Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Mỹ hoãn bỏ phiếu *CLARITY Act*, ‘từ stablecoin’ trả lãi trở thành điểm nghẽn lớn nhất
Theo báo cáo của nhà báo Eleanor Terrett ngày 13 (giờ địa phương), Thượng viện Mỹ đã quyết định không hoàn tất việc thông qua *từ CLARITY Act* – dự luật được xem là trục chính cho khung quản lý *từ tiền mã hóa* tại Mỹ – trước kỳ nghỉ tháng 8. Tuy nhiên, dự luật không bị khai tử. Lãnh đạo phe Cộng hòa tại Thượng viện John Thune được cho là đã gửi tín hiệu tới ngành rằng ông sẽ kích hoạt thủ tục “cloture” trước khi nghỉ, nhằm đưa dự luật sang vòng bỏ phiếu toàn thể vào tháng 9. Vấn đề còn lại là phe Cộng hòa có gom đủ 60 phiếu để vượt qua rào cản thủ tục hay không.
*từ bình luận*: Việc lùi sang tháng 9 cho thấy Washington chưa muốn đóng cửa với *từ quy định tiền mã hóa*, nhưng cũng phản ánh mức độ nhạy cảm chính trị xung quanh các quy tắc dành cho *từ stablecoin*.
Thủ tục “cloture” chỉ là bước mở cổng, 60 phiếu vẫn là tường lửa
“Cloture” là cơ chế chốt phiên tranh luận để chuyển sang giai đoạn xử lý dự luật, chứ không đồng nghĩa với việc dự luật tự động được thông qua. Để đệ trình cloture, cần chữ ký của ít nhất 16 thượng nghị sĩ. Đến khi bỏ phiếu thực sự, phải có tối thiểu 60 phiếu thuận thì việc kết thúc tranh luận mới được chấp nhận.
Điều này buộc phe Cộng hòa và nhóm đàm phán phải dùng vài tuần nghỉ tháng 8 để chốt nốt các điều khoản gây tranh cãi, đồng thời giảm tối đa số phiếu có nguy cơ “đảo chiều”. Trong ngành *từ tiền mã hóa*, nhiều tiếng nói tỏ ra thất vọng vì thêm một lần trì hoãn, song cũng đánh giá tích cực việc Thượng viện đã “ấn định” lại mốc thời gian xử lý vào tháng 9 – thay vì để dự luật lơ lửng vô thời hạn.
*từ bình luận*: Về mặt kỹ thuật lập pháp, cloture là bài test sức mạnh liên minh lưỡng đảng. Nếu không đạt 60 phiếu, *từ CLARITY Act* có nguy cơ bị “đóng băng” cho tới sau bầu cử, kéo dài tình trạng mơ hồ pháp lý với *từ tài sản số*.
‘Lãi suất stablecoin’ – mấu chốt khiến đàm phán tắc nghẽn
Nguyên nhân then chốt khiến *từ CLARITY Act* bị kẹt là tranh cãi quanh “lợi suất” hay “lãi” của *từ stablecoin*. Một bài bình luận trên Wall Street Journal gần đây đã thổi bùng lại cuộc tranh luận về việc liệu sản phẩm trả lãi dựa trên *từ stablecoin* có nên bị đối xử như chứng khoán hoặc sản phẩm ngân hàng truyền thống hay không.
Trong bối cảnh này, khối ngân hàng đã gia tăng áp lực với các thượng nghị sĩ Cộng hòa, yêu cầu điều chỉnh lại ngôn ngữ dự luật để tránh tạo “đặc quyền” cạnh tranh cho các công ty *từ tiền mã hóa*. Các yêu cầu siết chặt đạo đức, bổ sung điều khoản chống rửa tiền và tài trợ khủng bố, quy định về mô hình doanh thu của tổ chức phát hành *từ stablecoin*, cộng với lo ngại từ phía ngân hàng truyền thống, đã khiến bàn đàm phán trở nên rối rắm hơn.
