Thị phần HBM đạt 56,4%, SK Hynix giữ vị thế dẫn đầu bộ nhớ AI

SK Hynix chiếm 56,4% thị trường bộ nhớ băng thông rộng (HBM) tính theo doanh thu trong quý I/2026. Giới phân tích đánh giá đây là minh chứng cho lợi thế cạnh tranh của công ty khi nhu cầu đầu tư trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) tăng mạnh, kéo theo sức mua bộ nhớ hiệu năng cao.

Theo bài viết công bố ngày 10 (giờ địa phương) của chuyên trang đầu tư Mỹ The Motley Fool, SK Hynix được xếp vào nhóm doanh nghiệp chủ chốt của thị trường bộ nhớ AI, cùng với Micron(MU) và SanDisk(SNDK). The Motley Fool dẫn ra ba yếu tố cho nhận định này: thị phần HBM, nhu cầu hạ tầng AI và mức định giá tương đối thấp của SK Hynix.

Trích dẫn số liệu tổng hợp của hãng nghiên cứu IDC, The Motley Fool cho biết thị phần HBM của SK Hynix trong quý I/2026 đạt 56,4% tính theo doanh thu.

HBM là loại bộ nhớ được tạo thành từ nhiều lớp DRAM xếp chồng theo chiều dọc, giúp tăng tốc độ xử lý dữ liệu và hiệu suất sử dụng điện năng. Đây là linh kiện quan trọng trong các bộ tăng tốc AI - vốn cần xử lý khối lượng dữ liệu lớn trong thời gian ngắn - nên được xem là bộ phận cốt lõi của trung tâm dữ liệu AI.

Trung tâm dữ liệu AI là cơ sở hạ tầng tích hợp thiết bị tính toán phục vụ huấn luyện và suy luận mô hình AI, cùng hệ thống điện và làm mát đi kèm. Khi vốn đầu tư cho trung tâm dữ liệu chuyển hóa thành việc mua sắm máy chủ và bộ tăng tốc AI, nhu cầu HBM đi kèm các thiết bị này cũng chịu ảnh hưởng trực tiếp.

Vốn đầu tư cho AI thường kéo theo nhu cầu về GPU, ASIC, HBM cũng như hạ tầng điện phục vụ máy chủ và trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, vốn đầu tư AI tăng không đồng nghĩa lợi nhuận của các doanh nghiệp bán dẫn sẽ cải thiện tương ứng, bởi hiệu quả thực tế còn phụ thuộc vào cấu trúc chip, tình trạng nghẽn chuỗi cung ứng và chi phí điện năng.

The Motley Fool ước tính tỷ lệ giá trên lợi nhuận kỳ vọng (forward P/E) của SK Hynix vào khoảng 5,5 lần. Trong khi đó, SanDisk được định giá ở mức 5,9 lần và Micron khoảng 12 lần.

P/E là chỉ số lấy giá cổ phiếu chia cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, dùng để so sánh mức định giá theo lợi nhuận của doanh nghiệp. Forward P/E được tính dựa trên lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai, nên số liệu có thể thay đổi nếu triển vọng kinh doanh biến động.

The Motley Fool nhận định đợt điều chỉnh gần đây của cổ phiếu SK Hynix chịu tác động từ kỳ vọng cao của thị trường lẫn làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ nói chung. Theo trang này, cần xem xét đồng thời vị thế của SK Hynix trên thị trường HBM và mức định giá hiện tại.

Khả năng mở rộng hợp đồng cung ứng dài hạn (LTA) cũng được The Motley Fool nêu như một yếu tố đáng chú ý. Hợp đồng cung ứng dài hạn thường là thỏa thuận giữa bên cung cấp và khách hàng về điều kiện cung ứng sản phẩm trong một khoảng thời gian nhất định, giúp tăng tính minh bạch về cung - cầu.

Tuy nhiên, khả năng mở rộng hợp đồng cũng như triển vọng nhu cầu bộ nhớ AI nêu trên chỉ là phân tích của The Motley Fool. Kết quả kinh doanh thực tế còn tùy thuộc vào giá bộ nhớ, tốc độ đầu tư AI của khách hàng, năng lực sản xuất của nhà cung cấp và mức độ cạnh tranh sản phẩm.

Sức ép cạnh tranh từ các đối thủ cũng là yếu tố định hình cục diện thị trường. TokenPost từng đưa tin thị phần doanh thu HBM quý I/2026 theo hãng nghiên cứu Counterpoint lần lượt là SK Hynix 58%, Samsung Electronics 21% và Micron 21%. Dù số liệu và phạm vi thống kê khác nhau tùy tổ chức nghiên cứu, các bên đều thống nhất SK Hynix đang dẫn đầu.

Trong giai đoạn cổ phiếu điều chỉnh, biến động của các sản phẩm đòn bẩy liên quan cũng gia tăng. Chứng chỉ đòn bẩy 2 lần theo cổ phiếu SK Hynix niêm yết tại Hong Kong đã giảm tích lũy 81,05% kể từ tháng 7. Các sản phẩm theo dõi biến động tài sản cơ sở theo hệ số nhân có thể khiến mức lỗ nới rộng hơn trong giai đoạn thị trường đi xuống.

Thị phần HBM của SK Hynix là con số phản ánh năng lực cạnh tranh trong mảng bộ nhớ AI, nhưng không phải chỉ báo đảm bảo cho diễn biến giá cổ phiếu hay lợi nhuận trong tương lai. Việc nhu cầu HBM, giá bộ nhớ và khả năng mở rộng hợp đồng cung ứng dài hạn có phản ánh vào kết quả kinh doanh thực tế hay không sẽ cần được xác nhận qua báo cáo tài chính và nội dung hợp đồng công bố sau này.