Bitcoin(BTC) hồi phục nhờ lạm phát hạ nhiệt nhưng áp lực bán từ nhà đầu tư tăng kỷ lục

Bitcoin(BTC) đang phục hồi nhờ kỳ vọng lạm phát Mỹ hạ nhiệt, nhưng phía sau đà tăng làn sóng *từ Bitcoin(BTC)* bị bán ra lại ngày càng mạnh. Cả nhà đầu tư dài hạn lẫn ngắn hạn đồng loạt chốt lời và cắt lỗ, vô hình trung đặt “nắp kính” lên đà tăng giá hiện tại.

Theo dữ liệu lạm phát công bố đầu tuần, thị trường phần nào thở phào. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ chỉ tăng 3,5% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo 3,8%, trong khi CPI lõi tăng 2,6% cho thấy xu hướng khá ổn định. Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng ra thấp hơn kỳ vọng, giúp xoa dịu lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) phải tăng lãi suất trở lại. Đồng đô la Mỹ suy yếu, chỉ số DXY lùi về vùng 100,48, lợi suất trái phiếu kho bạc cũng giảm theo, tạo môi trường tích cực cho tài sản rủi ro như *từ Bitcoin(BTC)*.

Nhờ đó, *từ Bitcoin(BTC)* đã bật từ vùng 61.500 USD lên quanh 65.000 USD trong tuần này, với nhịp tăng mạnh hơn ngay sau khi số liệu CPI được công bố. Tuy vậy, dữ liệu on-chain lại cho thấy một bức tranh trái chiều.

Theo công ty phân tích chuỗi khối Glassnode, nhóm nhà đầu tư nắm giữ trên 5 tháng – thường được xem là nhà đầu tư dài hạn – đang tăng tốc bán ra khi giá phục hồi. Đáng chú ý, một bộ phận lớn đã mua vào gần vùng đỉnh năm ngoái nay chấp nhận bán trong trạng thái thua lỗ để “thoát hàng” khi thị trường hồi phục.

Các nhà phân tích của Glassnode cho biết, khối lượng thua lỗ được hiện thực hóa của nhóm này tăng rõ rệt khi giá tiến gần vùng 66.000 USD. Mô hình “chờ giá hồi là bán” dần thay thế tâm lý “nắm giữ dài hạn”, cho thấy niềm tin vào *từ Bitcoin(BTC)* đã bị bào mòn sau nhiều tháng biến động tiêu cực. Điều này cũng hàm ý thị trường vẫn chưa thực sự tin rằng nhịp tăng hiện tại mang tính bền vững trong trung, dài hạn.

bình luận: Khi nhà đầu tư dài hạn – vốn là lực đỡ tâm lý quan trọng của thị trường – chủ động chốt lỗ, rủi ro về một chu kỳ điều chỉnh kéo dài luôn hiện hữu.

Không chỉ nhà đầu tư dài hạn, dòng tiền ngắn hạn cũng đang tranh thủ nhịp phục hồi để chốt lời. Dữ liệu thị trường cho thấy, nhóm này đang hiện thực hóa hơn 4 triệu USD (khoảng 59 tỷ đồng) lợi nhuận mỗi ngày, tương đương với giai đoạn tăng nóng hồi tháng 5. Khi đó, *từ Bitcoin(BTC)* từng leo lên vùng 82.000 USD – trùng đường trung bình 200 ngày – trước khi bước vào giai đoạn điều chỉnh sau đó.

Với bối cảnh hiện tại, nhiều chuyên gia cho rằng làn sóng bán ra từ cả hai phía đang tạo ra “vùng kháng cự cung” mới, gây áp lực đáng kể lên nỗ lực bứt phá của *từ Bitcoin(BTC)*.

bình luận: Cung bán dày đặc ở vùng giá hồi phục thường khiến thị trường phải tích lũy thêm thời gian hoặc chấp nhận một nhịp điều chỉnh sâu hơn trước khi hình thành xu hướng tăng mới.

Giới phân tích đồng thời cảnh báo, việc gắn nhịp tăng của *từ Bitcoin(BTC)* lần này với một chu kỳ tăng trưởng mới có thể là quá sớm. Ryan Lee (라이언 리), chuyên gia phân tích trưởng tại sàn Bitget, nhận định đà chậm lại của CPI tháng 6 chủ yếu đến từ yếu tố giá dầu giảm. Tuy nhiên, giá dầu đã bật tăng trở lại, trong bối cảnh căng thẳng tại eo biển Hormuz khiến giá dầu Brent leo lên mức cao nhất trong vòng một tháng. Ông cho rằng thị trường đang phản ứng với dữ liệu của tháng 6, trong khi môi trường kinh tế – địa chính trị tháng 7 có thể hoàn toàn khác.

Jasper De Maere, nhà giao dịch OTC tại Wintermute, cũng tỏ ra thận trọng. Dù thừa nhận số liệu lạm phát Mỹ mang tính tích cực, ông lưu ý các đợt không kích của Mỹ vào mục tiêu tại Iran khiến rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao. Chỉ số “tham lam – sợ hãi” của thị trường tiền mã hóa hiện vẫn ở vùng “cực kỳ sợ hãi”, phản ánh tâm lý nhà đầu tư chưa được cải thiện đáng kể.

Trong bối cảnh đó, *từ Bitcoin(BTC)* đang ở thế giằng co: một mặt được hỗ trợ bởi môi trường vĩ mô tạm thời “dễ thở” hơn, mặt khác lại bị đè nặng bởi áp lực bán từ cả nhà đầu tư dài hạn lẫn ngắn hạn. Niềm tin suy yếu, cộng thêm tâm lý chốt lời nhanh, khiến đà tăng trở nên thiếu sức bật.

Tương lai của *từ Bitcoin(BTC)* trong ngắn hạn vì vậy vẫn khá khó đoán. Liệu đây là bước khởi đầu cho một chu kỳ tăng mới, hay chỉ là nhịp hồi kỹ thuật trong xu hướng điều chỉnh rộng hơn, sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát trong các tháng tới, căng thẳng địa chính trị, cũng như việc áp lực bán từ nhà đầu tư có dịu bớt hay không.

bình luận: Với bức tranh hiện tại, nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát dữ liệu vĩ mô và dòng tiền on-chain, thay vì chỉ dựa vào các nhịp tăng giá ngắn hạn của *từ Bitcoin(BTC)* để đưa ra quyết định.