Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
**RWA 토큰 hóa**, **Securitize**, **SECZ**, **BlackRock(BLK)**
Securitize – doanh nghiệp *hạ tầng token hóa* đang hợp tác với nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới **BlackRock(BLK)** – chuẩn bị niêm yết trên sàn chứng khoán New York (NYSE), được giới phân tích xem là bước ngoặt đưa ngành **RWA token hóa** tiến sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống.
Theo The Block đưa tin ngày 30 tháng 6 (giờ địa phương), Securitize đã được cổ đông chấp thuận kế hoạch sáp nhập với Cantor Equity Partners II. Thương vụ sẽ hoàn tất vào ngày 30 tháng 6 và cổ phiếu Securitize bắt đầu giao dịch trên NYSE với mã **“SECZ”** từ ngày 2 tháng 7. Công ty dự kiến huy động khoảng 400 triệu USD, với mức định giá khoảng 1,25 tỷ USD. Đây là doanh nghiệp *hạ tầng token hóa* đầu tiên niêm yết trên một sàn chứng khoán lớn tại Mỹ, mang ý nghĩa biểu tượng quan trọng với toàn ngành **RWA token hóa**.
“bình luận”: Với việc trực tiếp gắn kết vào NYSE, Securitize đang biến khái niệm **RWA token hóa** – vốn trước đây còn mang tính thử nghiệm – trở thành một mảng kinh doanh được thị trường cổ phiếu Mỹ định giá công khai.
**Securitize – mô hình “hạ tầng được cấp phép” bước vào Phố Wall**
Thành lập năm 2017, Securitize xây dựng mô hình hạ tầng tuân thủ quy định chặt chẽ tại Mỹ. Công ty đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) với đầy đủ tư cách: broker-dealer (môi giới – tự doanh), transfer agent (đại lý chuyển nhượng/đăng ký sở hữu), nhà quản lý quỹ và đơn vị vận hành hệ thống giao dịch thay thế (ATS). Tại châu Âu, Securitize cũng đã được phê duyệt trong khung thử nghiệm DLT Pilot, mở đường cho hoạt động **token hóa tài sản thực** trên nhiều khu vực pháp lý.
Cấu trúc giấy phép này được đánh giá là “rào cản gia nhập” đáng kể so với các đối thủ. Báo cáo gần đây của Benchmark Equity Research đã đưa ra khuyến nghị “mua” với cổ phiếu Securitize, đặt giá mục tiêu 16 USD, coi mô hình kinh doanh dựa trên phê duyệt pháp lý là lợi thế cạnh tranh cốt lõi.
Một trong những dự án tiêu biểu là quỹ thị trường tiền tệ token hóa BUIDL do **BlackRock(BLK)** vận hành, đang chạy trực tiếp trên nền tảng Securitize. Tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của BUIDL đã vượt 3 tỷ USD. Ngoài **BlackRock(BLK)**, Securitize còn có nhiều khách hàng tổ chức lớn như Apollo, KKR, Hamilton Lane và VanEck.
“bình luận”: Việc các “ông lớn” quản lý tài sản chọn Securitize làm đối tác hạ tầng cho thấy nhu cầu **RWA token hóa** không còn mang tính thử nghiệm nội bộ, mà đang bước vào giai đoạn triển khai quy mô lớn.
**Tỷ lệ hoàn vốn thấp – tín hiệu niềm tin của tổ chức với RWA token hóa**
Trong thương vụ sáp nhập với SPAC Cantor Equity Partners II, điểm đáng chú ý là tỷ lệ cổ đông yêu cầu hoàn vốn (redemption) rất thấp. Chỉ dưới 30% cổ đông sở hữu cổ phiếu loại A chọn rút tiền, qua đó hơn 71% lượng tiền trong quỹ tín thác SPAC được giữ lại.
Điều này trái ngược xu hướng chung trên thị trường SPAC Mỹ, nơi tỷ lệ hoàn vốn thường ở mức 80–90%. Việc nhà đầu tư tổ chức chấp nhận “ở lại” cho thấy họ đặt kỳ vọng vào tăng trưởng dài hạn của Securitize thay vì chỉ tận dụng SPAC để kiếm chênh lệch ngắn hạn.
Bên cạnh đó, thương vụ huy động vốn riêng lẻ PIPE với quy mô 225 triệu USD đã được đăng ký mua vượt mức. Trong bối cảnh năm 2026 thị trường tài chính vẫn còn nhiều biến động, việc một doanh nghiệp **hạ tầng RWA token hóa** thu hút được lượng cầu vượt trội được xem là tín hiệu dòng vốn “thực”, dựa trên niềm tin vào mô hình kinh doanh thay vì chỉ là xu hướng theo phong trào.
Về tài chính, doanh thu quý I/2026 của Securitize đạt 19,5 triệu USD, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy công ty đã vượt qua giai đoạn khởi động ban đầu và bước vào quỹ đạo tăng trưởng rõ rệt.
