161,8 triệu USD bị bán tháo trên thị trường Bitcoin(BTC) trong 1 phút

Trong vòng 1 phút giao dịch ngày 11, thị trường phái sinh Bitcoin(BTC) ghi nhận lệnh bán theo giá thị trường (market sell) với tổng giá trị 161,8 triệu USD (khoảng 229,3 tỷ won). Lệnh bán dồn dập tập trung trong một cây nến 1 phút duy nhất, nhưng đây chưa phải là tín hiệu xác nhận xu hướng đảo chiều hay đà giảm giá tiếp theo.

CryptoBriefing đưa tin ngày 11 rằng khối lượng bán chủ động (taker sell volume) của Bitcoin trong khung 1 phút đã tăng vọt lên mức 161,8 triệu USD. Trang tin này cho rằng có thể có sự kết hợp giữa việc nhà đầu tư lớn tất toán vị thế, chuỗi thanh lý (liquidation) liên tiếp và hiệu ứng bán theo đám đông, nhưng không nêu đích danh sàn giao dịch hay bên bán cụ thể nào.

Taker sell volume là chỉ số tổng hợp giá trị (tính bằng USD) của các lệnh bán thị trường khớp ngay vào giá mua trên thị trường phái sinh. CryptoQuant mô tả đây là chỉ báo cho thấy áp lực bán chủ động trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn (perpetual futures).

Do đó, con số lần này cần được phân biệt với việc người nắm giữ Bitcoin trên thị trường giao ngay (spot) chuyển tài sản vào sàn giao dịch. Đây là số liệu quan sát cho thấy mức độ nhanh và mạnh của các lệnh bán được khớp trên sổ lệnh phái sinh, chứ không phải dòng tiền chuyển vào sàn.

Lệnh thị trường (market order) khác với lệnh giới hạn (limit order) đặt sẵn ở một mức giá cụ thể — nó khớp ngay theo mức giá đang hiển thị trên sổ lệnh. Khi lệnh bán dồn vào trong thời gian ngắn, thanh khoản trên sổ lệnh nhanh chóng bị rút cạn, khiến biên độ dao động giá có thể mở rộng.

Trên thị trường đòn bẩy, giá giảm có thể kéo theo thanh lý bắt buộc do thiếu ký quỹ, và các lệnh thanh lý này lại tiếp tục đẩy giá đi xuống. Khi lệnh cắt lỗ và việc thu hẹp vị thế xảy ra cùng lúc, giá trị lệnh bán khớp trong thời gian ngắn có thể tăng vọt, nhưng riêng con số lần này chưa đủ để xác định nguyên nhân.

Việc dòng tiền vào sàn giao dịch tăng gần đây được xem là bối cảnh khiến thị trường nhạy cảm hơn với áp lực nguồn cung. The Block đưa tin ngày 3 tháng 7 rằng lượng Bitcoin và altcoin gửi vào sàn từng tăng trước các đợt biến động mạnh trong quá khứ.

Theo số liệu CryptoQuant công bố khi đó, lượng Bitcoin dự trữ trên sàn tính đến ngày 30 tháng 6 đã tiến gần mốc 49.000 BTC. Dòng tiền vào sàn cho thấy khả năng lượng cung sẵn sàng để bán tăng lên, nhưng đây không phải chỉ số trùng khớp với khối lượng bán thực tế đã khớp lệnh.

Stocktwits đưa tin ngày 27 tháng 7 rằng mô hình của Axel Adler Jr., nhà phân tích tại CryptoQuant, vẫn duy trì tín hiệu “chờ” (WAIT) đối với Bitcoin. Dòng chảy ròng 7 ngày trên các sàn giao dịch của Bitcoin đã chuyển từ mức rút ròng 11.200 BTC sang nạp ròng 12.700 BTC, trong khi dòng vốn vào các quỹ ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ giảm so với tuần trước đó.

Tách biệt với việc các sản phẩm Bitcoin chiếm 78,5% khối lượng giao dịch trong tháng 7, tiếp tục giữ vai trò trung tâm của thị trường, các chỉ số cung cầu ngắn hạn lại cho thấy áp lực bán. Tỷ trọng khối lượng giao dịch và dòng chảy ròng trên sàn là hai đối tượng đo lường khác nhau, nên khó dùng riêng một chỉ số để kết luận xu hướng thị trường.

Những đợt tăng vọt khối lượng bán chủ động tương tự từng xuất hiện trước đây. NewsBTC đưa tin ngày 4 tháng 5 rằng Maartunn, nhà phân tích tại CryptoQuant, cho biết khối lượng bán chủ động của Bitcoin trong 1 giờ từng đạt 1,67 tỷ USD (khoảng 2.366,4 tỷ won).

Con số 1 phút lần này không thể so sánh trực tiếp về quy mô với số liệu tổng hợp theo 1 giờ hồi tháng 5 do khác khung thời gian đo lường. Tuy nhiên cả hai trường hợp đều có điểm chung là cho thấy tình trạng lệnh bán thị trường dồn dập trên thị trường phái sinh.

Để mở rộng phạm vi diễn giải taker sell volume, cần xem xét thêm tỷ lệ mua/bán chủ động (taker buy/sell ratio), khối lượng hợp đồng mở (open interest - OI) và phí funding. Nếu khối lượng bán tăng nhưng OI giảm, nhiều khả năng đây là việc đóng vị thế; ngược lại nếu OI tăng, cần theo dõi thêm liệu có dòng vốn mở vị thế mới hay không.

Ngoài các bản tin đã công bố, con số 161,8 triệu USD nói trên chưa được xác nhận độc lập bởi một nguồn dữ liệu khác với cùng giá trị. Tác động thực tế đến thị trường cần được theo dõi thêm qua khối lượng giao dịch, quy mô thanh lý, biến động OI và dòng vốn ETF giao ngay trong thời gian tới.