600 BTC bán ra: Nakamoto(NAKA) còn khoản nợ đáo hạn tháng 12/2026

Nakamoto(NAKA) đã bán khoảng 600 BTC Bitcoin(BTC) cùng các sản phẩm phái sinh liên quan để trả bớt khoản vay tại Kraken. Dư nợ vay giảm còn 165 triệu USDT (khoảng 233,5 tỷ won), nhưng khoản 60 triệu USDT (khoảng 84,9 tỷ won) đáo hạn ngày 4 tháng 12 năm 2026 vẫn còn tồn đọng.

Theo thông báo ngày 11 tháng 6 và hồ sơ 8-K gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Nakamoto cho biết đã thu về khoảng 48 triệu USD (khoảng 67,9 tỷ won) tiền lãi ròng từ việc bán BTC và các sản phẩm phái sinh liên quan. Công ty đã dùng 45 triệu USD (khoảng 63,7 tỷ won) trong số này để trả bớt gốc khoản vay tại Kraken.

Nhờ đó, dư nợ vay tại Kraken giảm từ 210 triệu USDT (khoảng 297,2 tỷ won) xuống còn 165 triệu USDT. Trong phần nợ còn lại, 60 triệu USDT đáo hạn ngày 4 tháng 12 năm 2026, còn 105 triệu USDT (khoảng 148,6 tỷ won) đáo hạn ngày 30 tháng 6 năm 2027.

Cũng trong thông báo này, công ty cho biết sau giao dịch, Nakamoto đang nắm giữ khoảng 4.467 BTC. Điểm đáng chú ý không nằm ở việc bán 600 BTC, mà ở chỗ kỳ hạn khoản vay và cấu trúc tài sản thế chấp đã thay đổi cùng lúc.

Nakamoto là công ty nắm giữ Bitcoin, nhưng chỉ nhìn vào số lượng BTC nắm giữ thì khó đánh giá được thanh khoản thực tế. Lượng BTC đang thế chấp cho khoản vay, số dư tiền mặt, lịch trả nợ gốc và hoạt động phái sinh đều cùng chi phối dòng tiền của công ty.

Theo hồ sơ 10-Q tính đến ngày 31 tháng 3, trong tổng số 5.064 BTC, công ty đã đưa 4.405 BTC làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Lượng BTC không thế chấp còn lại khoảng 659 đơn vị, trong khi tiền mặt và các khoản tương đương tiền là 35,3 triệu USD (khoảng 50 tỷ won).

BTC không thế chấp là phần Bitcoin công ty có thể sử dụng tương đối tự do vì không bị ràng buộc bởi khoản vay. Ngược lại, BTC thế chấp có thể kéo theo yêu cầu bổ sung tài sản đảm bảo hoặc trả nợ một phần nếu giá giảm.

Trong hồ sơ 10-Q, công ty cũng nêu rõ biến động giá Bitcoin có thể ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản. Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý, Kraken có quyền thanh lý số BTC thế chấp này.

Nakamoto trước đây là Kindly MD, một công ty hoạt động trong lĩnh vực y tế. Sau đó công ty chuyển hướng sang chiến lược Bitcoin, mua lại BTC Inc. và UTXO Management để tái cấu trúc thành một công ty vận hành Bitcoin, gộp chung các mảng truyền thông, quản lý tài sản và tư vấn.

Ngày 13 tháng 5, công ty ngừng bảng theo dõi chỉ số theo thời gian thực và thông báo rằng lượng BTC nắm giữ, nợ vay, tiền mặt... sẽ được xác nhận qua báo cáo tài chính hàng quý và các hồ sơ gửi SEC. Nói cách khác, nhà đầu tư giờ đây phải theo dõi tình hình tài chính qua hồ sơ công bố thay vì bảng theo dõi thời gian thực.

Phản ứng của thị trường có phần trái chiều. Bitcoin Magazine đưa tin ngay sau thông báo, giá cổ phiếu NAKA có lúc tăng khoảng 20%. Tuy nhiên cần lưu ý Bitcoin Magazine là kênh truyền thông do BTC Inc., công ty con của Nakamoto, vận hành.

BeInCrypto cũng đưa tin về việc bán 600 BTC, trả nợ 45 triệu USD, cùng với việc phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu quỹ trị giá 25 triệu USD (khoảng 35,4 tỷ won). Việc giảm nợ và phê duyệt mua lại cổ phiếu được công bố cùng lúc khiến phản ứng giá cổ phiếu có nhiều cách lý giải khác nhau.

Công ty cho biết kỳ vọng giao dịch này sẽ giúp giảm khoảng 4 triệu USD (khoảng 5,7 tỷ won) chi phí tài chính hàng năm. Tyler Evans (Tyler Evans), Giám đốc Đầu tư (CIO) kiêm thành viên Hội đồng quản trị Nakamoto(NAKA), cho biết: "Biến động gần đây của thị trường Bitcoin cho thấy tầm quan trọng của việc duy trì kỷ luật trong bảng cân đối kế toán."

CryptoSlate dẫn số liệu tính đến ngày 30 tháng 6, gồm 19,1 triệu USD tiền mặt và khoảng 662 BTC không thế chấp. Tuy nhiên, số liệu này chưa được xác nhận độc lập ngoài hồ sơ SEC và thông báo của công ty, nên trong phạm vi bài viết này, số liệu từ hồ sơ 10-Q tính đến ngày 31 tháng 3 vẫn là mốc xác nhận mới nhất.

Các công ty nắm giữ Bitcoin không chỉ mở rộng lượng nắm giữ mà còn kết hợp vay nợ, thế chấp và huy động vốn qua cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu phổ thông trong chiến lược tài chính. TokenPost trước đó cũng đã đưa tin về trường hợp Strategy bán 1.638 BTC và mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC.

Mốc cần theo dõi tiếp theo của Nakamoto là cách xử lý khoản 60 triệu USDT đáo hạn ngày 4 tháng 12 năm 2026. Sau đó, khoản 105 triệu USDT còn lại sẽ đáo hạn vào ngày 30 tháng 6 năm 2027.

Nguồn xác minh: SEC 8-K, Thông báo của Nakamoto, SEC 10-Q, Bitcoin Magazine, BeInCrypto