1 tỷ USD: Kakao Mobility xúc tiến niêm yết tại Mỹ

Kakao Mobility được cho là đang xúc tiến thủ tục phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ với quy mô huy động khoảng 1 tỷ USD. Sau khi rút kế hoạch niêm yết trong nước vào năm 2022, công ty chuyển hướng cân nhắc thị trường Mỹ.

Theo cập nhật của IPOX ngày 13 tháng 6, Kakao Mobility đã nộp hồ sơ đăng ký niêm yết bảo mật (confidential filing) cho đợt IPO tại Mỹ, với mục tiêu huy động khoảng 1 tỷ USD. Các ngân hàng được nhắc đến với vai trò bảo lãnh phát hành gồm Bank of America, Morgan Stanley và UBS.

Việc nộp hồ sơ đăng ký bảo mật là thủ tục để Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) xem xét sơ bộ trước khi công khai. Ở giai đoạn này, khoảng giá chào bán, cấu trúc đợt phát hành và thời điểm niêm yết chưa được công bố.

Các điều kiện niêm yết cụ thể chỉ lộ diện sau khi SEC hoàn tất xem xét và công ty đưa ra quyết định tiếp theo. Bản thân việc nộp hồ sơ bảo mật không đồng nghĩa với việc niêm yết đã được xác định hay quy mô chào bán đã chốt.

Kakao Mobility là nền tảng di chuyển trong nước do Kakao chi phối. IPOX mô tả đây là nền tảng gọi taxi và di chuyển tại Hàn Quốc thuộc sở hữu của Kakao, với số người dùng ứng dụng gọi taxi vượt 30 triệu.

Động thái này thu hút chú ý vì thị trường Mỹ được nhắc tới thay vì sàn chứng khoán trong nước. Trước đó, Kakao Mobility từng xúc tiến niêm yết trong nước vào năm 2022 nhưng rút kế hoạch sau khi vướng nghi vấn ưu tiên điều xe (call-shifting) cho tài xế thuộc hệ sinh thái của mình.

Tại Hàn Quốc, việc công ty mẹ Kakao đã niêm yết khiến tranh cãi quanh việc niêm yết công ty con tiếp tục kéo dài. Vấn đề lịch trình niêm yết và thu hồi vốn đầu tư trong hệ sinh thái Kakao từng được thị trường quan tâm qua trường hợp gia hạn khoản vay mua lại liên quan đến Kakao Entertainment.

Theo Seoul Economic Daily ngày 20 tháng 7, việc niêm yết tại Mỹ của Kakao Mobility đang được cân nhắc theo hình thức chứng chỉ lưu ký cổ phiếu Mỹ (ADR - American Depositary Receipt), và cổ phần do liên danh TPG - cổ đông lớn thứ hai - nắm giữ có thể được sử dụng cho mục đích này. Bài viết cũng nhắc đến việc liên danh TPG đã đầu tư tổng cộng khoảng 640 tỷ won để sở hữu 29% cổ phần Kakao Mobility.

ADR là chứng chỉ lưu ký giúp cổ phiếu của doanh nghiệp nước ngoài được giao dịch trên thị trường Mỹ. Đây là cách các công ty nước ngoài tiếp cận nhà đầu tư Mỹ, nhưng lợi ích liên quan sẽ khác nhau tùy cấu trúc phát hành, cổ phiếu cơ sở và cách sử dụng cổ phần của cổ đông hiện hữu.

Vấn đề cốt lõi nằm ở cấu trúc chứ không phải nơi niêm yết. Seoul Economic Daily cho biết dù Kakao Mobility niêm yết ở nước ngoài, hội đồng quản trị công ty mẹ Kakao vẫn có thể phải chịu trách nhiệm công bố thông tin liên quan đến nghĩa vụ bảo vệ cổ đông.

Điều này đồng nghĩa dù niêm yết ở nước ngoài và không qua thẩm định sơ bộ trong nước, Kakao Mobility khó tránh hoàn toàn tranh cãi xoay quanh việc niêm yết công ty con. Đây là cấu trúc buộc phải đồng thời bàn đến việc bảo vệ cổ đông hiện hữu, thu hồi vốn của nhà đầu tư và giá trị cổ đông công ty mẹ.

Tính đến ngày 20 tháng 8, danh mục công bố thông tin chính thức của Kakao chưa ghi nhận công bố riêng nào liên quan đến việc nộp hồ sơ đăng ký IPO tại Mỹ của Kakao Mobility. Do đặc thù của thủ tục nộp hồ sơ bảo mật tại Mỹ, quy mô chào bán và lịch trình có thể thay đổi cho đến khi công ty công bố các điều kiện chi tiết.

Việc Kakao Mobility xúc tiến IPO tại Mỹ đồng thời chạm đến câu chuyện huy động vốn của các nền tảng công nghệ trong nước và tranh luận về quy định niêm yết công ty con. Cấu trúc chào bán, khoảng giá và thời điểm niêm yết hiện vẫn chưa ở giai đoạn công bố.

Bước tiếp theo phụ thuộc vào quá trình xem xét của SEC và quyết định công bố thông tin từ phía công ty. Khi các điều kiện chi tiết được công bố, quy mô chào bán, cấu trúc ADR và cách sử dụng cổ phần của nhà đầu tư hiện hữu sẽ được xác nhận cùng lúc.

Nguồn tham khảo: IPOX, Seoul Economic Daily, Kakao disclosure information