60 phiếu là rào cản cuối cùng của dự luật CLARITY tại Thượng viện

Đạo luật cấu trúc thị trường tài sản số của Mỹ, dự luật CLARITY (CLARITY Act), đã vượt qua Hạ viện và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, nhưng vẫn còn thiếu 60 phiếu cần thiết tại phiên họp toàn thể Thượng viện và chưa đạt được thỏa thuận về các điều khoản sửa đổi.

Theo hệ thống thông tin dự luật của Quốc hội Mỹ, dự luật H.R.3633 mang tên “Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số năm 2025” (Digital Asset Market Clarity Act of 2025) đã được Hạ viện thông qua với tỷ lệ 294 phiếu thuận trên 134 phiếu chống vào ngày 17 tháng 7 năm ngoái. Dự luật sau đó được chuyển tới Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện vào ngày 18 tháng 9 cùng năm.

Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua dự luật với tỷ lệ 15-9 vào ngày 14 tháng 5 năm nay. Các nghị sĩ Cộng hòa trong ủy ban đánh giá đây là dự luật giúp làm rõ quy định quản lý tài sản số, tăng cường bảo vệ người tiêu dùng và bổ sung công cụ ngăn chặn dòng tiền bất hợp pháp.

Dự luật CLARITY phân chia quyền giám sát tài sản số giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), đồng thời thiết lập tiêu chuẩn về giao dịch, phát hành và bảo vệ người tiêu dùng. Dù đã qua vòng thẩm định của ủy ban, dự luật vẫn phải trải qua quy trình thảo luận tại phiên họp toàn thể, xử lý điều khoản sửa đổi và biểu quyết cuối cùng.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (Cynthia Lummis) công bố bản sửa đổi kết hợp nội dung thảo luận của Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện vào ngày 22 tháng 7. Bà nói: “Vài tuần tới có thể là cơ hội thực tế cuối cùng để chúng ta chỉnh sửa vấn đề này trong nhiều năm sắp tới.”

Trọng tâm của các cuộc đàm phán xoay quanh ba vấn đề: việc trả lãi cho số dư stablecoin nắm giữ, các quy định chống rửa tiền bao gồm Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (Bank Secrecy Act) và thẩm quyền của Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN), cùng các điều khoản đạo đức liên quan đến lợi ích tài chính từ tiền mã hóa của Tổng thống Donald Trump.

Các nghị sĩ Dân chủ ra tuyên bố chung ngày 22 tháng 7, cho rằng bản sửa đổi của Đảng Cộng hòa chưa giải quyết thỏa đáng các vấn đề đạo đức, bảo vệ người tiêu dùng, tài chính bất hợp pháp, xung đột lợi ích và sự lành mạnh của thị trường. Các nghị sĩ Dân chủ trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cũng chỉ ra ngoại lệ dành cho Tornado Cash và DeFi (tài chính phi tập trung), cùng khả năng dùng stablecoin để né tránh lệnh trừng phạt.

Xung đột quanh điều khoản đạo đức đã kéo dài từ các vòng đàm phán trước. Đảng Dân chủ từng phản đối vì cho rằng thiếu cơ chế giới hạn nguồn thu từ tiền mã hóa của Tổng thống Trump, và vấn đề này tiếp tục được nêu ra trong bản văn bản mới.

Phía Cộng hòa trong ủy ban phản bác, cho biết dự luật đã bao gồm việc áp dụng Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, đình chỉ giao dịch đáng ngờ, cơ chế “Biện pháp đặc biệt 6” (Special Measure 6) và tăng cường thẩm quyền cho FinCEN. Theo phía Cộng hòa, đây là những công cụ đối phó gian lận và rửa tiền được bổ sung so với trước.

Lãi suất trên stablecoin cũng là điểm mà giới tài chính có quan điểm trái ngược. Ngành ngân hàng phản đối vì lo ngại nếu người nắm giữ stablecoin được trả lãi, tiền gửi ngân hàng có thể bị rút ra.

Ngành công nghiệp tiền mã hóa đang thúc giục thông qua dự luật. Hơn 200 doanh nghiệp, hiệp hội và tổ chức trong lĩnh vực tiền mã hóa đã đề nghị ban lãnh đạo Thượng viện đưa dự luật ra biểu quyết tại phiên họp toàn thể không chậm trễ.

Lịch trình biểu quyết vẫn chưa được ấn định. Theo lịch tạm thời chính thức của Thượng viện, giai đoạn từ ngày 10 tháng 8 đến ngày 11 tháng 9 được đánh dấu là thời gian hoạt động tại địa phương (State Work Period), và danh sách cloture công khai hiện chưa có tên dự luật CLARITY.

Lãnh đạo phe đa số Cộng hòa tại Thượng viện, John Thune (John Thune), phát biểu ngày 23 tháng 7 rằng khả năng xử lý dự luật trước kỳ nghỉ hè là khó xảy ra. Điều này làm dấy lên nhận định rằng cuộc biểu quyết cuối cùng đối với dự luật CLARITY có thể bị lùi sang sau tháng 9.

Cloture là thủ tục tại Thượng viện Mỹ nhằm chấm dứt filibuster (phát biểu kéo dài để trì hoãn biểu quyết) và chuyển sang bước biểu quyết tiếp theo. Để vượt qua thủ tục tại phiên họp toàn thể, dự luật CLARITY cần nhiều phiếu hơn số ghế hiện có của Đảng Cộng hòa, tức phải có thêm sự ủng hộ từ Đảng Dân chủ.

Một số hãng tin và thị trường dự đoán đánh giá khả năng dự luật được ban hành trong năm nay đã giảm xuống, tuy nhiên các số liệu và thời điểm tham chiếu mà những đánh giá này đưa ra không thống nhất với nhau. Bước tiếp theo của dự luật sẽ được xác định sau khi ban lãnh đạo Thượng viện nộp yêu cầu cloture hoặc chính thức ấn định lịch thảo luận tại phiên họp toàn thể.