603 triệu USD lệnh short: vàng, Bitcoin(BTC) cùng tăng giá

Trong bối cảnh Bitcoin(BTC) và vàng cùng tăng giá, một vị thế bán khống (short) quy mô lớn trên sàn Hyperliquid(HYPE) thu hút sự chú ý của thị trường. Theo dữ liệu công khai, tổng quy mô lệnh short BTC và Ethereum(ETH) được ghi nhận vào khoảng 603 triệu USD.

U.Today đưa tin lệnh short phòng hộ liên quan đến BTC và Ripple(XRP) trên Hyperliquid(HYPE) lên tới 1,38 tỷ USD. Tuy nhiên, trong một bài đưa tin tiếp theo dựa trên dữ liệu của Lookonchain, tổng lệnh short BTC và ETH của ba quỹ Abraxas Capital, Fasanara Capital và Wintermute được xác định vào khoảng 603 triệu USD.

TradingView dẫn dữ liệu Lookonchain cho biết ba công ty này đang nắm giữ vị thế short với quy mô 138.569 ETH và 3.425 BTC, tương ứng khoảng 338 triệu USD và 265 triệu USD.

Cùng bài viết này, các vị thế trên được diễn giải không phải là giao dịch đặt cược thuần túy vào việc giá giảm, mà là tài khoản phòng hộ của các nhà tạo lập thị trường. Theo đó, các đơn vị tạo lập thị trường đang nắm hàng tồn kho ở thị trường giao ngay sẽ mở vị thế ngược lại trên phái sinh để giảm rủi ro biến động giá.

Theo báo cáo, Abraxas Capital đã tạo ra mức short khoảng 783 triệu USD trên Hyperliquid(HYPE). Bitcoin.com News cho biết cùng lúc đó, công ty này đã rút 73.872 ETH khỏi Binance để củng cố vị thế phòng hộ.

Trường hợp này cho thấy khó có thể khẳng định đây là giao dịch bán khống theo hướng đơn thuần chỉ dựa trên quy mô danh nghĩa. Đây nhiều khả năng là chiến lược tạo lập thị trường, kết hợp giữa lượng nắm giữ giao ngay và vị thế phái sinh.

Vị thế của Wintermute cũng được nhắc đến trong bối cảnh tương tự. CCN đưa tin mức short của Wintermute trên Hyperliquid(HYPE) đã tăng lên 190,77 triệu USD.

Top 5 vị thế lớn nhất của Wintermute lần lượt là ETH với 53,02 triệu USD, BTC với 30,66 triệu USD, Solana(SOL) với 22,62 triệu USD, Hyperliquid(HYPE) với 11,43 triệu USD và Ripple(XRP) với 10,19 triệu USD. Lệnh short được phân bổ dàn trải trên nhiều token lớn thay vì tập trung vào một tài sản.

Các vị thế lớn trên Hyperliquid(HYPE) từ trước đến nay vẫn được xem là dữ liệu tham khảo để đọc tâm lý thị trường ngắn hạn. TokenPost từng đưa tin rằng các vị thế phái sinh của ví lớn được thống kê dựa trên tiêu chí giá trị danh nghĩa vượt 1 triệu USD.

Tuy nhiên, giá trị danh nghĩa của vị thế đòn bẩy khác với vốn thực tế bỏ ra. Dù mức độ tiếp xúc lớn, rủi ro thực tế vẫn có thể thay đổi tùy theo cấu trúc tài sản thế chấp và phòng hộ đi kèm.

Đà tăng của giá vàng cũng được nhắc đến trong cùng xu hướng này. AP đưa tin vàng đã tăng lên 4.661 USD trong khi BTC vượt mốc 77.000 USD, còn U.Today ghi nhận giá vàng ở mức 4.659,85 USD.

Bộ Tài chính Mỹ ngày 19 ra thông báo cho biết sẽ nâng quy mô mua lại (buyback) thanh khoản đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10-20 năm và 20-30 năm, từ mức tối đa 2 tỷ USD lên tối thiểu 4 tỷ USD mỗi lần. Biện pháp này có hiệu lực từ ngày 9/9 và áp dụng đến ngày 4/11.

AP giải thích rằng sau biện pháp này, lợi suất trái phiếu và đồng USD giảm, trong khi vàng và BTC cùng biến động. Theo nhận định được dẫn lại, bất ổn trên thị trường trái phiếu, đồng USD suy yếu và lo ngại về nợ công đã làm tăng nhu cầu đối với các tài sản thay thế.

Đối với nhà đầu tư, xu hướng lần này cho thấy lãi suất và thanh khoản USD có thể di chuyển cùng chiều với biến động giá tiền mã hóa. TokenPost trước đó từng đề cập đến xu hướng xem xét lại vai trò phòng hộ của vàng trước USD và lạm phát.

Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates, viết trên LinkedIn rằng BTC chưa thể hiện được vai trò tài sản trú ẩn an toàn như kỳ vọng. Ông nêu ba lý do: tính riêng tư thấp, mức độ tương quan cao với cổ phiếu công nghệ và quy mô thị trường còn tương đối nhỏ.

Dù vàng và BTC cùng tăng giá trong cùng một ngày, rất khó xếp hai tài sản này vào chung một nhóm tài sản trú ẩn có cùng bản chất. Giới quan sát cho rằng thay vì nhìn vị thế short lớn trên Hyperliquid(HYPE) như một tín hiệu bán tháo đơn thuần, nên nhìn nhận đây là sự kết hợp giữa nắm giữ giao ngay và phòng hộ phái sinh, điều phản ánh sát hơn cấu trúc thực tế của thị trường.