180.000 USD: Bitcoin(BTC) có thể chạm mốc này khi Mỹ mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn

Việc Bộ Tài chính Mỹ (US Treasury) mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn đang trở thành biến số mới cho triển vọng giá Bitcoin(BTC). Giới phân tích cho rằng áp lực lãi suất dài hạn và thanh khoản thị trường có thể tác động đến khẩu vị tài sản rủi ro.

CoinDesk đưa tin ngày 21 rằng Mark Connors (Mark Connors), Giám đốc đầu tư (CIO) của Risk Dimensions, xem việc Bộ Tài chính Mỹ mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn là chất xúc tác cho kịch bản tăng giá BTC. Trước đó, Connors từng dự đoán BTC sẽ ảm đạm cho đến trước tháng 11, nhưng nay ông nâng biên độ mục tiêu của chu kỳ này lên 180.000-360.000 USD.

Ngày 19, Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô mua lại hỗ trợ thanh khoản đối với trái phiếu danh nghĩa dài hạn. Hạn mức hiện hành cho mỗi đợt mua lại trái phiếu kỳ hạn 10-20 năm và 20-30 năm, từ 2 tỷ USD, sẽ tăng lên tối thiểu 4 tỷ USD. Biện pháp này áp dụng từ ngày 9/9 đến ngày 4/11.

Sau khi Scott Bessent (Scott Bessent), Bộ trưởng Tài chính Mỹ, đề cập chủ trương mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn, thị trường bắt đầu bàn về khả năng quy mô này còn tiếp tục lớn hơn. Connors cho rằng biện pháp có thể mở rộng lên mức 10-30 tỷ USD mỗi tháng trong thời gian tới.

Mua lại trái phiếu là cách chính phủ mua lại số trái phiếu đã phát hành trên thị trường. Bộ Tài chính Mỹ giải thích mục đích của đợt mua lại lần này là hỗ trợ thanh khoản cho mảng trái phiếu dài hạn. Khi giá trái phiếu dài hạn được nâng đỡ, lợi suất có thể giảm theo.

Theo diễn giải của Connors, nếu cơ chế này vận hành trơn tru, tâm lý tài sản rủi ro vốn bị đè nén bởi lãi suất dài hạn cao cũng có thể được cải thiện. BTC vẫn được xem là tài sản chịu ảnh hưởng đồng thời của lãi suất, thanh khoản, dòng vốn đồng USD và khẩu vị rủi ro nói chung.

Tuy nhiên, việc mở rộng mua lại không đồng nghĩa giá BTC sẽ tăng ngay. Thông báo chính thức của Bộ Tài chính Mỹ chỉ tập trung vào mục tiêu hỗ trợ thanh khoản thị trường trái phiếu dài hạn. Bình luận: biên độ mục tiêu 180.000-360.000 USD không phải con số do Bộ Tài chính đưa ra, mà là phân tích thị trường riêng của Connors.

Điều kiện đầu tiên mà Connors nêu ra để BTC chạm mốc 180.000 USD là việc nới lỏng tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR - Supplementary Leverage Ratio), quy định đo tỷ lệ vốn tự có trên tổng mức rủi ro của ngân hàng. Logic đưa ra là nếu ngân hàng được phép nắm giữ nhiều trái phiếu chính phủ hơn, cung cầu trái phiếu và dòng vốn có thể thay đổi theo.

Việc mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn trước đó từng được gắn với phản ứng ngắn hạn của thị trường BTC. TokenPost từng đưa tin BTC tăng cùng chứng khoán Mỹ ngay sau khi Bộ Tài chính công bố mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn, đưa giá lên mức đỉnh trong 11 tuần. Khi đó, kỳ vọng giảm áp lực lãi suất dài hạn và thanh khoản dồi dào hơn cũng được xem là nguyên nhân thúc đẩy đà tăng của tài sản rủi ro. TokenPost cũng từng đề cập kết quả đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 20 năm cho thấy áp lực nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn, và mức độ mở rộng mua lại lần này giúp giảm bớt áp lực đó ra sao sẽ là điểm cần theo dõi tiếp theo.

Diễn biến lãi suất trái phiếu dài hạn cũng là chỉ báo nền giúp nhà đầu tư đánh giá thanh khoản đồng USD và khẩu vị tài sản rủi ro nói chung. Các bên liên quan trong câu chuyện này trải rộng từ thị trường trái phiếu đến thị trường tài sản rủi ro: Bộ Tài chính Mỹ hướng tới mục tiêu hỗ trợ thanh khoản trái phiếu dài hạn, trong khi nhà đầu tư trái phiếu theo dõi sát cung cầu và biến động lãi suất. Với thị trường BTC, câu hỏi đặt ra là liệu thay đổi này có chuyển hóa thành khẩu vị rủi ro và môi trường thanh khoản thuận lợi hơn hay không.

Trang tin Trung Quốc TechFlow đưa tin về diễn biến này vào lúc 1h13 sáng ngày 21 theo giờ Trung Quốc, tương đương khoảng 0h13 ngày 21 theo giờ Việt Nam. Bài viết dẫn lại nội dung CoinDesk đã đưa tin tính đến thời điểm đó.

Bộ Tài chính Mỹ dự kiến công bố quy mô mua lại trái phiếu cho quý tiếp theo vào ngày 4/11. Mức độ ảnh hưởng thực tế đến BTC sẽ phụ thuộc vào diễn biến của lãi suất dài hạn, cung cầu trái phiếu chính phủ, và các thảo luận liên quan đến quy định SLR trong thời gian tới.