69 triệu USD: Strive tăng giá trị BTC nắm giữ

Giá trị Bitcoin (BTC) mà Strive(ASST) đang nắm giữ đã tăng thêm khoảng 69 triệu USD (khoảng 974 tỷ won), phản ánh đà tăng giá gần đây của BTC. Đây không phải lợi nhuận từ việc bán ra hay kết quả gom mua thêm quy mô lớn, mà là biến động giá thị trường của số BTC đang nắm giữ được ghi nhận vào giá trị sổ sách.

Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II công bố ngày 10 tháng 8, Strive cho biết tính đến ngày 7 tháng 8, công ty đang nắm giữ 20.167 BTC. Từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 7 tháng 8, công ty đã mua thêm 303 BTC, và tính đến cùng thời điểm, lượng tiền mặt và tài sản tương đương tiền đạt 154,9 triệu USD (khoảng 218,7 tỷ won).

Công ty cũng cho biết giá trị hợp lý của cổ phiếu ưu đãi STRC do Strategy phát hành đạt 48 triệu USD (khoảng 67,8 tỷ won), đồng thời không có khoản vay ngắn hạn hay dài hạn nào. Strive đồng thời nhấn mạnh cả lượng nắm giữ vượt 20.000 BTC lẫn cơ cấu tài chính không sử dụng đòn bẩy.

Sau đó, các số liệu theo dõi công khai và tài liệu tóm tắt công bố thông tin cho thấy Strive đã mua thêm 79 BTC trong khoảng thời gian từ ngày 10 đến 14 tháng 8, nâng tổng lượng nắm giữ lên 20.246 BTC. Con số này cần được phân biệt với mức nắm giữ tính đến ngày 7 tháng 8 mà công ty công bố trong báo cáo kết quả kinh doanh.

Mức tăng 69 triệu USD lần này chỉ đơn giản là kết quả áp dụng biên độ tăng giá BTC vào lượng nắm giữ nói trên. Nếu lấy 20.167 BTC nhân với mức tăng 3.400 USD, con số ra khoảng 68,57 triệu USD (khoảng 968 tỷ won); còn nếu áp dụng cùng biên độ tăng cho 20.246 BTC thì ra khoảng 68,84 triệu USD (khoảng 972 tỷ won).

Tuy nhiên, mốc thời gian so sánh để tính ra mức tăng 3.400 USD của BTC lại không được xác định rõ trong các tài liệu công khai. Vì vậy, con số lần này nên được hiểu là giá trị đánh giá lại chưa thực hiện theo biến động giá, chứ không phải khoản lợi nhuận đã chốt.

Bitcoin trong phiên giao dịch ngày 19 tháng 8 có lúc tăng khoảng 6%, lên mức khoảng 68.406 USD. Wall Street Journal (WSJ) đưa tin cùng ngày rằng trong xu hướng tăng chung này, các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa như Coinbase, Strategy, Circle và American Bitcoin cũng đồng loạt tăng giá.

Strive không phải là sản phẩm bám sát giá BTC một cách trực tiếp, nhưng vì là công ty niêm yết nắm giữ lượng lớn BTC, biến động giá được phản ánh nhanh vào báo cáo tài chính. Lượng nắm giữ càng lớn thì trong giai đoạn tăng giá, giá trị tài sản trên sổ sách càng tăng nhiều; ngược lại trong giai đoạn giảm giá, khoản lỗ cũng phình to theo cách tương tự.

Kể từ khi hoàn tất sáp nhập với Asset Entities vào tháng 9 năm 2025, công ty tự định vị mình là công ty kho bạc Bitcoin dạng quản lý tài sản niêm yết. Sau sáp nhập, Strive lấy việc tích lũy BTC làm chiến lược trung tâm và định kỳ công bố lượng nắm giữ.

Trước đó, TokenPost cũng đưa tin Strive đã mua thêm 20 BTC trong tuần cuối tháng 7, nhưng mức độ tiếp xúc BTC trên mỗi cổ phiếu lại giảm khoảng 0,03%. Vào thời điểm đó, mức thay đổi số cổ phiếu phổ thông hiệu lực và mức độ tiếp xúc BTC trên mỗi cổ phiếu được xem là chỉ số cần theo dõi song song, hơn là chỉ nhìn vào việc lượng nắm giữ tăng đơn thuần.

Mô hình công ty kho bạc Bitcoin là cách đưa BTC vào làm tài sản cốt lõi trong chiến lược tài chính, thay vì tiền mặt hay công cụ tài chính ngắn hạn. Cách làm này có thể tạo hiệu ứng mở rộng giá trị tài sản trong giai đoạn BTC tăng giá, nhưng đi kèm gánh nặng là biến động giá trị hợp lý theo chuẩn kế toán được phản ánh trực tiếp vào lãi lỗ.

Độ nhạy này cũng thể hiện rõ trong kết quả kinh doanh quý II của Strive. Công ty ghi nhận khoản lỗ ròng theo chuẩn GAAP lên tới 257,6 triệu USD (khoảng 363,6 tỷ won) cho quý kết thúc ngày 30 tháng 6, trong đó 234 triệu USD (khoảng 330,4 tỷ won) đến từ việc giá trị hợp lý của BTC và cổ phiếu STRC nắm giữ bị sụt giảm.

Mức tăng giá lần này cũng cần được nhìn nhận trong cùng cơ cấu kế toán đó. Đây không phải là việc bán BTC để thu tiền mặt, mà là giá trị đánh giá trên sổ sách thay đổi do giá thị trường của tài sản đang nắm giữ biến động.

Khi một công ty niêm yết đặt BTC vào trung tâm chiến lược tài chính, kết quả kinh doanh và biến động giá đồng tiền nắm giữ đều trở thành các biến số cùng được xét đến khi đọc chỉ số tài chính. Đặc biệt, với công ty có lượng nắm giữ vượt 20.000 BTC như Strive, chỉ một biến động giá nhỏ cũng có thể chuyển hóa thành khoản lãi hoặc lỗ đánh giá lên tới hàng chục triệu USD.

Trường hợp của Strive cho thấy cơ cấu tài chính của các công ty nắm giữ Bitcoin gắn bó chặt chẽ như thế nào với biến động giá tiền mã hóa. Mức tăng 69 triệu USD lần này, xét cho cùng, phản ánh quá trình biến động giá BTC lan vào sổ sách công ty niêm yết, hơn là bản thân việc mua thêm.