13,74%: Cổ phiếu Hyundai Marine & Fire tăng vọt, thị trường đồn đoán khả năng nối lại cổ tức

Cổ phiếu Hyundai Marine & Fire Insurance (현대해상) và Hanwha Life Insurance (한화생명) lần lượt tăng 13,74% và 9,54% trong khoảng thời gian từ ngày 13 đến ngày 20 tháng 8, vượt xa mức tăng 0,6% của chỉ số KOSPI cùng kỳ. Giới phân tích cho rằng kỳ vọng nới lỏng quy định về dự phòng hoàn trả phí hủy hợp đồng đã trở thành yếu tố khiến thị trường đánh giá lại nhóm cổ phiếu bảo hiểm vốn đã ngừng chi trả cổ tức.

Theo Hankyung (한국경제) đưa tin ngày 21 (giờ địa phương), dựa trên dữ liệu của nền tảng thông tin đầu tư ứng dụng trí tuệ nhân tạo Epic AI (에픽AI), diễn biến giá cổ phiếu nói trên đã được ghi nhận. Hyundai Marine & Fire, Hanwha Life và Tongyang Life Insurance (동양생명) được liệt kê là những công ty bảo hiểm không chi trả cổ tức tiền mặt kể từ năm 2024.

Cổ phiếu bảo hiểm vốn thường được xem là nhóm ngành có sức hút cổ tức lớn. Tuy nhiên, kể từ khi chuẩn mực kế toán mới IFRS17 được áp dụng từ năm 2023, quy định về dự phòng hoàn trả phí hủy hợp đồng đã trở thành gánh nặng đối với khả năng chi trả cổ tức của các công ty này.

Dự phòng hoàn trả phí hủy hợp đồng là khoản dự phòng mà công ty bảo hiểm phải trích lập để chi trả tiền hoàn lại cho khách hàng khi hợp đồng bị hủy giữa chừng. Khi quy mô trích lập dự phòng tăng lên, lợi nhuận có thể chi trả cổ tức sẽ giảm dù lợi nhuận kế toán vẫn dương.

Tâm điểm chú ý của thị trường lần này là khả năng cơ quan quản lý tài chính nới lỏng quy định về dự phòng hoàn trả phí hủy hợp đồng. Hankyung cho biết giới chứng khoán đang đề cập đến khả năng nới lỏng thêm, trong đó có tỷ lệ trích lập áp dụng cho năm 2027.

Tuy nhiên, đây chưa phải là chính sách đã được công bố chính thức mà chỉ là dự đoán đang lưu hành trên thị trường. Việc có nối lại chi trả cổ tức hay không còn tùy thuộc vào năng lực vốn, tỷ lệ khả năng thanh toán và lợi nhuận có thể chi trả cổ tức theo báo cáo quyết toán của từng công ty.

Khả năng hoàn trả lợi ích cho cổ đông của công ty bảo hiểm không chỉ được quyết định bởi kết quả kinh doanh cải thiện. Dù lợi nhuận từ hợp đồng mới tăng lên, nếu gánh nặng trích lập dự phòng lớn hơn thì nguồn cổ tức vẫn có thể bị hạn chế.

TokenPost trước đó cũng từng đề cập đến xu hướng trục đánh giá cổ phiếu bảo hiểm dịch chuyển sang lợi nhuận bảo hiểm, trong đó chỉ ra lợi nhuận có thể chi trả cổ tức là biến số then chốt. Phân tích khi đó cho thấy cấu trúc lợi nhuận và chất lượng hợp đồng mới đang trở nên quan trọng hơn doanh số bán hàng trong việc đánh giá cổ phiếu bảo hiểm.

Việc cổ phiếu Hyundai Marine & Fire và Hanwha Life tăng trong thời gian ngắn được lý giải là kết quả phản ánh một phần kỳ vọng nới lỏng quy định. Tuy vậy, việc nối lại cổ tức trên thực tế chỉ có thể được xác nhận sau khi biết rõ liệu chế độ có thay đổi hay không cùng các chỉ số vốn của từng công ty bảo hiểm.

Trong ngành bảo hiểm, chế độ dự phòng hoàn trả phí hủy hợp đồng vẫn là biến số chi phối đồng thời cổ tức, mức độ an toàn tài chính và chính sách hoàn lợi ích cổ đông. Việc cơ quan quản lý tài chính có điều chỉnh thêm hay không, cùng cuộc thảo luận về tỷ lệ trích lập năm 2027, được xem là mốc chuẩn tiếp theo cho việc đánh giá cổ phiếu bảo hiểm.