74,9% người nắm giữ ngắn hạn Bitcoin(BTC) đã quay lại vùng có lãi

Tỷ lệ người nắm giữ ngắn hạn Bitcoin(BTC) ở trạng thái có lãi đã tăng vọt từ 26,1% lên 74,9% chỉ trong một tuần. Diễn biến này được cho là phản ánh sự chuyển dịch từ làn sóng bán tháo trong vùng thua lỗ sang hoạt động chốt lời, khi giá BTC hồi phục mạnh.

Nhà phân tích Axel Adler Jr. của CryptoQuant cho biết trong báo cáo Bitcoin Morning Brief ngày 24 tháng 8 rằng giá BTC đã tăng 22% trong 8 ngày, từ vùng 63.000 USD lên vùng 77.000 USD, và tỷ lệ nguồn cung của người nắm giữ ngắn hạn ở trạng thái có lãi trong cùng giai đoạn đã tăng lên 74,9%.

Trong phân tích on-chain, người nắm giữ ngắn hạn là nhóm ví đã mua BTC trong thời gian gần đây. Khi giá rơi xuống dưới mức giá mua vào, áp lực bán lỗ của nhóm này thường tăng lên; ngược lại, khi giá vượt lên trên mức giá mua vào, dòng tiền chuyển đến sàn giao dịch có thể được hiểu là lượng chốt lời.

TokenPost trước đó từng đưa tin về làn sóng bán lỗ của người nắm giữ ngắn hạn và sự dịch chuyển nguồn cung từ người nắm giữ dài hạn sang người nắm giữ ngắn hạn. Ở thời điểm đó, điểm mấu chốt là việc người nắm giữ ngắn hạn chấp nhận thua lỗ để chuyển BTC lên sàn trong giai đoạn giá giảm.

Lần này, cùng là dòng tiền đổ về sàn giao dịch nhưng vị trí giá đã khác. Sau khi người nắm giữ ngắn hạn quay trở lại vùng có lãi, lượng BTC chuyển lên sàn được nhìn nhận gần với hoạt động chốt lời hơn là bán tháo bắt buộc.

Chỉ số dòng BTC vào sàn cũng đổi chiều. Lượng BTC của người nắm giữ ngắn hạn chuyển vào sàn ở mức -18.700 BTC ngày 16 tháng 8, -11.900 BTC ngày 17 tháng 8, nhưng đã chuyển sang +28.600 BTC vào ngày 24 tháng 8.

Cũng trong báo cáo Bitcoin Morning Brief ngày 24 tháng 8, Adler cho biết nếu dòng chảy vượt mốc +25.000 BTC tiếp tục kéo dài trong khi đà tăng giá chững lại, rủi ro phân phối và quá nhiệt cục bộ có thể gia tăng. Ý ông muốn nói là việc người nắm giữ quay lại vùng có lãi không đồng nghĩa với việc xu hướng tăng đã được xác nhận chắc chắn.

Dù vậy, dòng vốn đã khác so với giai đoạn đáy. Trong một báo cáo riêng ngày 26 tháng 8, Adler cho biết mức thay đổi ròng vốn hóa thực hiện (realized cap) trong 30 ngày đã chuyển sang dương kể từ ngày 24 tháng 8.

Mức độ thay đổi vẫn còn hạn chế. Thay đổi ròng vốn hóa thực hiện 30 ngày ở mức +0,10% vào ngày 24 tháng 8 và +0,21% vào ngày 26 tháng 8; Adler nhìn nhận đây là tín hiệu xác nhận ban đầu của quá trình phục hồi, hơn là dòng vốn đổ vào mạnh mẽ.

Ở phía người nắm giữ dài hạn, nguồn cung cũng tăng lên. Theo báo cáo ngày 1 tháng 9, tổng lượng phân phối trong 30 ngày của người nắm giữ dài hạn đã tăng 61,5%, từ 174.500 BTC ngày 18 tháng 8 lên 281.900 BTC ngày 28 tháng 8.

Điều này cho thấy hoạt động chốt lời của người nắm giữ ngắn hạn và hoạt động phân phối của người nắm giữ dài hạn đang diễn ra cùng lúc. Việc nhu cầu mới hấp thụ được bao nhiêu lượng cung này được xem là chỉ báo cung - cầu cần theo dõi trước cả diễn biến giá sắp tới.

21Shares cho biết trong báo cáo ngày 1 tháng 9 rằng các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng vào hơn 3,05 tỷ USD trong tháng 8. Cùng báo cáo này, 21Shares đưa ra vùng 76.000-78.000 USD là ngưỡng hỗ trợ và vùng 81.000-82.000 USD là ngưỡng kháng cự.

Dòng vốn vào ETF giao ngay được xem là trục cầu có thể hấp thụ lượng BTC đổ về sàn. Ngược lại, nếu dòng vốn ETF suy yếu trong khi dòng BTC vào sàn vẫn duy trì ở mức cao, áp lực chốt lời từ người nắm giữ ngắn hạn có thể trở nên rõ rệt hơn.

Các chỉ số tâm lý thị trường đã hạ nhiệt nhưng vẫn ở vùng cao. Theo báo cáo ngày 2 tháng 9 của Adler, chỉ số tâm lý tổng hợp đã giảm từ 88,11 cuối tháng 8 xuống còn 70,05, nhưng vẫn được xếp vào vùng tham lam cực độ.

Điểm cốt lõi của diễn biến lần này không nằm ở việc giá tăng, mà ở sự thay đổi hành vi của người nắm giữ. Phần lớn người nắm giữ ngắn hạn đã chuyển từ vùng thua lỗ sang vùng có lãi, và một phần trong số đó đã chuyển BTC lên sàn giao dịch. Việc dòng vốn ETF giao ngay có hấp thụ được lượng cung này hay không, cùng với việc dòng BTC vào sàn có tiếp tục duy trì trên 25.000 BTC hay không, là những yếu tố cần theo dõi tiếp theo.