BIS: Stablecoin chưa đáp ứng vai trò tiền tệ trong hệ thống tài chính

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) mới đây đã công bố báo cáo kinh tế thường niên, trong đó nêu rõ rằng các loại “từ”stablecoin“từ” chưa đáp ứng được vai trò của một loại tiền tệ thực thụ trong hệ thống tài chính hiện đại. Theo báo cáo công bố ngày 24 (giờ địa phương), BIS cho rằng stablecoin chưa đạt được ba tiêu chuẩn cốt lõi để được coi là tiền, bao gồm: tính duy nhất, tính linh hoạt và tính toàn vẹn.

“từ”Stablecoin“từ” bị BIS xếp vào nhóm “chứng chỉ sở hữu kỹ thuật số” (digital bearer instruments), một loại tài sản có giá trị tài chính hơn là chức năng tiền tệ. Cơ quan này nhận định: “Stablecoin cho thấy hiệu quả kém trong cả ba tiêu chí đánh giá khả năng đóng vai trò trung tâm trong hệ thống tiền tệ.”

Một trong những điểm được BIS nhấn mạnh là cơ chế phát hành của “từ”stablecoin“từ”. Trái với tiền pháp định do ngân hàng trung ương phát hành – luôn có giá trị cố định, dễ được chấp nhận và lưu thông mà không cần xác minh – “từ”stablecoin“từ” chủ yếu do doanh nghiệp tư nhân phát hành. Giá trị của chúng thay đổi tùy theo cơ chế bảo chứng hoặc giao thức vận hành, điều này làm suy giảm “tính duy nhất” – yếu tố quan trọng để một tài sản được công nhận là tiền tệ.

Báo cáo năm nay của BIS mang ý nghĩa đặc biệt khi phản bác quan điểm cho rằng “từ”stablecoin“từ” có thể thay thế hoàn toàn vai trò của tiền pháp định. Theo cơ quan này, trong thời đại kỹ thuật số, yếu tố cấu trúc và niềm tin vào hệ thống có vai trò thiết yếu ngang với sự tiến bộ về công nghệ. Từ đó, BIS ngụ ý rằng các giải pháp thay thế như tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) sẽ phù hợp hơn để giữ vững ổn định tiền tệ trong tương lai.

“bình luận” Với quan điểm cứng rắn từ BIS – một tổ chức có vai trò quan trọng trong định hình chính sách toàn cầu – “từ”stablecoin“từ” dường như vẫn còn chặng đường dài để trở thành một phần được công nhận trong cấu trúc hệ thống tiền tệ chính thống.