Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 3,10bp, đường cong dốc lên

Giá trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng, chủ yếu ở các kỳ hạn ngắn, khiến lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 3,10bp. Kỳ vọng đàm phán Mỹ - Iran có tiến triển cùng kết quả đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 3 năm khả quan là động lực chính giúp giá trái phiếu đi lên.

Ngày 12/8, theo màn hình lãi suất nước ngoài trong ngày của Yonhap Infomax, tính đến 4h sáng giờ Hàn Quốc, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm trên thị trường New York giảm 1,80bp so với phiên trước, xuống còn 4,6840%. Lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 3,10bp còn 4,2160%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm 1,10bp còn 5,2350%.

Chênh lệch lợi suất giữa kỳ hạn 10 năm và 2 năm nới rộng từ 45,50bp lên 46,80bp. Lãi suất ngắn hạn giảm mạnh hơn dài hạn, trong khi giá trái phiếu đi lên và chênh lệch lợi suất giãn ra cùng lúc, tạo thành hiện tượng được gọi là "bull steepening" - đường cong lợi suất dốc lên kiểu tăng giá.

Lợi suất và giá trái phiếu chính phủ luôn biến động ngược chiều nhau. bp (basis point - điểm cơ bản) là đơn vị đo mức thay đổi lãi suất, 1bp tương đương 0,01 điểm phần trăm. Trái phiếu có kỳ hạn càng ngắn càng nhạy cảm với triển vọng chính sách tiền tệ, nên thường phản ánh nhanh kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của ngân hàng trung ương.

Lợi suất trái phiếu Mỹ chạm đỉnh trong phiên giao dịch châu Âu, rồi quay đầu giảm trước khi thị trường New York mở cửa. Giá dầu thế giới giảm trong phiên nhờ kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng Trung Đông cũng phần nào làm dịu lo ngại về áp lực lạm phát.

Bộ trưởng Quốc phòng Pakistan Khawaja Asif trả lời phỏng vấn Bloomberg cho biết: "Tình hình đang một lần nữa chuyển biến theo hướng có lợi cho một thỏa thuận hoặc hiệp định hòa bình" và "những tín hiệu trong 2-3 ngày qua cho thấy chúng ta đang tiến gần đến một dạng thỏa thuận nào đó". Phát biểu mang tính trung gian của Pakistan đã khơi lại kỳ vọng về tiến triển trong đàm phán giữa Mỹ và Iran.

Bộ Ngoại giao Qatar cũng cho biết đàm phán giữa Oman và Iran đã bước sang giai đoạn tiến triển, đồng thời nhận được phản hồi tích cực từ cả hai bên.

Giá dầu thế giới, vốn giảm trong phiên nhờ kỳ vọng eo biển Hormuz được mở lại, đã phục hồi vào buổi chiều. Hợp đồng dầu WTI giao tháng 9 tăng 1,3%, đóng cửa ở mức 83,20 USD/thùng, đánh dấu phiên tăng thứ tư liên tiếp.

Kết quả đấu thầu trái phiếu Chính phủ Mỹ cũng góp phần củng cố đà tăng giá trái phiếu. Bộ Tài chính Mỹ ngày 11/8 (giờ địa phương) đã phát hành 58 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 năm với lãi suất trúng thầu 4,291%. Mức lãi suất này thấp hơn 0,5bp so với lãi suất thị trường ngay trước phiên đấu thầu.

Tỷ lệ đặt thầu (bid-to-cover) đạt 2,712 lần, cao hơn mức 2,600 lần của tháng trước và mức bình quân 2,606 lần của 6 phiên gần nhất. Kết quả đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 3 năm mà báo đã đưa tin trước đó cũng cho thấy nhu cầu trái phiếu vẫn được duy trì dù lãi suất cao hơn tháng trước.

Hiện tượng lãi suất trúng thầu thấp hơn lãi suất thị trường ngay trước phiên đấu thầu được gọi là "stop-through". Điều này đồng nghĩa các nhà đầu tư sẵn sàng mua trái phiếu dù lợi suất thấp hơn mức đang giao dịch trên thị trường. Lãi suất trúng thầu lần này cao hơn 11,2bp so với mức 4,179% của tháng trước, mức cao nhất kể từ tháng 2/2025.

Mỹ sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 vào ngày 12/8 (giờ địa phương). Thị trường dự báo CPI tổng thể và CPI lõi lần lượt tăng 0,1% và 0,2% so với tháng trước, trong khi mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái được dự báo lần lượt là 3,4% và 2,5%.

Cùng ngày, Mỹ cũng sẽ tổ chức đấu thầu 42 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Thông thường, nếu chỉ số lạm phát cao hơn dự báo, áp lực tăng lãi suất có thể lớn hơn; ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt, điều này có thể tác động tích cực đến giá trái phiếu.

Theo công cụ CME FedWatch của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), tính đến khoảng 4h33 sáng ngày 12/8 giờ Hàn Quốc, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang phản ánh khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong tháng 9 ở mức 49,9%. Con số này giảm nhẹ so với mức trên 50% của phiên trước, cho thấy kỳ vọng tăng lãi suất và giữ nguyên lãi suất đang ở thế cân bằng.

Biến động lãi suất và lãi suất thực của Mỹ cũng ảnh hưởng đến chi phí huy động vốn và sức hấp dẫn tương đối của các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin(BTC). Tuy nhiên, riêng diễn biến lợi suất trái phiếu lần này và kết quả đấu thầu kỳ hạn 3 năm chưa đủ để dự đoán số liệu CPI hay quyết định của Fed. Thị trường sẽ lần lượt theo dõi CPI tháng 7 và kết quả đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 10 năm sắp tới.