“bình luận”: Doanh thu tăng trưởng hai chữ số cùng với tỷ lệ hoàn vốn thấp giúp củng cố luận điểm rằng **RWA token hóa** đang trở thành mảng doanh thu bền vững, chứ không chỉ là câu chuyện “tiềm năng tương lai”.
**Thị trường RWA token hóa tăng trưởng hơn 100% trong một năm**
Cùng với thương vụ của Securitize, toàn bộ thị trường **RWA token hóa** cũng đang mở rộng nhanh chóng. Theo dữ liệu tổng hợp từ 15 giao thức hàng đầu, tổng giá trị thị trường đã tăng từ 9,55 tỷ USD lên 21,84 tỷ USD trong vòng một năm – mức tăng khoảng 128%. Ở phạm vi rộng hơn, quy mô thị trường RWA on-chain được ước tính vào khoảng 32 tỷ USD.
Trong bối cảnh đó, Securitize chỉ là một trong nhiều doanh nghiệp hạ tầng, nhưng vị thế “công ty niêm yết” mang lại lợi thế lớn về vốn. Nhờ tiếp cận được nguồn vốn từ thị trường chứng khoán đại chúng, Securitize có thể tăng tốc mở rộng sản phẩm, đầu tư công nghệ và mở rộng mạng lưới đối tác trong toàn hệ sinh thái **RWA token hóa**.
Sự hợp tác với NYSE cũng là một điểm nhấn. Securitize đã ký biên bản ghi nhớ (MOU) với sàn New York để phát triển nền tảng giao dịch cổ phiếu và ETF token hóa vận hành 24/7, sử dụng thanh toán on-chain và stablecoin. Trong cấu trúc này, Securitize đóng vai trò digital transfer agent, kết nối trực tiếp tài sản truyền thống với hạ tầng blockchain.
“bình luận”: Việc một sàn truyền thống như NYSE hợp tác thử nghiệm giao dịch cổ phiếu/ETF token hóa theo thời gian thực, 24/7, cho thấy **RWA token hóa** đang tiến gần tới việc tái cấu trúc cách thị trường vốn vận hành, thay vì chỉ bổ sung thêm “phiên bản blockchain” của sản phẩm cũ.
**SECZ sau niêm yết: Thước đo định giá cho toàn bộ ngành RWA token hóa**
Phiên giao dịch đầu tiên ngày 2 tháng 7 của **SECZ** sẽ tạo nên “mức tham chiếu” đầu tiên để thị trường định giá một doanh nghiệp *hạ tầng token hóa* trên sàn truyền thống. Mức giá mục tiêu 16 USD của Benchmark có thể được dùng làm tham chiếu, nhưng giá thị trường sẽ phụ thuộc vào cách nhà đầu tư phổ thông nhìn nhận rủi ro – lợi nhuận của lĩnh vực mới này.
Trong trung và dài hạn, một số yếu tố được giới phân tích dự báo sẽ trở thành “chỉ số theo dõi” chính cho **SECZ** và toàn bộ mảng **RWA token hóa**:
- Cách Securitize sử dụng nguồn vốn mới sau niêm yết (M&A, mở rộng sản phẩm, đầu tư hạ tầng)
- Tốc độ mở rộng danh mục **chứng khoán token hóa** và số lượng đối tác tổ chức mới
- Doanh thu, biên lợi nhuận và khả năng đa dạng hóa nguồn thu ngoài mảng quỹ token hóa
- Khung pháp lý mới của Mỹ và châu Âu đối với tài sản số và chứng khoán on-chain
Securitize ước tính tổng quy mô thị trường tiềm năng cho **RWA token hóa** có thể lên tới 19.000 tỷ USD, nếu các tài sản như trái phiếu, cổ phiếu chưa niêm yết, bất động sản, tín dụng tư nhân và quỹ đầu tư truyền thống được đưa lên blockchain.
“bình luận”: Đợt niêm yết này không chỉ kiểm nghiệm tính khả thi của mô hình kinh doanh Securitize, mà còn là “bài test thực tế” về *tính hợp lý của định giá* đối với toàn bộ ngành **RWA token hóa**. Nếu **SECZ** duy trì được mức định giá tích cực và tăng trưởng doanh thu, làn sóng các công ty hạ tầng token hóa khác tìm đường lên sàn truyền thống gần như là điều tất yếu.
Kết lại, thương vụ niêm yết **SECZ** trên NYSE đánh dấu cột mốc lần đầu một công ty *hạ tầng RWA token hóa* bước vào sân chơi đại chúng Phố Wall. Mức độ đón nhận của thị trường đối với **Securitize** sẽ là tín hiệu quan trọng cho tương lai của **RWA token hóa**, đồng thời định hình lại cách vốn truyền thống chảy vào tài sản on-chain trong những năm tới.
Bình luận 0