Đáo hạn quyền chọn 17h ngày 28/8: biến động dồn vào BTC, ETH, SOL, XRP

Thị trường quyền chọn Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL) và Ripple(XRP) đang phản ánh phí bảo hiểm biến động vào giá trước kỳ đáo hạn hàng tháng lúc 17h ngày 28/8 theo giờ Hàn Quốc. Mốc thời gian cần chú ý không phải ngày 30/8 mà là thời điểm đáo hạn quyền chọn hàng tháng trên sàn Deribit, rơi vào 8h UTC ngày 28/8, tức khoảng 17h giờ Hàn Quốc.

Crypto Briefing đưa tin ngày 24/8 rằng thị trường quyền chọn đang phản ánh khả năng biến động giá của BTC, ETH, SOL và XRP vào cuối tháng 8. Tuy nhiên, con số khối lượng mở (open interest) quyền chọn XRP mà bài gốc nêu, gần 100 triệu USD, có sự chênh lệch so với dữ liệu công khai trên các bảng theo dõi thị trường. Theo các nguồn có thể kiểm chứng, khối lượng mở quyền chọn XRP hiện ở mức 6,98 triệu USD trên Bybit, 5,32 triệu USD trên Derive và 1,68 triệu USD trên Binance.

Theo dữ liệu Glassnode tính đến ngày 12/8, biến động ngụ ý (implied volatility) kỳ hạn 1 tháng ở mức giá thực hiện ngang giá (at-the-money) lần lượt là 32,87% với BTC, 45,78% với ETH, 41,73% với SOL và 42,12% với XRP. Cùng mốc thời gian này, chỉ số 1 tháng của ETH, SOL và XRP đều cao hơn BTC.

Điều này cho thấy mức giá biến động cuối tháng không chỉ tập trung ở BTC mà còn xuất hiện ở các altcoin lớn. Biến động ngụ ý chỉ là chỉ số phản ánh biên độ dao động giá mà thị trường quyền chọn dự tính đến ngày đáo hạn, không phải chỉ báo cho biết giá sẽ tăng hay giảm.

Quy mô khối lượng mở theo từng kỳ đáo hạn vẫn tập trung chủ yếu ở BTC và ETH. Tính đến kỳ đáo hạn ngày 28/8, khối lượng mở đạt 6,07 tỷ USD với BTC và 846,3 triệu USD với ETH.

Cùng kỳ đáo hạn này, trên sàn Bybit, khối lượng mở quyền chọn XRP ghi nhận ở mức 2,41 triệu USD, còn SOL là 7,66 triệu USD. Cả bốn tài sản đều phản ánh phí bảo hiểm biến động vào giá, nhưng quy mô tuyệt đối của khối lượng đáo hạn ở BTC và ETH lớn hơn nhiều.

Tại thị trường XRP, hoạt động giao dịch biến động thực tế cũng được ghi nhận. CoinDesk đưa tin một nhà giao dịch đã mở vị thế long straddle trị giá 2 triệu USD với XRP ở mức giá thực hiện 1,16 USD, đáo hạn ngày 28/8.

Straddle là chiến lược mua hoặc bán đồng thời quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put) ở cùng mức giá thực hiện. Long straddle không đặt cược vào một hướng giá cụ thể mà tìm lợi nhuận khi giá di chuyển đủ xa khỏi mức giá thực hiện, dù tăng hay giảm.

Trên thị trường quyền chọn BTC và ETH, xu hướng phòng thủ vẫn tiếp diễn. Deribit Insights cho biết trong báo cáo tuần công bố ngày 14/8 rằng biến động ngắn hạn của cả hai tài sản đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm tính đến tháng 8, trong khi quyền chọn bán (put) vẫn duy trì mức phí bảo hiểm cao hơn.

Cấu trúc thị trường hiện tại là biến động ngắn hạn thấp nhưng khối lượng đáo hạn cuối tháng lại lớn. Trước đó, TokenPost từng đưa tin rằng biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin từng giảm xuống mức 36%, nhưng đây không phải chỉ số khẳng định hướng đi của giá.

Trên thị trường quyền chọn, implied move thường được tính dựa trên biến động ngụ ý ở mức giá ngang giá và thời gian còn lại đến khi đáo hạn. Mức phí bảo hiểm của straddle được xem là chỉ số tham khảo cho thấy thị trường đang định giá biên độ dao động dự kiến đến kỳ đáo hạn ở mức nào.

Quyền chọn SOL và XRP không chỉ giao dịch trên Deribit mà còn trên các sàn khác như Bybit, Binance và Derive. Nếu chỉ nhìn vào số liệu của một sàn duy nhất, quy mô thực tế của thị trường có thể bị đánh giá lệch, vì vậy cần theo dõi đồng thời khối lượng mở và kỳ đáo hạn trên nhiều sàn.

Đối với nhà đầu tư, thời điểm đáo hạn lần này cũng đáng chú ý vì rơi vào ngay trước cuối tuần. Sau 17h ngày 28/8 theo giờ Hàn Quốc, thị trường sẽ bước vào khung giờ giao dịch của Mỹ và châu Âu, tiếp nối bằng giai đoạn thanh khoản thấp cuối tuần.

Dữ liệu quyền chọn lần này không phải căn cứ để khẳng định giá sẽ tăng hay giảm. Đây nên được hiểu là tín hiệu cho thấy các vị thế phái sinh của những đồng tiền mã hóa lớn đang nhạy cảm hơn với biến động quanh kỳ đáo hạn ngày 28/8.

Kỳ đáo hạn quyền chọn hàng tháng trên Deribit sẽ diễn ra vào 17h ngày 28/8 theo giờ Hàn Quốc. Sau thời điểm này, diễn biến giải tỏa khối lượng mở lớn của BTC và ETH, cùng với thay đổi vị thế còn lại của XRP và SOL trên từng sàn, sẽ tiếp tục được theo dõi.