5 cổ phiếu dược - sinh học chênh lệch giá mục tiêu lớn nhất, có Chong Kun Dang, Celltrion

Chong Kun Dang (종근당), Celltrion (셀트리온), SK Bioscience (SK바이오사이언스), Alteogen (알테오젠) và Pharma Research (파마리서치) là 5 cổ phiếu ngành dược - sinh học có tỷ lệ chênh lệch giữa giá mục tiêu và thị giá lớn nhất tính đến ngày 10/8. Kỳ vọng về tiến triển đường ống thuốc mới, hợp đồng xuất khẩu công nghệ và cải thiện kết quả kinh doanh được phản ánh vào đánh giá của từng mã.

Theo Hankyung (한국경제) đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), danh sách 5 cổ phiếu này được chọn dựa trên thị giá hiện tại, giá mục tiêu đồng thuận (consensus), tỷ lệ chênh lệch và phân bố khuyến nghị đầu tư của các công ty chứng khoán. Tuy nhiên, bài báo gốc không công bố cụ thể mức thị giá, giá mục tiêu hay tỷ lệ chênh lệch của từng mã.

Tỷ lệ chênh lệch (gap ratio) là chỉ số thể hiện khoảng cách giữa thị giá hiện tại và giá mục tiêu dưới dạng phần trăm. Giá mục tiêu càng cao hơn thị giá thì tỷ lệ chênh lệch càng lớn, nhưng bản thân con số này không đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu sẽ tăng trong thời gian tới.

Giá mục tiêu đồng thuận là giá trị tổng hợp từ các mức giá mục tiêu do nhiều công ty chứng khoán đưa ra. Do mỗi công ty chứng khoán có giả định khác nhau về kết quả kinh doanh dự phóng, triển vọng ngành và phương pháp định giá, nên giá mục tiêu cho cùng một doanh nghiệp có thể chênh lệch đáng kể giữa các đơn vị phân tích.

Với doanh nghiệp dược - sinh học, các yếu tố thường ảnh hưởng đến đánh giá gồm giai đoạn phát triển thuốc mới, kết quả thử nghiệm lâm sàng, hợp đồng xuất khẩu công nghệ (technology licensing) và tình trạng phê duyệt sản phẩm. Khi triển vọng kết quả kinh doanh thay đổi hoặc lịch trình nghiên cứu - phát triển được điều chỉnh, các giả định làm cơ sở tính giá mục tiêu cũng có thể thay đổi theo.

Trong đợt tổng hợp lần này, kỳ vọng về tiến triển đường ống thuốc mới, hợp đồng xuất khẩu công nghệ và cải thiện kết quả kinh doanh được nêu là bối cảnh chính. Dù cùng thuộc một ngành, 5 doanh nghiệp có cơ cấu kinh doanh và cơ sở đánh giá khác nhau, nên khó có thể so sánh đơn thuần tình hình từng doanh nghiệp chỉ dựa vào tỷ lệ chênh lệch.

Giá mục tiêu thường được tính bằng cách áp dụng các hệ số định giá như tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) vào lợi nhuận dự phóng, hoặc phản ánh giá trị ước tính của các ứng viên thuốc mới. Khi giả định về kết quả kinh doanh dự phóng và khả năng thành công thay đổi, kết quả tính toán có thể khác nhau dù dựa trên cùng một dữ liệu.

TokenPost trước đó cũng từng phân tích nhóm cổ phiếu bán dẫn và ghi nhận trường hợp chênh lệch lớn giữa giá mục tiêu từng công ty chứng khoán và thị giá thực tế. Khi đó, giới phân tích cũng lưu ý rằng ngoài con số giá mục tiêu, nhà đầu tư cần xem xét cả giả định và cơ sở tính toán đằng sau con số đó.

Chỉ riêng việc tỷ lệ chênh lệch lớn không đồng nghĩa doanh nghiệp đang bị định giá thấp. Thị giá hiện tại có thể đã phản ánh không chỉ kỳ vọng về kết quả kinh doanh và thành quả hoạt động, mà cả những yếu tố bất định như khả năng thử nghiệm lâm sàng thất bại hay hợp đồng bị trì hoãn.

Đợt tổng hợp này chỉ mang tính tham khảo, cho thấy nhóm cổ phiếu dược - sinh học có khoảng cách lớn giữa giá mục tiêu và thị giá. Nhà đầu tư cần đối chiếu thêm kết quả kinh doanh thực tế, tiến độ đường ống nghiên cứu của từng doanh nghiệp cùng cơ sở tính giá mục tiêu do các công ty chứng khoán đưa ra.