngày 5/9 (giờ Hàn Quốc), Bitcoin (BTC) được giao dịch ở mức 79.634,99 USD. Cùng thời điểm, tỷ suất sinh lợi 1 tháng của BTC đạt 23,92%, tỷ suất 3 tháng đạt 30,71%. Cách diễn đạt “tăng 30% trong một tháng” ở bài gốc đúng về chiều hướng tăng, nhưng nếu thu hẹp khung thời gian thì con số sẽ khác đi.

Dòng vốn từ giới đầu tư tổ chức cũng tiếp tục đổ vào thị trường. Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum tại Mỹ hút ròng 2,6 tỷ USD trong tuần từ 17-21/8. Sang tuần 24-28/8, các quỹ ETF tiền mã hóa giao ngay tiếp tục nhận thêm 2,07 tỷ USD.

ETF Solana (SOL) giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng 153 triệu USD trong tuần 25-31/8, mức cao nhất theo tuần kể từ khi ra mắt. Quy mô này nhỏ hơn so với Bitcoin và Ethereum, nhưng cho thấy nhu cầu với ETF altcoin đang hình thành một dòng chảy riêng.

Dòng vốn ròng vào ETF thể hiện phần vốn tăng thêm chảy vào sản phẩm đó. Tuy nhiên, dòng vốn ròng dương không đồng nghĩa với việc giá tài sản cơ sở sẽ tăng ngay lập tức, bởi giá, khối lượng giao dịch, dòng rút vốn và vị thế phái sinh đều vận động cùng lúc.

Xu hướng meme coin cũng gắn với chiến lược chuỗi khối và token hóa của Robinhood (HOOD). Robinhood công bố mạng chính Robinhood Chain và Stock Token vào ngày 1/7. Công ty mô tả Stock Token là “chứng khoán nợ được token hóa”, không cung cấp cho khách hàng tại Mỹ và không trao quyền pháp lý hay quyền hưởng lợi đối với chứng khoán cơ sở.

TokenPost từng đưa tin về việc Robinhood đề cập kế hoạch mở rộng cổ phiếu và bất động sản lên chuỗi khối. Cổ phiếu token hóa không đơn thuần là đưa cổ phiếu hiện có lên chuỗi khối, mà là sản phẩm có tính chất pháp lý khác nhau tùy vào chủ thể phát hành, khu vực phân phối và phạm vi quyền lợi đi kèm.

Tuy nhiên, con số doanh thu của Robinhood Chain khó có thể chốt thành một con số duy nhất. Doanh thu ứng dụng theo 24 giờ, doanh thu chuỗi theo ngày và số liệu tính theo phí gas được các nguồn đưa ra khác nhau. Nếu so sánh cùng một đối tượng bằng các chỉ số khác nhau, quy mô sử dụng thực tế có thể bị phóng đại.

Vụ kiện và vấn đề pháp lý cũng nằm trong dòng sự kiện tuần này. Ngày 31/8, Tòa án Liên bang khu vực Nam New York đã bác phần lớn các cáo buộc vi phạm luật chứng khoán và cáo buộc đối với các bị đơn liên quan đến Solana trong vụ kiện Pump.fun (PUMP), chỉ giữ lại một phần cáo buộc theo luật RICO. Tòa yêu cầu 25 bị đơn là KOL phải cung cấp thông tin danh tính và quá trình tống đạt trước ngày 10/9.

Vụ Pump.fun xoay quanh việc xác định trách nhiệm của nền tảng phát hành, quảng bá và giao dịch meme coin đến đâu. Việc còn một phần cáo buộc nghĩa là thủ tục pháp lý chưa kết thúc, còn việc phần lớn cáo buộc bị bác cho thấy không phải mọi lập luận từ phía nguyên đơn đều được tòa chấp nhận.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 1/9 đề xuất hiện đại hóa quy định về đại lý chuyển nhượng đăng ký. Đề xuất nhằm điều chỉnh các quy tắc và biểu mẫu hiện hành cho phù hợp với môi trường lưu trữ điện tử và truyền thông hiện nay. Trong bối cảnh sản phẩm token hóa ngày càng nhiều, hệ thống quản lý sổ sách và lưu trữ thông tin nhà đầu tư trở thành một trục thảo luận pháp lý quan trọng.

Vấn đề bảo mật cũng xuất hiện trong tuần. Ngày 4/9, Trezor thông báo phạm vi ảnh hưởng của sự cố xâm nhập đối tác vận chuyển ShipMonk đã mở rộng, khiến khoảng 67.000 khách hàng tại Mỹ bị ảnh hưởng thêm. Tên, email, số điện thoại, địa chỉ giao hàng và mã đơn hàng của khách hàng bị lộ, tuy nhiên Trezor khẳng định hệ thống và thiết bị của hãng không bị xâm nhập.

Diễn biến tuần qua khó có thể gói gọn trong cụm từ “thế giới meme coin”. Meme coin đã kéo tâm lý giao dịch lên cao, nhưng dòng vốn ròng vào ETF, sản phẩm token hóa, phán quyết của tòa án và việc SEC sửa đổi quy định cùng lúc tác động đến hướng đi của thị trường. Điều đáng chú ý với độc giả không nằm ở giá của một đồng coin cụ thể, mà ở cấu trúc quyền lợi của sản phẩm token hóa và tiêu chuẩn đo lường doanh thu nền tảng.