Lợi suất trái phiếu 30 năm, 50 năm Hàn Quốc lập đỉnh mới sau phát hành

Lợi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc (국고채) đồng loạt tăng ở hầu hết các kỳ hạn trong phiên giao dịch ngày 11, trong đó lợi suất kỳ hạn 30 năm và 50 năm lập mức cao nhất kể từ khi hai loại trái phiếu này được phát hành. Giới phân tích cho rằng phát biểu về khả năng tiếp tục nâng lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) cùng áp lực cung cầu trước phiên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 50 năm là nguyên nhân khiến các kỳ hạn dài suy yếu thêm.

Theo dữ liệu từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc (KOFIA) và Yonhap Infomax công bố ngày 11, trên thị trường trái phiếu Seoul, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm đóng cửa ở mức 3,808%/năm, tăng 3,0 điểm cơ bản (bp) so với phiên trước. Lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 6,2 bp lên 4,301%/năm.

1bp tương đương 0,01 điểm phần trăm biến động lãi suất. Do lợi suất và giá trái phiếu di chuyển ngược chiều nhau, việc lợi suất tăng trong phiên này đồng nghĩa với giá trái phiếu giảm.

Mức tăng ở nhóm kỳ hạn siêu dài nổi bật hơn cả. Lợi suất kỳ hạn 20 năm tăng 8,4 bp lên 4,639%/năm, kỳ hạn 30 năm tăng 8,1 bp lên 4,666%/năm và kỳ hạn 50 năm tăng 8,0 bp lên 4,563%/năm khi kết phiên.

Lợi suất kỳ hạn 30 năm và 50 năm hiện ở mức cao nhất kể từ khi được phát hành lần lượt vào năm 2012 và 2016. Trước đó, TokenPost từng đưa tin lợi suất kỳ hạn 30 năm có diễn biến yếu hơn tương đối so với kỳ hạn 10 năm. Thời điểm đó, nguyên nhân khiến giá suy yếu cũng được cho là do lực mua từ nhóm nhà đầu tư cuối cùng còn yếu và áp lực cung cầu ở nhóm kỳ hạn siêu dài.

Các kỳ hạn ngắn và trung hạn cũng đồng loạt giảm giá. Lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 3,2 bp lên 3,633%/năm, trong khi kỳ hạn 5 năm tăng 4,8 bp lên 4,042%/năm.

Trên thị trường hợp đồng tương lai, trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm giảm 9 tick, đóng cửa ở 103,25 điểm; hợp đồng kỳ hạn 10 năm giảm 52 tick, còn 105,73 điểm. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 4.374 hợp đồng tương lai trái phiếu 3 năm và 2.213 hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm.

Tại buổi họp báo trước khi mãn nhiệm, Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) Yoo Sang-dae nói rằng "nếu không có yếu tố sốc đặc biệt nào tác động đến nền kinh tế, khả năng cao BOK sẽ tiếp tục nâng lãi suất cơ bản". Đây được xem là phát biểu tái khẳng định khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ thêm.

Ông Yoo cho biết thêm "tốc độ và mức độ tăng lãi suất là vấn đề phức tạp, nhưng điều chắc chắn là BOK đã đặt lãi suất cơ bản vào chu kỳ tăng", đồng thời nói "các đợt tăng tiếp theo sẽ còn diễn ra, còn thời điểm và tốc độ cụ thể sẽ được quyết định dựa trên dữ liệu kinh tế".

Dù vậy, giới đầu tư trái phiếu đánh giá phát biểu trên không phải là cú sốc ngoài dự đoán. Do ông Yoo từng để ngỏ khả năng tăng lãi suất từ tháng 5, thị trường đã có sự đề phòng với thông điệp mang tính diều hâu (hawkish) này ngay trước buổi họp báo.

Áp lực cung cầu ở nhóm kỳ hạn siêu dài cũng góp phần đẩy lợi suất tăng. Phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn 50 năm trị giá 800 tỷ won dự kiến diễn ra vào ngày 14, khiến giới đầu tư đang theo dõi sát khả năng hấp thụ lượng phát hành này của thị trường.

Một nhà quản lý danh mục trái phiếu tại một công ty chứng khoán nhận định "phát biểu của Phó Thống đốc BOK dường như không gây sốc lớn như mức độ đề phòng của thị trường trước đó", đồng thời cho biết "trước thềm phiên đấu thầu kỳ hạn siêu dài vào tuần tới, việc nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ cùng lợi suất tại các nước lớn như Australia tăng đã khiến nhóm kỳ hạn dài suy yếu rõ hơn".

Việc nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ trùng với thời điểm lợi suất tại các nước lớn tăng khiến mức giảm giá của trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài trở nên lớn hơn tương đối. Thông thường, nhóm trái phiếu kỳ hạn siêu dài phản ứng nhạy với nhu cầu từ nhà đầu tư dài hạn như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và với khối lượng phát hành trong các phiên đấu thầu.

Lãi suất trong nước tăng có thể gián tiếp tác động đến điều kiện tài chính của các tài sản rủi ro, trong đó có tài sản mã hóa. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, sức hấp dẫn tương đối của trái phiếu so với các tài sản khác có thể tăng theo, nhưng tác động trực tiếp của việc lợi suất tăng trong phiên này đến giá Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) chưa được xác nhận.

Thị trường dự kiến sẽ theo dõi sức mua của nhóm nhà đầu tư cuối cùng ở kỳ hạn siêu dài cũng như khả năng hấp thụ lượng trái phiếu phát hành trong phiên đấu thầu sắp tới. Phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn 50 năm trị giá 800 tỷ won dự kiến diễn ra vào ngày 14.