Futures Cardano(ADA) đủ 6 tháng giao dịch, ETF giao ngay còn chờ thủ tục riêng

Futures Cardano(ADA) đã đáp ứng yêu cầu giao dịch tối thiểu 6 tháng theo tiêu chuẩn niêm yết chung (generic listing standards) của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào ngày 9 tháng 8. Đây là điều kiện có thể giúp rút gọn quy trình niêm yết cho quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giao ngay, nhưng không đồng nghĩa với việc tự động được phê duyệt.

SEC đã thông qua việc áp dụng tiêu chuẩn niêm yết chung cho các sản phẩm quỹ tín thác nắm giữ hàng hóa giao ngay vào ngày 17 tháng 9 năm 2025. Theo tiêu chuẩn này, những sản phẩm đáp ứng đủ điều kiện có thể bỏ qua bước nộp đơn 19b-4 xin thay đổi quy định để sở giao dịch thẩm định riêng từng sản phẩm.

Một trong các điều kiện là hợp đồng futures của tài sản cơ sở phải được giao dịch tối thiểu 6 tháng trên một thị trường hợp đồng chỉ định (designated contract market) chịu sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). CME Group(CME) - nơi futures ADA đang được giao dịch - là thị trường thuộc diện quản lý của CFTC.

CME Group công bố kế hoạch ra mắt futures ADA vào ngày 15 tháng 1 và chính thức mở giao dịch từ ngày 9 tháng 2. Tính đến ngày 9 tháng 8, tròn 6 tháng kể từ ngày giao dịch đầu tiên, ADA đã đáp ứng đủ điều kiện về thời gian theo quy định.

Tiêu chuẩn niêm yết chung chỉ giúp rút gọn thủ tục ở cấp độ sở giao dịch. Các đơn vị phát hành ETF giao ngay vẫn phải nộp bản đăng ký riêng, và chỉ khi bản đăng ký này có hiệu lực cùng với việc hoàn tất thủ tục niêm yết tại sở giao dịch thì sản phẩm mới có thể bắt đầu giao dịch thực tế.

Theo CryptoSlate đưa tin ngày 7 tháng 8 (giờ địa phương), Grayscale đã yêu cầu rút đơn đăng ký Cardano Trust ETF, tức hai ngày trước khi điều kiện 6 tháng được đáp ứng. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, hồ sơ công khai của SEC vẫn chưa xác nhận lại được văn bản rút đơn này.

Bản đăng ký S-1 của Cardano Trust ETF được nộp vào ngày 29 tháng 8 năm 2025. Theo hồ sơ khi đó, NYSE Arca đã nộp đơn 19b-4 vào ngày 20 tháng 2 cùng năm, và bản đăng ký sẽ không có hiệu lực cho đến khi được phê duyệt.

Grayscale chưa công bố thêm lý do cụ thể cho việc rút đơn đăng ký. Nội dung chi tiết được trích dẫn trong đơn rút đăng ký ban đầu cũng không được đưa vào bài viết này.

Việc đáp ứng điều kiện 6 tháng là một thay đổi mang tính thể chế, tách biệt với việc Grayscale rút đơn đăng ký mà CryptoSlate đưa tin. Điều này chỉ có nghĩa là các đơn vị phát hành hoặc sở giao dịch khác có thêm cơ sở để sử dụng tiêu chuẩn niêm yết chung nếu muốn theo đuổi ETF giao ngay cho ADA.

Trên thị trường hiện đã có một ETF gắn với giá ADA đang giao dịch. Cardano ETF(CRDD) của Volatility Shares được niêm yết trên sàn Cboe từ ngày 1 tháng 4.

CRDD không phải là sản phẩm nắm giữ trực tiếp ADA giao ngay. Hồ sơ đăng ký với SEC nêu rõ quỹ này chủ yếu tạo mức độ tiếp cận giá thông qua hợp đồng futures ADA và tài sản thế chấp, chứ không đầu tư trực tiếp vào ADA.

ETF futures và ETF giao ngay có cách tiếp cận tài sản cơ sở khác nhau. ETF futures theo dõi giá của sản phẩm phái sinh, trong khi ETF giao ngay thường nắm giữ trực tiếp tài sản cơ sở, khiến mức độ kết nối với nhu cầu trên thị trường giao ngay cũng khác nhau.

Cardano Forum trong bản tin ngày 6 tháng 7 đã nhắc đến mốc 6 tháng giao dịch của futures ADA như một điểm đáng theo dõi trong câu chuyện ETF giao ngay. Tuy nhiên, đây chỉ là cách diễn giải của cộng đồng về yêu cầu thời gian mang tính thủ tục, không đồng nghĩa với việc một sản phẩm giao ngay cụ thể đã được đăng ký hay chấp thuận niêm yết.

Để ETF giao ngay ADA thực sự được giao dịch, cần có bản đăng ký mới từ đơn vị phát hành và quy trình niêm yết tại sở giao dịch được xác nhận đầy đủ. Hiện tại, sản phẩm ETF liên quan đến ADA đang giao dịch trên thị trường vẫn là CRDD - một sản phẩm dựa trên futures.