Sổ lệnh XRP Ledger tăng 79%, tài khoản giảm 40%

Số tài khoản tham gia giao dịch trên XRP Ledger, mạng lưới nền tảng của Ripple(XRP), giảm trong một năm qua, nhưng khối lượng giao dịch bình quân mỗi tài khoản lại tăng gần gấp 3 lần. Số liệu cho thấy đây không phải là dấu hiệu mạng lưới mở rộng cơ sở người dùng, mà là xu hướng một số ít tài khoản xử lý khối lượng giao dịch lớn hơn.

Evernorth cho biết trong báo cáo thanh khoản XRP quý II/2026 rằng số tài khoản giao dịch bình quân mỗi ngày trên sổ lệnh (order book) của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) XRP Ledger đã giảm từ 1.864 tài khoản cùng kỳ năm trước xuống còn 1.111 tài khoản. Trong khi đó, khối lượng giao dịch bình quân mỗi tài khoản mỗi ngày tăng từ 1.072 XRP lên 3.217 XRP.

Tổng khối lượng giao dịch bình quân mỗi ngày trên sổ lệnh đạt 3,57 triệu XRP, tăng 79% so với cùng kỳ năm trước. Tổng khối lượng giao dịch trên toàn bộ DEX của XRP Ledger đạt bình quân 4,42 triệu XRP mỗi ngày, tăng khoảng 20%. Tỷ trọng của sổ lệnh trong tổng khối lượng giao dịch DEX tăng từ 54% lên 81%.

DEX là mô hình sàn giao dịch thực hiện lệnh trực tiếp trên sổ cái blockchain, khác với sàn tập trung nơi đơn vị vận hành đảm nhận khớp lệnh và lưu ký tài sản. Sổ lệnh là phương thức khớp các lệnh mua bán theo từng mức giá, trong khi cơ chế tạo lập thị trường tự động (AMM) tính giá dựa trên các quỹ thanh khoản.

Báo cáo cũng cho biết số tài khoản giao dịch bình quân mỗi ngày trên DEX của XRP Ledger giảm còn khoảng 2.435 tài khoản, trong khi tổng số tài khoản giao dịch và tài khoản mới mỗi ngày đều giảm khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước. Số tài khoản giảm cho thấy khối lượng giao dịch tăng không đồng nghĩa với việc cơ sở người dùng được mở rộng.

Báo cáo đề cập khả năng miền được cấp phép (permissioned domain) và tính năng giao dịch được cấp phép dành cho nhà đầu tư tổ chức, được triển khai từ tháng 2, đã tác động đến xu hướng tập trung giao dịch. Tuy nhiên, báo cáo không xác định cụ thể phần khối lượng giao dịch trong quý II đến từ tổ chức, nhà tạo lập thị trường hay các chiến lược giao dịch tự động.

Miền được cấp phép và giao dịch được cấp phép là cơ chế giới hạn đối tượng tham gia, yêu cầu tuân thủ quy định và xác minh danh tính. Báo cáo nhắc đến khả năng các tính năng này ảnh hưởng đến xu hướng tập trung giao dịch, nhưng không nêu cụ thể mức đóng góp của từng nhóm chủ thể giao dịch.

Các chỉ số liên quan đến Ripple USD(RLUSD) cũng tăng mạnh. Số dư bình quân của RLUSD trên XRP Ledger tăng từ 73 triệu USD cùng kỳ năm trước lên 539 triệu USD, tương đương mức tăng 642%. Giá trị RLUSD được chuyển giao trong cùng giai đoạn tăng 925%. Tỷ trọng của XRP Ledger trong tổng nguồn cung RLUSD tăng từ 20% lên 34%.

RLUSD là stablecoin được thiết kế neo giá theo đồng USD. Số dư và giá trị chuyển giao RLUSD trên XRP Ledger tăng cho thấy hoạt động của các tài sản định giá bằng USD phục vụ thanh toán và quản lý thanh khoản đang mở rộng.

RLUSD cũng gắn với các thảo luận về vận hành tài sản tổ chức trên XRP Ledger. Trước đó, TokenPost từng đưa tin bản sửa đổi cơ chế ủy quyền RLUSD vẫn còn chờ quy trình xác thực từ validator. Cơ chế ủy quyền phân chia các chức năng như phát hành, đóng băng, thu hồi (clawback) và phê duyệt trustline theo từng vai trò, thay vì tập trung vào một tài khoản duy nhất.

Giá trị tài sản lưu trữ trên XRP Ledger cũng tăng. Giá trị tài sản bình quân trong quý II đạt 4,26 tỷ USD, mức cao nhất trong giai đoạn báo cáo thống kê. Con số này bao gồm giá trị tài sản phát hành được ghi nhận trên sổ cái, khác với vốn hóa thị trường của Ripple(XRP).

Các quỹ ETF giao ngay XRP tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng 273 triệu USD trong quý II. Theo tháng, dòng vốn ròng lần lượt là 81,59 triệu USD trong tháng 4, 131,94 triệu USD trong tháng 5 và 59,46 triệu USD trong tháng 6.

Các chỉ số của XRP Ledger gần đây liên tục cho thấy xu hướng trái chiều giữa giao dịch và số tài khoản. Trước đó, TokenPost đưa tin số người dùng hoạt động và số giao dịch tăng, nhưng một số chỉ số tài khoản mới và tài khoản hoạt động lại giảm. Điều này một lần nữa cho thấy rất khó để đánh giá mức độ mở rộng của mạng lưới hay xu hướng giá chỉ dựa trên một chỉ số đơn lẻ.

Số liệu quý II cho thấy khối lượng giao dịch trên XRP Ledger tăng đồng thời với số tài khoản giảm. Việc giao dịch mở rộng không đồng nghĩa với việc cơ sở người dùng được mở rộng. Số dư RLUSD, tỷ trọng sổ lệnh và dòng vốn ròng ETF cùng tăng trong một quý đã trở thành mốc so sánh cho các chỉ số thanh khoản XRP Ledger trong quý tiếp theo.