Cổ phiếu mã hóa bùng nổ: vốn hóa chạm 2,3 tỉ USD, trở thành cửa ngõ đưa chứng khoán lên blockchain

Thị trường *tô đậm 토큰 hóa cổ phiếu, cổ phiếu mã hóa, cổ phiếu token hóa* vừa lập cột mốc mới với vốn hóa đạt 2,3 tỉ USD, cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm chứng khoán trên *tô đậm blockchain* đang tăng mạnh, kéo theo làn sóng kết hợp sâu hơn giữa tài chính truyền thống và tiền mã hóa.

Theo Token Terminal đưa tin ngày 16 (giờ địa phương), mạng *tô đậm Ethereum(ETH)* hiện là nền tảng dẫn đầu mảng *tô đậm cổ phiếu mã hóa* với khoảng 34% thị phần. Đứng tiếp theo là *tô đậm BNB Chain(BNB)* với 30% và *tô đậm Solana(SOL)* với 23%. Về phía sàn giao dịch, sản phẩm “xStocks” của Kraken và “bStocks” của Binance đóng vai trò then chốt trong việc kéo người dùng mới vào thị trường. Ở mảng phát hành, Ondo Finance vẫn giữ vị trí nhà phát hành *tô đậm cổ phiếu token hóa* lớn nhất, với quy mô cổ phiếu on-chain khoảng 955 triệu USD.

Về bản chất, *tô đậm cổ phiếu mã hóa* là việc đưa cổ phiếu truyền thống lên *tô đậm blockchain*, cho phép nhà đầu tư mua bán theo đơn vị nhỏ lẻ (phân nhỏ đến lẻ thập phân) và giao dịch gần như 24/7. Cơ chế này đặc biệt hấp dẫn với nhà đầu tư ngoài nước Mỹ, vốn thường bị hạn chế tiếp cận trực tiếp thị trường chứng khoán Mỹ.

Binance đã mở giao dịch hơn 7.000 mã cổ phiếu Mỹ dưới dạng *tô đậm cổ phiếu token hóa* cho người dùng đủ điều kiện từ ngày 1 tháng 6, với chính sách miễn phí giao dịch. Coinbase cũng tham gia cuộc đua, khi triển khai mô hình giao dịch cổ phiếu Mỹ và ETF theo khung thời gian 24/5 không phí từ tháng 12 năm 2025.

Kraken lựa chọn chiến lược mở rộng danh mục: từ tháng 4 năm 2025, thông qua sản phẩm xStocks, khách hàng có thể tiếp cận khoảng 11.000 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ. Chỉ sau khoảng 8 tháng vận hành, tổng khối lượng giao dịch đã vượt 25 tỉ USD, cho thấy sức bật đáng kể của phân khúc *tô đậm cổ phiếu mã hóa*. Sàn Bitget thì giới thiệu sản phẩm proxy gắn với cổ phiếu chưa niêm yết của công ty vũ trụ SpaceX do Elon Musk điều hành, trong khi Bitpanda công bố kế hoạch mở rộng danh mục lên khoảng 10.000 mã cổ phiếu và ETF.

Đà tăng trưởng của *tô đậm cổ phiếu token hóa* diễn ra song song với bức tranh rộng hơn của *tô đậm tài sản thực được token hóa (RWA)*. Theo báo cáo nghiên cứu của Binance, từ đầu năm 2025 đến tháng 6 năm 2026, thị trường RWA đã tăng khoảng 589%. Tuy vậy, nhóm *tô đậm cổ phiếu mã hóa* hiện mới chỉ chiếm khoảng 5,5% trong tổng quy mô 3,4 tỉ USD (34 tỉ USD) của thị trường RWA. Trái phiếu chính phủ và quỹ thị trường tiền tệ (money market fund) vẫn là tâm điểm, nhưng phạm vi đang nhanh chóng mở rộng sang cổ phiếu, hàng hóa và kim loại quý.

bình luận: Các số liệu cho thấy *tô đậm cổ phiếu token hóa* mới ở giai đoạn đầu, nhưng tốc độ tăng trưởng và mức độ tham gia của các sàn lớn như Binance, Coinbase, Kraken, Bitget hay Bitpanda đang biến phân khúc này thành “cửa ngõ” đưa tài sản truyền thống lên on-chain. Nếu khung pháp lý tại các thị trường lớn dần rõ ràng hơn, tỷ trọng của *tô đậm cổ phiếu mã hóa* trong thị trường RWA nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng nhanh.

Giới phân tích trong ngành nhận định *tô đậm cổ phiếu token hóa* sẽ trở thành một trong những ví dụ tiêu biểu cho xu hướng “on-chain hóa” tài sản truyền thống. Tuy nhiên, khác biệt về quy định giữa các quốc gia, cách phân loại pháp lý đối với *tô đậm cổ phiếu mã hóa* và yêu cầu cấp phép với từng sàn giao dịch vẫn là những yếu tố có thể làm chậm lại nhịp mở rộng thị trường. Trong bối cảnh đó, chiến lược tuân thủ quy định và lựa chọn khu vực hoạt động của từng sàn sẽ đóng vai trò quyết định đối với tốc độ phát triển của *tô đậm cổ phiếu token hóa* trong thời gian tới.