Vàng tăng 28%, Bitcoin(BTC) rớt 44%: ‘Vàng số’ lộ rõ mặt trái tài sản đầu cơ

Trong vòng 1 năm qua, diễn biến giá *vàng* và *Bitcoin(BTC)* hoàn toàn trái ngược. *Vàng* tăng mạnh khoảng 28% và duy trì quanh mức cao kỷ lục, trong khi *Bitcoin(BTC)* lao dốc gần một nửa so với đỉnh, khiến câu chuyện “*vàng số*” mất dần sức thuyết phục. Theo Protos đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), ngày càng nhiều ý kiến cho rằng *vàng* khẳng định vị thế tài sản trú ẩn, còn *Bitcoin(BTC)* đang bị nhìn nhận lại như một kênh đầu cơ rủi ro cao hơn là “kho lưu trữ giá trị” dài hạn.

Theo Protos, giá *vàng* trong 1 năm gần đây đã tăng từ khoảng 3.400 USD/ounce lên 4.330 USD/ounce, tương đương mức tăng 28%. Nếu quy đổi đơn giản, 1 USD đầu tư vào *vàng* cách đây 1 năm hiện có giá trị khoảng 1,28 USD. Ngược lại, *Bitcoin(BTC)* rơi sâu từ khoảng 117.000 USD xuống còn 65.000 USD, tức giảm 44% trong cùng giai đoạn, khiến 1 USD bỏ vào *Bitcoin(BTC)* giờ chỉ còn khoảng 0,55 USD.

Đáng chú ý, đà suy giảm của *Bitcoin(BTC)* không chỉ dừng ở vùng “kháng cự tâm lý” mà diễn ra ngay sau khi thị trường tiền mã hóa lập đỉnh lịch sử. Theo Protos, ngày 6 tháng 10 năm 2025 (giờ địa phương), *Bitcoin(BTC)* từng chạm kỷ lục khoảng 126.200 USD rồi sau đó rơi khoảng 48%. *Vàng* cũng có thời điểm lập mốc cao chưa từng có khi lên tới 5.589 USD/ounce vào ngày 28 tháng 1 năm 2026 (giờ địa phương). Tuy nhiên, sau nhịp điều chỉnh, *vàng* vẫn giữ lại phần lớn mức tăng tích lũy trong năm, trong khi *Bitcoin(BTC)* bị “đảo chiều” mạnh và xóa đi phần lớn thành quả trước đó.

Diễn biến trái ngược này làm dấy lên làn sóng so sánh lại giữa *vàng* – tài sản trú ẩn truyền thống – và *Bitcoin(BTC)* – tài sản từng được ca ngợi là “*vàng số*”. Trên thị trường, không ít nhà phân tích cho rằng đợt biến động mới nhất đã bộc lộ rõ hơn tính đầu cơ của *Bitcoin(BTC)* so với vai trò “cất trữ giá trị” của *vàng*. Theo Protos dẫn lại phát biểu hồi tháng 2 của nhà đầu tư nổi tiếng Michael Burry (Michael Burry), ông cho rằng *Bitcoin(BTC)* “đã bộc lộ là một tài sản thuần túy mang tính đầu cơ, khác xa vai trò phòng hộ trước sự suy giảm giá trị tiền tệ như *vàng* hay các kim loại quý khác”.

*bình luận* Nhận định của Michael Burry phản ánh tâm lý thận trọng đang tăng lên với *Bitcoin(BTC)*, nhất là khi nhà đầu tư tổ chức quay lại ưu tiên các tài sản hữu hình, có thị trường sâu và lịch sử lâu dài như *vàng*.

Dữ liệu thực tế cũng cho thấy nhu cầu với *vàng* đang thiên về phía “tiền thật” hơn “tiền số”. Trong năm 2025, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã mua thêm khoảng 863 tấn *vàng* vào dự trữ ngoại hối. Cùng lúc, theo số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) mà Protos dẫn lại, các quỹ hoán đổi danh mục *vàng* (ETF vàng) đã đảo chiều từ trạng thái rút ròng trong năm 2024 sang hút ròng hơn 800 tấn trong năm 2025. Điều này cho thấy cả khu vực chính sách (ngân hàng trung ương) lẫn khối đầu tư tài chính đều có xu hướng tăng nắm giữ *vàng*.

Ở chiều ngược lại, hệ sinh thái *Bitcoin(BTC)* trong năm qua lại đối mặt nhiều lực cản. Protos cho biết cộng đồng *Bitcoin(BTC)* đang trải qua giai đoạn mâu thuẫn nội bộ về định hướng phát triển, tranh cãi kỹ thuật xung quanh khả năng mở rộng mạng lưới và mô hình phí giao dịch, kèm theo đó là các vấn đề bảo mật liên quan đến sàn giao dịch và ví lưu trữ. Những yếu tố này kết hợp với áp lực chốt lời sau khi lập đỉnh đã khiến lực mua mới suy yếu, làm *Bitcoin(BTC)* mất dần vị thế so với *vàng* trong mắt không ít nhà đầu tư dài hạn.

Cần nhấn mạnh rằng đã có những giai đoạn *Bitcoin(BTC)* vượt trội *vàng* về tỷ suất sinh lời. Kể từ khi ra đời, *Bitcoin(BTC)* nhiều lần đem lại mức tăng giá theo cấp số nhân, trong khi *vàng* thường chỉ dao động trong biên độ vài chục phần trăm mỗi chu kỳ. Tuy vậy, Protos chỉ ra rằng nếu xét riêng các giai đoạn then chốt như 12 tháng và 36 tháng gần đây – khoảng thời gian mà hiệu quả đầu tư thực tế có ý nghĩa nhất với đa số nhà đầu tư – thì *vàng* đã bỏ xa *Bitcoin(BTC)* hơn 70 điểm phần trăm về hiệu suất.

*bình luận* Khoảng cách hiệu quả đầu tư hơn 70% trong những khung thời gian quan trọng khiến khái niệm “*vàng số*” mang ý nghĩa khác: nó không còn là sự mô tả chính xác về những gì *Bitcoin(BTC)* đang làm được, mà giống như một mục tiêu mà *Bitcoin(BTC)* vẫn chưa thể chạm tới – vai trò lưu trữ giá trị ổn định, chống lạm phát và hấp dẫn ngay cả với các tổ chức thận trọng như ngân hàng trung ương.

Khi *vàng* tiếp tục được mua mạnh bởi khu vực công lẫn tư, còn *Bitcoin(BTC)* chịu áp lực từ biến động giá lớn, tranh cãi kỹ thuật và rủi ro bảo mật, câu chuyện “*vàng vs vàng số*” nhiều khả năng sẽ còn là tâm điểm thảo luận của giới đầu tư toàn cầu. Trong bối cảnh đó, việc đánh giá lại kỳ vọng với *Bitcoin(BTC)*, cũng như nhìn nhận thực tế hơn về vai trò của *vàng* trong danh mục, trở thành bước đi quan trọng đối với những nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi *lưu trữ giá trị* giữa thời kỳ biến động.