Mỹ tăng tốc thông qua dự luật ‘Clarrity’ cho tiền mã hóa, tháo gỡ nút thắt stablecoin và DeFi

Mỹ tăng tốc thông qua *“clarrity”* cho tiền mã hóa

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Thượng viện Mỹ đang đẩy nhanh tiến trình xem xét *“clarrity”* – dự luật được kỳ vọng sẽ đặt nền tảng khung pháp lý rõ ràng cho tiền mã hóa. Điểm nhấn là Thượng nghị sĩ Cộng hòa Thom Tillis đã rút bớt phản đối, sẵn sàng để dự luật bước vào giai đoạn *markup* (Ủy ban sửa đổi), cho thấy thế bế tắc quanh *từ tiền mã hóa*, đặc biệt là *từ stablecoin* và bảo vệ nhà phát triển, đang dần được tháo gỡ.

Tillis: sẵn sàng đưa dự luật sang giai đoạn “markup”

Tại Quốc hội ngày 13, Thom Tillis cho biết ông sẽ đề nghị Chủ tịch Ủy ban lên lịch *markup* cho dự luật *“clarrity”*. Ông nói đã “đạt được nhiều tiến triển” và “đã đến lúc chuyển sang cho Ủy ban”.

Tillis trước đó là một trong những nhân vật chủ chốt cản trở dự luật, do lo ngại việc áp dụng các điều khoản trong bộ luật hình sự từ những năm 1960 có thể gây rủi ro cho các nhà phát triển phần mềm blockchain. Việc ông chấp nhận cho dự luật bước sang giai đoạn *markup* được xem là bước tiến quan trọng, mở đường để *từ tiền mã hóa* nhận được khung pháp lý cụ thể hơn tại Mỹ.

*bình luận*: Việc một “người giữ cửa” như Tillis nới lỏng lập trường cho thấy đồng thuận lưỡng đảng về nhu cầu tạo *từ clarrity* cho ngành tiền mã hóa đang tăng lên, dù nội dung chi tiết vẫn còn nhiều tranh cãi.

Tranh cãi về lợi suất *stablecoin* gần như được giải quyết

Theo Tillis, vấn đề nóng nhất nhiều tháng qua – lợi suất và cách phân bổ thu nhập liên quan đến *từ stablecoin* – “về cơ bản đã được giải quyết”. Ông cho biết các lo ngại từ phía ngân hàng đã được lắng nghe và điều chỉnh đáng kể trong dự thảo. Các bên còn lại được ông kêu gọi “đàm phán trên tinh thần thiện chí”.

Điều này đồng nghĩa rào cản đầu tiên mà thị trường theo dõi sát sao xung quanh *từ stablecoin* – từ cơ chế chia sẻ lợi nhuận, cấu trúc lãi suất trên tiền gửi bảo chứng, đến quyền lợi của ngân hàng và tổ chức phát hành – đang dần được gỡ bỏ. Khi các đoạn văn liên quan đến lợi suất *từ stablecoin* được thống nhất, tốc độ hoàn thiện và thông qua *“clarrity”* có thể tăng lên đáng kể.

*bình luận*: Lợi suất *từ stablecoin* là điểm giao cắt lợi ích trực tiếp giữa ngân hàng truyền thống và doanh nghiệp blockchain. Việc hai bên tiến gần đến thỏa hiệp là tín hiệu quan trọng cho thấy hệ thống tài chính truyền thống dần chấp nhận “hợp thức hóa” một phần lợi nhuận từ *từ tiền mã hóa*.

Hai nút thắt còn lại: xung đột lợi ích và bảo vệ nhà phát triển DeFi

Dù vậy, Thượng viện vẫn chưa đạt đồng thuận hoàn toàn. Theo nguồn tin từ Quốc hội, hai vấn đề lớn vẫn đang treo lơ lửng:

1. Điều khoản đạo đức, hạn chế việc quan chức thuộc nhánh hành pháp nắm giữ *từ tiền mã hóa*.

