Bitcoin(BTC) thu hút 544 tỷ USD từ các tổ chức đầu tư, trở thành trụ cột thanh khoản toàn cầu

Bitcoin(BTC) đang từng bước vượt qua khuôn khổ của một tài sản đầu cơ đơn thuần để trở thành tài sản cốt lõi của hệ thống tài chính toàn cầu. Báo cáo được công bố chung bởi công ty phân tích dữ liệu on-chain Glassnode và Tập đoàn Avenir chỉ ra rằng từ cuối năm 2022 đến nay, đã có khoảng 544 tỷ USD (tương đương 756,1 nghìn tỷ VND) dòng tiền mới đổ vào hệ sinh thái Bitcoin, làm gia tăng mạnh mẽ tính thanh khoản trong mạng lưới.

Các chuyên gia trong báo cáo đã gọi sự thay đổi cấu trúc thị trường này là “*bản tam tấu thanh khoản*”, thể hiện sự hòa quyện giữa ba yếu tố gồm hoạt động on-chain, cấu trúc vi mô của thị trường và xu hướng kinh tế vĩ mô. Theo đó, *Bitcoin(BTC)* đang định hình rõ hơn vai trò của mình như một tài sản độc lập trong danh mục toàn cầu.

Cụ thể, theo số liệu từ Glassnode, kể từ tháng 3 năm 2023, các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin đã hiện thực hóa lợi nhuận trung bình hàng ngày lên tới 550 triệu USD (khoảng 7,645 nghìn tỷ VND). Điều này cho thấy niềm tin mua vào của thị trường rất mạnh, trong khi độ sâu của thị trường cũng đủ sức hấp thụ áp lực chốt lời ở cấp độ lớn.

Sức nóng đầu tư còn lan rộng ra cả thị trường off-chain. Lượng hợp đồng mở (open interest) trên thị trường phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn đã tăng vọt từ 11,1 tỷ USD (khoảng 15,4 nghìn tỷ VND) vào cuối năm 2022 lên đến 114 tỷ USD (khoảng 158,4 nghìn tỷ VND) tại thời điểm Bitcoin lần đầu chạm mốc 100.000 USD trong năm 2025. Sự gia tăng đột biến này được xem là dấu hiệu rõ nét cho thấy các tổ chức tài chính lớn đã chính thức gia nhập thị trường tài sản kỹ thuật số.

Đặc biệt, phân tích sổ lệnh giới hạn (limit order book) – công cụ đo lường hành vi của nhà đầu tư trên thị trường phái sinh – đã ghi nhận một biến động đáng chú ý. Trước khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024, thị trường chứng kiến áp lực bán mạnh. Tuy nhiên, sau khi ETF này được thông qua, áp lực đã chuyển sang hướng mua ròng. Đây được xem là tín hiệu mang tính biểu tượng liên quan đến nhu cầu đầu tư thực sự.

Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật như delta khối lượng giao dịch tích lũy (CVD) tiếp tục cảnh báo rằng đà tăng hiện tại của *Bitcoin(BTC)* vẫn phần lớn phụ thuộc vào nguồn vốn mang tính đầu cơ. Khi khối lượng giao dịch trên thị trường phái sinh vượt trội so với thị trường giao ngay, điều đó cho thấy khả năng thị trường đang gắn với yếu tố bong bóng vẫn hiện hữu.

Cũng trong báo cáo, các chuyên gia nhấn mạnh xu hướng giá của Bitcoin ngày càng đồng pha với thị trường tài chính truyền thống, như chỉ số S&P500 hay chỉ số thanh khoản toàn cầu (GLI). Trong khi đó, mối liên hệ giữa Bitcoin và các chu kỳ đặc trưng của thị trường tiền mã hóa lại ngày càng suy yếu. Gần đây, khoảng 1,5 tỷ USD (tương đương 20,8 nghìn tỷ VND) đã đổ vào ETF Bitcoin giao ngay được phân loại vào mục “vốn chảy vào từ hoạt động chênh lệch giá không rủi ro”, cho thấy dòng vốn từ *các tổ chức đầu tư* đang hoạt động mạnh mẽ.

Trong khi đó, thị trường altcoin lại kém khả quan hơn khi đối mặt với tình trạng thiếu thanh khoản. Tổng dòng tiền đầu tư vào altcoin trong chu kỳ này đã giảm 46 tỷ USD (khoảng 63,9 nghìn tỷ VND) so với chu kỳ trước. *Ethereum(ETH)* là ví dụ điển hình khi thị phần dòng tiền mới vào altcoin giảm từ 65% xuống chỉ còn 31%, làm suy yếu vai trò dẫn dắt thị trường.

Ngược lại, một số altcoin như *Solana(SOL)* và *Ripple(XRP)* tạm thời giữ được đà tăng trưởng. Tuy nhiên, báo cáo nhận định rằng yếu tố thúc đẩy cho hai đồng tiền này mang tính ngắn hạn và phi hệ thống. Đối với Solana, tổng vốn hóa thị trường của các đồng meme đã tăng đột biến từ 400 triệu USD (khoảng 5,56 nghìn tỷ VND) lên 37 tỷ USD (khoảng 514,3 nghìn tỷ VND), tương đương mức tăng 9.150%. Trong khi đó, đà tăng giá của XRP chủ yếu đến từ kỳ vọng liên quan đến tiến trình kết thúc vụ kiện giữa Ripple Labs và Ủy ban SEC.

Bình luận: Các chuyên gia nhận định rằng sự tái cấu trúc dòng vốn tập trung vào Bitcoin và các sản phẩm tài chính có tính chính thống như ETF sẽ thay đổi đáng kể chiến lược của nhà đầu tư trong tương lai. Khi mối quan hệ giữa ETF và chỉ số thanh khoản toàn cầu GLI ngày càng rõ rệt, việc đưa ra quyết định giao dịch dựa hoàn toàn vào phân tích kỹ thuật đã không còn phù hợp. Điều này đồng nghĩa với việc thị trường tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn, với trọng tâm là Bitcoin như một trụ cột thanh khoản chính.

Từ khóa: “Bitcoin(BTC)”, “Ethereum(ETH)”, “Solana(SOL)”, “Ripple(XRP)”, “các tổ chức đầu tư”.

Kết luận: Với dòng vốn lớn đổ vào *Bitcoin(BTC)* từ phía *các tổ chức đầu tư* và ETF, tài sản này đang chuyển mình mạnh mẽ để định hình là trung tâm trong thị trường tài chính tương lai. Trong khi đó, *Ethereum(ETH)* và các altcoin như *Solana(SOL)*, *Ripple(XRP)* sẽ cần nhiều động lực và cải thiện thanh khoản nếu muốn giữ vững vị thế cạnh tranh trong bức tranh thị trường đang thay đổi nhanh chóng này.