Strategy bán 2,7 triệu cổ phiếu MSTR, gom thêm 520 Bitcoin(BTC) nhưng ưu tiên tích trữ 300 triệu USD tiền mặt để phòng thủ thanh khoản

Theo CoinDesk đưa tin ngày 22 (giờ địa phương), công ty do Michael Saylor lãnh đạo là *Strategy* vừa tiếp tục bán thêm cổ phiếu để huy động tiền mặt, qua đó **“Bitcoin(BTC)”** được mua thêm một phần nhỏ trong khi phần lớn vốn được chuyển sang dự trữ tiền mặt. Trong bối cảnh dòng vốn vào cổ phiếu ưu đãi lợi suất cao STRC đang chịu áp lực, nhiều ý kiến cho rằng đây là động thái “phòng thủ thanh khoản” để bảo vệ công ty trước rủi ro thị trường.

Theo thông báo gửi cơ quan quản lý ngày 22, Strategy cho biết đã bán khoảng 2,7 triệu cổ phiếu phổ thông MSTR trong tuần trước, thu về 335,5 triệu USD (khoảng 5.160 tỷ đồng). Trong số này, khoảng 35 triệu USD (khoảng 538 tỷ đồng) được dùng để mua thêm **“Bitcoin(BTC)”** với 520 BTC, mức giá mua bình quân 67.068 USD/BTC. Phần còn lại khoảng 300 triệu USD (khoảng 4.610 tỷ đồng) được giữ hoàn toàn bằng tiền mặt. Nhờ đó, tổng lượng tiền mặt của công ty tăng lên khoảng 1,4 tỷ USD (tương đương 2,15 nghìn tỷ đồng).

Với giao dịch mới nhất, tổng lượng **“Bitcoin(BTC)”** mà Strategy nắm giữ đã tăng lên 847.363 BTC. Tổng chi phí lũy kế cho số Bitcoin này vào khoảng 64,01 tỷ USD (tương đương 98,4 nghìn tỷ đồng), với giá mua bình quân 75.651 USD/BTC. Tuy nhiên, quy mô mua ròng gần đây đã giảm đáng kể so với các đợt gom mạnh trước đây, khiến thị trường đánh giá công ty đang chuyển dần từ chiến lược “tích lũy quyết liệt” sang “mua chọn lọc” dựa trên điều kiện thị trường.

Nhiều nhà phân tích lưu ý việc Strategy ưu tiên tăng dự trữ tiền mặt thay vì dồn toàn bộ vốn huy động vào **“Bitcoin(BTC)”** cho thấy mục tiêu chính hiện tại là củng cố thanh khoản ngắn hạn và cải thiện mức độ an toàn tài chính.

bình luận Việc tăng tiền mặt trong khi vẫn mua thêm BTC, dù ở quy mô nhỏ, cho thấy Strategy đang cố gắng giữ hình ảnh “kho bạc Bitcoin” nhưng không bỏ qua rủi ro dòng tiền, đặc biệt khi điều kiện tài chính toàn cầu đang thắt chặt.

Một trong những lý do trọng yếu phía sau chiến lược giữ tiền mặt là dòng cổ phiếu ưu đãi lợi suất cao STRC. Gần đây, tâm lý nhà đầu tư đối với STRC xấu đi rõ rệt khi lo ngại về tính bền vững của sản phẩm này gia tăng, kéo theo lực bán áp đảo. Giá STRC đã rơi xuống dưới 83 USD vào thứ Năm tuần trước, ghi nhận mức thấp kỷ lục, trước khi phục hồi nhẹ. Tính đến sáng thứ Hai, STRC giao dịch quanh mức 90,43 USD, vẫn thấp hơn khá xa so với mệnh giá 100 USD.

Giới quan sát nhận định phần lớn nguồn tiền huy động lần này được dành để đảm bảo khả năng chi trả cổ tức cho STRC một cách ổn định. Nếu tâm lý bi quan của nhà đầu tư tiếp tục kéo dài, STRC có thể còn phải đối mặt với biến động giá mạnh hơn nữa, buộc Strategy phải duy trì “đệm” tiền mặt dày để bảo vệ cam kết chi trả cho cổ đông ưu đãi.

bình luận Đối với sản phẩm ưu đãi lợi suất cao, chỉ cần xuất hiện nghi ngờ về khả năng chi trả cổ tức là giá đã có thể lao dốc. Do đó, việc Strategy tích cực tăng dự trữ tiền mặt có thể được hiểu như “tín hiệu trấn an” gửi tới thị trường nợ của riêng mình.

Song song với đó, giá cổ phiếu phổ thông MSTR của Strategy đã ghi nhận nhịp bật tăng trở lại cùng chiều với **“Bitcoin(BTC)”**. Khi Bitcoin tiến sát vùng 65.000 USD, cổ phiếu MSTR trong ngày đã tăng khoảng 3,5%. Cấu trúc định giá của Strategy hiện phụ thuộc rất lớn vào biến động của **“Bitcoin(BTC)”**, nên xu hướng của cổ phiếu này trong tương lai gần được dự báo sẽ tiếp tục bám chặt diễn biến thị trường tài sản số.

Động thái bán bớt cổ phiếu để vừa mua thêm **“Bitcoin(BTC)”** quy mô nhỏ, vừa tăng mạnh lượng tiền mặt cho thấy Strategy vẫn duy trì chiến lược “lõi” xoay quanh Bitcoin, nhưng đang chủ động điều chỉnh để nâng cao độ an toàn về dòng tiền và chi trả cổ tức. Thị trường hiện đặc biệt chú ý đến khả năng Strategy sẽ tiếp tục huy động vốn trong thời gian tới ra sao, cũng như tốc độ mua vào **“Bitcoin(BTC)”** có được đẩy mạnh trở lại hay không, trong bối cảnh tâm lý với tài sản rủi ro còn nhiều biến động.