Nhà báo chính sách tài chính Brendan Pedersen nhận định, trong quá trình này, dự luật đã dần biến thành một “vấn đề nội bộ của phe Cộng hòa”, khi các luồng quan điểm khác nhau trong đảng về tài chính số và ưu tiên cho hệ thống ngân hàng truyền thống va chạm nhau. Thượng nghị sĩ Mike Rounds cũng lưu ý rằng nhiều nghị sĩ có mối quan hệ cá nhân lâu năm với giới ngân hàng, nên hoạt động vận động hành lang từ khu vực này đang có sức nặng đáng kể.
*từ bình luận*: “Lãi suất stablecoin” không chỉ là câu chuyện kỹ thuật. Nó đụng đến câu hỏi: ai được quyền phát hành “tiền giống như tiền gửi” và ai được phép kiếm lợi nhuận từ đó – ngân hàng được bảo hiểm tiền gửi hay các công ty công nghệ tài chính và nền tảng *từ tiền mã hóa*?
Ngành tiền mã hóa vẫn tiến về phía trước, tháng 9 thành cột mốc sinh tử
Brian Armstrong, giám đốc điều hành sàn giao dịch Coinbase(COIN), cho biết ông thất vọng trước việc trì hoãn, nhưng hoan nghênh cam kết của thượng nghị sĩ Thune về việc đưa *từ CLARITY Act* trở lại chương trình nghị sự vào tháng 9. Armstrong nhấn mạnh, ngành đã dành gần một năm đàm phán với các nhà lập pháp về dự luật này, và đến lúc Quốc hội phải đưa ra quyết định rõ ràng.
Fariryar Shirzad, một trong những lãnh đạo phụ trách chính sách tại Coinbase, cho rằng ngay cả khi Quốc hội chậm chân, các cơ quan quản lý dưới thời Tổng thống Trump vẫn đang sử dụng thẩm quyền hiện có để xây dựng những quy tắc cụ thể hơn cho *từ tài sản số*. Đồng thời, xu hướng token hóa và ứng dụng *từ tiền mã hóa* vẫn tiếp tục lan rộng bên ngoài nước Mỹ, đặc biệt tại châu Âu, Trung Đông và khu vực châu Á – Thái Bình Dương với hàng loạt sáng kiến về đồng tiền số và *từ stablecoin*.
*từ bình luận*: Động thái tích cực từ các cơ quan hành pháp – cộng với việc nhiều nước khác đã đi trước Mỹ trong quy định *từ tiền mã hóa* – đang tạo thêm áp lực lên Quốc hội phải chốt khung pháp lý, nếu không muốn Mỹ tụt hậu trong cuộc đua tài chính số.
Quỹ thời gian rất hạn chế, cửa sổ cho CLARITY Act có thể khép lại sau tháng 9
Lịch làm việc thực tế của Thượng viện trong tháng 9 chỉ còn khoảng 14 ngày họp. Nếu tính thêm kỳ nghỉ tháng 10 và bối cảnh bước vào giai đoạn cao điểm của bầu cử giữa nhiệm kỳ, cơ hội để *từ CLARITY Act* được thông qua trong năm nay gần như dồn hết vào tháng tới.
Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis khẳng định: “Chúng ta đã đi quá xa để có thể bỏ cuộc vào lúc này”, nhấn mạnh rằng dự luật vẫn còn cơ hội sống sót, dù rào cản cuối cùng là rất cao. Toàn bộ cuộc tranh luận về định hướng tương lai *từ quy định tiền mã hóa* tại Mỹ – từ tiêu chuẩn cho *từ stablecoin*, quyền giám sát của cơ quan quản lý, cho đến cân bằng giữa đổi mới và an toàn tài chính – nhiều khả năng sẽ xoay quanh hai câu hỏi: xử lý “lãi suất stablecoin” ra sao và liệu có xây dựng được liên minh 60 phiếu cần thiết hay không.
*từ bình luận*: Nếu *từ CLARITY Act* thất bại trong cửa sổ tháng 9, ngành *từ tiền mã hóa* Mỹ có thể tiếp tục rơi vào “vùng xám” pháp lý, với rủi ro thực thi tùy ý từ cơ quan quản lý. Ngược lại, nếu được thông qua, đây sẽ là bước ngoặt lịch sử định hình thị trường *từ stablecoin* và mã hóa tài sản trong nhiều năm tới.
Bình luận 0