Mỹ tăng tốc quản lý stablecoin: Trump hậu thuẫn, thị phần vượt 250 tỷ USD

Mỹ tăng tốc điều chỉnh thị trường tiền mã hóa: Thị phần stablecoin đạt kỷ lục, Trump hậu thuẫn mạnh mẽ

Thị trường tiền mã hóa tại Mỹ đang chứng kiến làn sóng thay đổi thể chế mạnh mẽ, đặc biệt trong lĩnh vực stablecoin. Theo báo cáo từ Delphi Digital công bố ngày 24 (giờ địa phương), tổng lượng stablecoin đang lưu hành lần đầu tiên vượt ngưỡng 250 tỷ USD (khoảng 347,5 nghìn tỷ đồng), với sự thống trị vẫn thuộc về hai đồng lớn là Tether(USDT) và USD Coin(USDC). Tuy vậy, xu thế đa dạng hóa nhà phát hành và sự nổi lên của các stablecoin có lợi suất đang dần làm thay đổi bức tranh thị trường.

Cụ thể, Tether(USDT) và USD Coin(USDC) hiện chiếm khoảng 86% tổng lượng stablecoin, cho thấy vai trò trung tâm của hai đồng này trên thị trường. Tuy nhiên, Delphi Digital cho biết hiện đã có hơn 10 loại stablecoin khác có lượng lưu thông vượt 100 triệu USD, thể hiện rõ xu hướng “không phụ thuộc vào một nhà phát hành duy nhất”.

Đáng chú ý, sự phát triển của các “từ”stablecoin có lợi suất“từ” đang thu hút sự quan tâm. Ví dụ điển hình là Ethena, chỉ sau vài tháng ra mắt, dự án đã đạt mức phát hành gần 6 tỷ USD (tương đương khoảng 83.400 tỷ đồng). Đồng thời, ước tính đã có hơn 120 tỷ USD (166,8 nghìn tỷ đồng) trái phiếu chính phủ Mỹ được sử dụng làm tài sản đảm bảo cho stablecoin — tín hiệu cho thấy sự hội nhập sâu hơn giữa crypto và tài chính truyền thống.

“từ”Stablecoin“từ” cũng được hưởng lợi nhờ các xu hướng phục hồi niềm tin sau các sự kiện tiêu cực như cú sập của Terra(UST) năm 2022 và sự mất neo của USDC vào năm 2023. Thêm vào đó, việc Mỹ chấp thuận ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024 đã thu hút thêm dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức. Một yếu tố khác mang tính then chốt là xu hướng ủng hộ tài sản kỹ thuật số dưới chính quyền Trump, khi các rào cản pháp lý được gỡ bỏ dần, mở đường cho dòng tiền lớn gia nhập thị trường.

Bên cạnh đó, Quốc hội Mỹ cũng đang đẩy nhanh tiến trình lập pháp để đảm bảo vị thế lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Gần đây, Thượng viện đã thông qua Đạo luật đổi mới quốc gia cho Stablecoin Mỹ (GENIUS Act) với tỷ lệ 68–30. Tổng thống Trump đã chính thức yêu cầu Hạ viện thông qua nhanh luật này, đồng thời tuyên bố rằng: “từ”Mỹ sẽ là lãnh đạo không ai sánh kịp trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số“từ”.

Thượng nghị sĩ Bill Hagerty, người đề xuất GENIUS Act, nhấn mạnh rằng stablecoin là “hạ tầng thiết yếu” nhằm cải thiện hiệu quả và tốc độ thanh toán tại Mỹ. Ông đồng thời cho rằng xây dựng khuôn khổ pháp lý là yếu tố sống còn trong cuộc cạnh tranh phát hành “đồng USD kỹ thuật số quốc gia”.

Tuy nhiên, đạo luật này không tránh khỏi những tranh cãi. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren từ Đảng Dân chủ đã phản đối mạnh mẽ, cho rằng có nguy cơ “xung đột lợi ích” nghiêm trọng, khi ám chỉ việc Tổng thống Trump và gia đình có thể thu hàng trăm triệu USD từ stablecoin tư nhân có tên USD1 nếu luật được thông qua mà thiếu cơ chế giám sát minh bạch.

“bình luận”: Cuộc tranh luận xung quanh GENIUS Act cho thấy rằng các stablecoin không còn là chỉ là công cụ kỹ thuật số mang tính thử nghiệm, mà đã vươn tới tầm chính sách vĩ mô. Dù đi theo hướng nào, lựa chọn lập pháp của Mỹ sẽ có ảnh hưởng rõ rệt đến cấu trúc của thị trường tiền mã hóa toàn cầu.

Trong bối cảnh thị trường ngày càng chuyển hướng tới tính ổn định, khả năng sinh lời và tính pháp lý rõ ràng, “từ”stablecoin“từ” đang không chỉ là mảnh đất cạnh tranh giữa các dự án mà còn là chiến trường chiến lược giữa các quốc gia, định chế tài chính và chính phủ lớn như Mỹ.