Shinhan Asset Management hợp tác 4 bên thử nghiệm quỹ token hóa won trên Solana

Shinhan Asset Management (Shinhan Asset Management) vừa ký thỏa thuận hợp tác bốn bên nhằm kiểm chứng bằng công nghệ blockchain toàn bộ quy trình phát hành và lưu thông của một quỹ token hóa bằng đồng won.

Theo Shinhan Asset Management, công ty này đã ký biên bản ghi nhớ (MOU) với Solana Foundation (Solana Foundation), Etherfuse và Orca vào ngày 21 để triển khai bằng chứng khái niệm công nghệ (PoC) cho quỹ token hóa bằng won. Cấu trúc được thử nghiệm là mô hình trong đó nhà đầu tư tổ chức nước ngoài mua quỹ trái phiếu siêu ngắn hạn bằng won do Shinhan Asset Management quản lý, sau đó phần vốn góp này được phát hành dưới dạng token.

Đợt kiểm chứng lần này chưa phải là ra mắt sản phẩm thực tế, mà là bước rà soát cấu trúc phát hành và lưu thông. Bốn tổ chức sẽ cùng xem xét cách một quỹ bằng won có thể được phát hành và chuyển nhượng trên môi trường on-chain, đồng thời kiểm tra xem quy trình này có phù hợp với quy định pháp lý trong và ngoài nước hay không.

Phạm vi rà soát gồm xác minh danh tính khách hàng (KYC), phòng chống rửa tiền (AML), phương thức vận hành blockchain, mức độ tuân thủ Luật giao dịch ngoại hối và thiết kế thanh khoản on-chain. Với sản phẩm tài chính token hóa, việc thể hiện tài sản dưới dạng token thôi là chưa đủ — quy trình xác minh nhà đầu tư, giới hạn chuyển nhượng, cơ chế mua lại và cấu trúc thanh khoản cũng phải được thiết kế đồng bộ.

Thỏa thuận lần này mang tính không ràng buộc. Shinhan Asset Management cho biết đây là bước xác nhận thiện chí hợp tác giữa các bên, và cấu trúc được kiểm chứng cũng được xây dựng trên giả định thị trường ngoài biên giới (offshore).

Quỹ token hóa là hình thức thể hiện phần vốn góp hoặc quyền lợi kinh tế của quỹ dưới dạng token trên nền tảng blockchain. Thông thường, mô hình này cần xác định rõ chủ thể phát hành, tổ chức lưu ký, tiêu chuẩn nhà đầu tư, điều kiện mua lại và phạm vi chuyển nhượng, đồng thời phải xem xét việc áp dụng quy định chứng khoán và ngoại hối của từng quốc gia.

Trước đó, Shinhan Asset Management cũng đã thử nghiệm khái niệm on-chain cho quỹ liên kết trái phiếu siêu ngắn hạn bằng won cùng Plume. Hợp tác khi đó tập trung vào việc rà soát các yêu cầu kỹ thuật và pháp lý cần thiết để đưa sản phẩm tài chính bằng won lên blockchain.

Điểm khác biệt của thỏa thuận lần này là phạm vi kiểm chứng được mở rộng sang hệ sinh thái Solana, nền tảng phát hành token hóa tuân thủ quy định và hạ tầng thanh khoản on-chain. Cùng là thử nghiệm token hóa bằng won, nhưng các bên tham gia và hạ tầng được kiểm chứng đã thay đổi.

Solana(SOL) là blockchain lớp 1 (layer 1) được biết đến với tốc độ xử lý nhanh và phí giao dịch thấp. Để sản phẩm tài chính token hóa lưu thông trên chuỗi, các yếu tố như chi phí xử lý giao dịch, tốc độ, độ ổn định mạng lưới và khả năng tuân thủ quy định đều cần được xem xét đồng thời.

Etherfuse được giới thiệu là nền tảng phát hành token hóa tuân thủ quy định. Orca tham gia với vai trò hạ tầng thanh khoản on-chain, đảm nhận việc kiểm chứng cấu trúc thanh khoản sau khi token được phát hành.

Shinhan Asset Management xem cấu trúc lần này là bước đi đầu tiên để áp dụng mô hình quỹ token hóa BUIDL của BlackRock (BlackRock) vào tài sản bằng won. BUIDL từng được nhắc đến như một ví dụ kết hợp cấu trúc vận hành sản phẩm tài chính truyền thống với chức năng ghi nhận và chuyển nhượng dựa trên blockchain.

Các tổ chức lớn như Boston Consulting Group (BCG) từng dự báo thị trường token hóa tài sản thực (RWA) có thể đạt quy mô tối đa 30.000 tỷ USD (khoảng 41.730 nghìn tỷ won) vào năm 2030. Tuy nhiên, thỏa thuận lần này không đồng nghĩa với việc một sản phẩm cụ thể sẽ được phát hành hay chào bán, đây vẫn là vấn đề tách biệt với dự báo thị trường.

Lee Seok-won (이석원), Tổng giám đốc Shinhan Asset Management, cho biết: "Chúng tôi sẽ cùng các đối tác hàng đầu thế giới thực chứng cấu trúc phát hành và lưu thông sản phẩm số bằng won". Ông nói thêm: "Mục tiêu là chủ động sở hữu năng lực đã được kiểm chứng, sẵn sàng vận hành ngay khi chế độ pháp lý có hiệu lực, để dẫn đầu thị trường vận hành sản phẩm tài chính số bằng won". Bình luận: phát biểu này cho thấy công ty muốn hoàn tất khâu kiểm chứng kỹ thuật và vận hành trước khi khung pháp lý chính thức được áp dụng.

Shinhan Asset Management khẳng định sẽ nội hóa năng lực phát hành và vận hành song song với quá trình luật hóa chứng khoán token hóa (STO) trong nước. Trước khi chế độ chứng khoán token hóa trong nước chính thức có hiệu lực, công ty cho biết sẽ chỉ giới hạn hoạt động ở phạm vi kiểm chứng công nghệ và chuẩn bị hạ tầng.