2. Cách thiết kế khung bảo vệ nhà phát triển, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (*từ DeFi*).

Trọng tâm tranh luận là phạm vi áp dụng giữa dự luật “quy định rõ ràng cho blockchain” và các luật chuyển tiền đã tồn tại từ thập niên 1960: đâu là ranh giới giữa nhà phát triển phần mềm “không kiểm soát” và bên cung cấp dịch vụ tài chính phải chịu giám sát như tổ chức chuyển tiền.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết đã đạt “tiến triển đáng kể” trong việc xây dựng cơ chế bảo vệ các nhà phát triển “không kiểm soát” (không có quyền đơn phương chi phối tài sản người dùng) khỏi các nghĩa vụ khắt khe theo luật chuyển tiền. Bà kỳ vọng có thể đạt thêm các thỏa thuận mới trong thời gian tới.

Ngược lại, nhiều nhà quan sát nhận định điều khoản đạo đức có khả năng sẽ chỉ được thêm vào ở giai đoạn thảo luận toàn thể Thượng viện, hơn là ở bước *markup* tại Ủy ban. Điều này giúp giảm nguy cơ chậm trễ ở khâu Ủy ban, nhưng lại tiềm ẩn khả năng bùng phát tranh cãi chính trị khi dự luật được đưa ra bỏ phiếu toàn thể.

*bình luận*: Phạm vi bảo vệ nhà phát triển là sống còn với hệ sinh thái *từ DeFi*. Nếu ranh giới “phát triển mã nguồn mở” và “cung cấp dịch vụ tài chính” không được vạch rõ, rủi ro pháp lý có thể làm thui chột đổi mới trong lĩnh vực *từ tiền mã hóa* tại Mỹ.

Khả năng *markup* vào tuần thứ hai, thị trường chờ tín hiệu “tăng tốc” lập pháp

Tillis cho biết ông dự định công bố ngôn ngữ chi tiết liên quan đến lợi suất *từ stablecoin* cho các bên liên quan từ 4–5 ngày trước khi bước vào phiên *markup*. Với việc Thượng viện đang trong kỳ nghỉ, lịch *markup* vào tuần thứ hai của tháng 5 được đánh giá là kịch bản phù hợp với phát biểu của ông.

Giới doanh nghiệp *từ tiền mã hóa* xem những diễn biến này là bước ngoặt, cho thấy *“clarrity”* có thể lần đầu tiên tiến vào giai đoạn bỏ phiếu thực tế. Một khi các quy định về *từ stablecoin* neo theo đô la Mỹ và khung bảo vệ nhà phát triển *từ DeFi* được làm rõ, thị trường có thể coi đây là tín hiệu giảm bớt bất định về pháp lý đối với *từ tiền mã hóa* tại Mỹ.

Tuy vậy, điều khoản đạo đức nhắm đến xung đột lợi ích của quan chức vẫn là biến số chưa được giải quyết, có thể tạo ra vòng đàm phán mới ngay cả khi dự luật vượt qua Ủy ban.

Kết luận: *clarrity* tiến gần hơn, nhưng chưa xong với *từ tiền mã hóa* và *từ stablecoin*

Động thái rút bớt phản đối của Thom Tillis đã mở đường cho *“clarrity”* tiến bước quan trọng tại Thượng viện, đặc biệt quanh các vấn đề then chốt như lợi suất *từ stablecoin* và bảo vệ nhà phát triển *từ DeFi*.

Nếu lịch *markup* được ấn định đúng như dự đoán và các ngôn ngữ pháp lý về *từ tiền mã hóa* tiếp tục được tinh chỉnh theo hướng rõ ràng, đây sẽ là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy Mỹ đang muốn giảm bớt khoảng trống pháp lý quanh *từ stablecoin* và toàn bộ thị trường *từ tiền mã hóa*.

*bình luận*: Với nhà đầu tư, mỗi bước tiến lập pháp của *“clarrity”* không chỉ là vấn đề chính trị, mà còn là chỉ báo dài hạn về mức độ chấp nhận thể chế đối với *từ tiền mã hóa* – yếu tố có thể ảnh hưởng sâu rộng đến định giá, thanh khoản và chiến lược phát triển sản phẩm trong những năm tới.