500.000 USD: Arthur Hayes nêu kịch bản BTC nếu Fed bơm thanh khoản

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, lên tiếng phản đối Đạo luật CLARITY (CLARITY Act) - dự luật quản lý tài sản số của Mỹ - và kêu gọi Tổng thống Trump phủ quyết. Ông cho rằng yếu tố quyết định giá Bitcoin(BTC) không phải là đạo luật này, mà là thanh khoản đồng USD và nguồn cung tiền từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Foresight News đưa tin ngày 24 lúc 16h10 (giờ Việt Nam) rằng trong một cuộc phỏng vấn video gần đây với kênh Altcoin Daily, Hayes nói đại ý "Trump nên phủ quyết Đạo luật CLARITY". Ông cho rằng đạo luật này khó mang lại lợi ích thực chất cho sự đổi mới bản địa của ngành tiền mã hóa, mà có thể trở thành công cụ để các quỹ đầu tư mạo hiểm và công ty tuân thủ quy định lớn của Mỹ dựng thêm rào cản quản lý.

Hayes khẳng định Bitcoin không phụ thuộc vào bất kỳ đạo luật quản lý cụ thể nào kể từ khi ra đời năm 2009, và trong tương lai cũng không cần phải như vậy. Nếu CLARITY Act là nỗ lực đưa cấu trúc thị trường tiền mã hóa vào khuôn khổ chính thức, thì lập luận của Hayes lại tập trung vào tính độc lập của Bitcoin và độ nhạy của nó với thanh khoản.

CLARITY Act là dự luật của Quốc hội Mỹ nhằm sắp xếp lại cấu trúc thị trường tài sản số và phân định thẩm quyền quản lý. Các dự luật cấu trúc thị trường loại này thường hướng tới việc làm rõ tiêu chí xác định chứng khoán, quy định đối với sàn giao dịch và trung gian, cũng như phân chia thẩm quyền giữa các cơ quan giám sát.

Các bước xử lý cụ thể và kết quả biểu quyết của dự luật này cần được đối chiếu với hồ sơ chính thức. Trọng tâm của phát biểu lần này không nằm ở quy trình lập pháp, mà ở lập luận phản đối của Hayes về tác động của đạo luật đối với ngành tiền mã hóa.

Dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Mỹ là vấn đề có nhiều luồng lợi ích trái chiều giữa bảo vệ nhà đầu tư và thúc đẩy ngành. Việc đưa vào khuôn khổ chính thức có thể giúp các doanh nghiệp lớn có sự dự đoán được về mặt quản lý, nhưng lại có thể trở thành gánh nặng chi phí đối với các đội ngũ phát triển nhỏ hoặc dự án phi tập trung.

Thay vì tranh cãi về quản lý, Hayes cho rằng tình hình tài khóa của Mỹ và kênh cung thanh khoản của Fed mới là biến số lớn hơn. Ông cho rằng nếu khủng hoảng nợ công Mỹ trở nên trầm trọng hơn và thanh khoản được bơm ra, việc Bitcoin vượt đỉnh lịch sử chỉ còn là vấn đề thời gian.

Theo Foresight News, trong cùng cuộc phỏng vấn, Hayes dự báo BTC có thể chạm mốc 126.000 USD vào cuối năm. Đây là nhận định cá nhân đặt trọng tâm vào môi trường thanh khoản hơn là việc dự luật có được thông qua hay không.

Tuy nhiên, dự báo này có điều kiện đi kèm. Hayes nói rằng nếu xảy ra một sự kiện thiên nga đen cực đoan, chẳng hạn Strategy bị buộc thanh lý khiến BTC rơi xuống 35.000 USD, đó có thể trở thành cơ hội mua đáy tương tự giai đoạn tháng 3/2020.

Ông cho rằng nếu Fed bơm thanh khoản qua các công cụ như cơ chế repo FIMA (FIMA Repo) và BTC vượt mốc 120.000 USD, giá có thể tăng nhanh lên tới 500.000 USD nhờ tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư còn thấp và dòng tiền mua theo đà. Trước đó, TokenPost từng kiểm tra hạn mức FIMA Repo và số dư thực tế đã sử dụng, cho thấy theo dữ liệu công khai gần nhất của Fed, số dư sử dụng thực tế là 0 USD.

FIMA Repo là cơ chế của Fed cho phép ngân hàng trung ương và cơ quan tiền tệ nước ngoài tạm thời đổi trái phiếu Kho bạc Mỹ lấy USD. Việc Hayes nhắc tới công cụ này gắn với cách thị trường diễn giải rằng thanh khoản USD có thể tác động đến giá các tài sản rủi ro.

Hayes cũng chỉ trích việc chính phủ Mỹ rót hàng chục tỷ USD vốn cổ phần vào các lĩnh vực như AI, chất bán dẫn và khoáng sản thiết yếu, trong khi lại chỉ nói suông với ngành tiền mã hóa mà không có hỗ trợ vốn thực chất. Điều này được hiểu là lập luận cho rằng phân bổ vốn và nguồn cung thanh khoản mới là yếu tố tác động trực tiếp đến thị trường, hơn là sự rõ ràng về quản lý.

Về Ethereum(ETH), Hayes cũng đưa ra quan điểm rõ ràng. Ông đánh giá ETH tương đối yếu trong chu kỳ vừa qua, chưa vượt được đỉnh năm 2021, nhưng vẫn sở hữu hệ sinh thái nhà phát triển mạnh và hiệu ứng Lindy.

Theo Foresight News, với giả định BTC đạt 200.000 USD, Hayes đưa ra vùng mục tiêu cho ETH là 20.000-30.000 USD. TokenPost trước đó từng đưa tin Hayes xếp Ethereum là tài sản nắm giữ lớn thứ hai sau Bitcoin.

Phát biểu lần này của Hayes ít mang tính bàn về bản thân dự luật quản lý của Mỹ, mà nghiêng về tranh luận nên lấy tiêu chí nào để đọc thị trường tiền mã hóa. Ông đặt thanh khoản USD, bảng cân đối kế toán của Fed và các công cụ chính sách như FIMA Repo lên trên việc dự luật có được thông qua hay không.