Thị trường dự đoán bùng nổ kỷ lục, lấn át giao dịch tiền mã hóa truyền thống trong quý 2/2026

Quý 2/2026, thị trường **“tiền mã hóa”** nhìn chung rơi vào trạng thái ảm đạm, trong khi đó **“thị trường dự đoán”** lại lập kỷ lục mới về quy mô, cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển sang một mảng ngách tăng trưởng nhanh. Khối lượng giao dịch **“spot crypto”**, phái sinh và **“stablecoin”** cùng suy giảm, nhưng nhu cầu đặt cược vào thể thao và chính trị lại bùng nổ, hình thành một trụ tăng trưởng mới của thị trường tài sản số.

Theo báo cáo ngành công nghiệp tiền mã hóa mới nhất của CoinGecko công bố ngày 15 (giờ địa phương), tổng khối lượng giao dịch spot tại 10 sàn giao dịch tập trung hàng đầu (CEX) trong quý 2 đạt 1.950 tỷ USD, giảm 27,9% so với mức 2.700 tỷ USD của quý 1. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên CEX cũng đi xuống, chỉ còn 12.700 tỷ USD, thấp hơn 10% so với quý trước. Vốn hóa **“stablecoin”** toàn thị trường giảm 1,6%, xuống còn 305,1 tỷ USD, phản ánh nhu cầu nắm giữ tiền ổn định trên blockchain cũng chững lại.

Trái ngược với xu hướng suy yếu đó, **“thị trường dự đoán”** ghi nhận quý giao dịch sôi động nhất trong lịch sử. Khối lượng danh nghĩa đạt 113,8 tỷ USD – mức cao kỷ lục từ trước đến nay. Tính theo tháng, riêng tháng 6 ghi nhận 50,7 tỷ USD, tăng tới 91,9% so với mức trung bình 5 tháng gần đây. Động lực tăng trưởng đến từ các thị trường liên quan đến thể thao và bầu cử. Thị trường dự đoán nhà vô địch World Cup trên nền tảng Polymarket ghi nhận khối lượng giao dịch hơn 3,3 tỷ USD, trong khi các hợp đồng liên quan đến cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2028 nổi lên như một trong những sản phẩm chủ lực.

*bình luận* Sự bùng nổ của **“thị trường dự đoán”** cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm các sản phẩm gắn với sự kiện thực tế, nơi thông tin, dữ liệu và kỳ vọng xã hội được “định giá” theo thời gian thực, thay vì chỉ giao dịch đơn thuần các tài sản **“tiền mã hóa”** truyền thống.

Trong bối cảnh xu hướng giảm giá bao trùm, Binance tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu trên thị trường CEX. Sàn này chiếm 38,7% thị phần giao dịch spot trong quý 2, tăng so với các giai đoạn trước. Ở chiều ngược lại, MEXC chịu ảnh hưởng nặng nề nhất khi khối lượng spot lao dốc từ 275,2 tỷ USD trong quý 1 xuống còn 121,2 tỷ USD trong quý 2, tức giảm hơn một nửa.

Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cũng không nằm ngoài xu hướng co hẹp. Tổng khối lượng giao dịch spot tại 10 DEX hàng đầu đạt 408,9 tỷ USD, giảm so với mức 556,4 tỷ USD của quý trước. Uniswap tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu với 41,2% thị phần, dù khối lượng giao dịch giảm 21,4% xuống còn 168,5 tỷ USD. Tổng vốn hóa thị trường **“tiền mã hóa”** trong quý 2 giảm 12,6%, còn khoảng 2.100 tỷ USD. Riêng tháng 4, các vụ tấn công vào giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) đã ghi nhận mức thiệt hại cao nhất từ trước đến nay trong một tháng, làm gia tăng đáng kể lo ngại về vấn đề an ninh và bảo mật.

*bình luận* Diễn biến này cho thấy dù công nghệ DeFi tiếp tục phát triển, rủi ro bảo mật vẫn là “nút thắt cổ chai” kìm hãm dòng vốn tổ chức, đồng thời làm gia tăng yêu cầu về kiểm toán mã nguồn và giám sát on-chain trong hệ sinh thái **“tiền mã hóa”**.

Ở mảng **“thị trường dự đoán”**, Kalshi duy trì vị trí dẫn đầu với 58,9% thị phần giao dịch. Polymarket chứng kiến thị phần giảm từ 35,8% xuống 30,2%, trong khi Rothera Markets – nền tảng có sự hậu thuẫn của Robinhood – vươn lên vị trí thứ 4. Đà tăng trưởng nhanh của các nền tảng này đang thu hút sự chú ý ngày càng lớn từ cơ quan quản lý tại nhiều quốc gia.

Tại Mỹ, tranh cãi giữa giới lập pháp liên bang và chính quyền các bang xoay quanh câu hỏi liệu **“thị trường dự đoán”** nên được phân loại là thị trường tài chính hay nền tảng cờ bạc đang trở nên gay gắt hơn. Các vụ kiện tụng liên quan đến Kalshi có xu hướng leo thang trong năm 2026, phản ánh sự mơ hồ về khung pháp lý. Ở nhiều quốc gia khác, nhà chức trách cũng đưa ra các biện pháp hạn chế, viện dẫn lo ngại về tính chất may rủi, tính công bằng của thị trường và nguy cơ giao dịch nội gián.

*bình luận* Nếu được công nhận như một phần của hạ tầng tài chính chính thống, **“thị trường dự đoán”** có thể trở thành “hệ thần kinh” đo kỳ vọng kinh tế – chính trị của xã hội theo thời gian thực. Ngược lại, nếu bị xếp chung với mô hình cá cược, lĩnh vực này sẽ phải đối mặt với hàng rào pháp lý dày đặc và chi phí tuân thủ cao, qua đó kìm hãm tốc độ mở rộng.

Trong khi dòng tiền vào giao dịch **“tiền mã hóa”** truyền thống trên CEX và DEX đều suy giảm, **“thị trường dự đoán”** lại nổi lên như một điểm sáng, thu hút nhà đầu tư nhờ các sản phẩm gắn với thể thao và chính trị. Sự phân hóa này cho thấy chu kỳ trưởng thành mới của thị trường tài sản số: từ giao dịch thuần túy **“tiền mã hóa”** sang các ứng dụng tài chính – dữ liệu dựa trên kỳ vọng và thông tin thực tế, mở ra không gian tăng trưởng mới song hành với những thách thức pháp lý và rủi ro vận hành chưa từng có tiền lệ.