60 ngày lấy ý kiến: CFTC Mỹ xem xét phái sinh sức mạnh tính toán AI

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã bắt đầu lấy ý kiến công khai về tiêu chuẩn niêm yết hợp đồng phái sinh sức mạnh tính toán (compute power) và cơ chế giám sát thị trường liên quan. Đây là bước đánh giá xem tài nguyên tính toán trí tuệ nhân tạo (AI) có thể được xem là tài sản cơ sở cho một sản phẩm tài chính hay không.

CFTC cho biết đã công bố thông báo lấy ý kiến vào ngày 20 (giờ địa phương) nhằm hoàn thiện khung giám sát đối với thị trường phái sinh sức mạnh tính toán. Thời gian nhận ý kiến kéo dài 60 ngày kể từ khi thông báo liên quan được đăng trên Công báo Liên bang Mỹ (Federal Register).

Đợt lấy ý kiến lần này trước tiên đề cập đến quy mô, thanh khoản và đặc tính của thị trường giao ngay sức mạnh tính toán. Bên cạnh đó, CFTC cũng đưa vào các vấn đề về giám sát thị trường, rủi ro thao túng giá, bảo vệ khách hàng và cấu trúc hợp đồng phái sinh, trong đó có hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho sức mạnh tính toán.

Michael S. Selig, Chủ tịch CFTC, phát biểu: “Nếu không có một thị trường phái sinh sức mạnh tính toán vững mạnh, nước Mỹ không thể chiến thắng trong cuộc đua AI”. Ông cho rằng cũng như thị trường hàng hóa nguyên liệu từng thiết lập chuẩn giao dịch để hỗ trợ nền kinh tế công nghiệp, sức mạnh tính toán vận hành nền kinh tế trí tuệ nhân tạo cũng cần có quy tắc riêng.

Với độc giả quen thuộc thị trường tiền mã hóa, cụm từ “sức mạnh tính toán” dễ khiến liên tưởng ngay đến hashrate đào Bitcoin(BTC). Tuy nhiên, trọng tâm của thủ tục CFTC lần này là tài nguyên tính toán phục vụ AI. Vấn đề cốt lõi là liệu có thể định giá được các chi phí hạ tầng AI như giá thuê GPU, nhu cầu trung tâm dữ liệu hay năng lực tính toán trên nền tảng đám mây hay không.

Điểm giao thoa với thị trường tiền mã hóa nằm ở cấu trúc sản phẩm phái sinh. Trước đó, CFTC từng đưa hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa, giao dịch 24/7 và các sản phẩm phái sinh tài sản số vào diện thảo luận quản lý riêng. Hợp đồng vĩnh viễn không có ngày đáo hạn là hình thức phổ biến trên các sàn giao dịch tiền mã hóa, nhưng khi đưa vào thị trường quản lý của Mỹ, nó luôn đi kèm các vấn đề như xác định giá tham chiếu, đòn bẩy, thanh lý và bảo vệ khách hàng.

Phái sinh sức mạnh tính toán cũng khó tránh khỏi những câu hỏi tương tự. Sức mạnh tính toán không phải hàng hóa vật chất có thể lưu kho như dầu thô hay vàng. Cùng một loại GPU nhưng giá và hiệu năng có thể khác nhau tùy khu vực, chi phí điện, độ trễ mạng và điều kiện hợp đồng. Việc CFTC đặt câu hỏi về quy mô và thanh khoản thị trường giao ngay trước tiên được xem là bước kiểm tra xem giá tham chiếu có đủ khả năng chống chịu trước rủi ro thao túng hay không.

CME Group(CME) và Silicon Data hồi tháng 5 từng công bố kế hoạch ra mắt thị trường hợp đồng tương lai sức mạnh tính toán trong năm nay. Hai công ty cho biết sản phẩm này sẽ dựa trên chỉ số tham chiếu giá thuê GPU theo yêu cầu (on-demand) được Silicon Data công bố hằng ngày, và hiện đang chờ quá trình xét duyệt của cơ quan quản lý.

Thủ tục lần này của CFTC chưa phải là việc phê duyệt một sản phẩm cụ thể, mà là bước công khai thu thập các câu hỏi quản lý xoay quanh phái sinh sức mạnh tính toán. Việc thị trường sức mạnh tính toán có thể áp dụng mô hình giao dịch 24/7 và cấu trúc hợp đồng vĩnh viễn giống phái sinh tiền mã hóa hay không sẽ được xem xét dựa trên các ý kiến đóng góp và quá trình thẩm định tiếp theo.