Mỹ: Ngân hàng muốn trì hoãn giám sát stablecoin, giành quyền kiểm soát thị trường

Mỹ: Ngân hàng đòi hoãn lộ trình giám sát *stablecoin*, tranh giành quyền kiểm soát thị trường

Theo CoinDesk đưa tin ngày 22 tháng 4 (giờ địa phương), khối ngân hàng Mỹ vừa đồng loạt yêu cầu kéo dài thời gian góp ý cho các quy định về *stablecoin*, qua đó tạm thời “hãm phanh” tiến trình triển khai *GENIUS Act*. Động thái này cho thấy cuộc cạnh tranh giành quyền dẫn dắt khung pháp lý *stablecoin* giữa hệ thống ngân hàng truyền thống và ngành tiền mã hóa đang nóng trở lại.

Các hiệp hội ngân hàng lớn tại Mỹ, bao gồm Hiệp hội Ngân hàng Mỹ và một số tổ chức tài chính chủ chốt khác, trong tuần này đã gửi thư chính thức tới Bộ Tài chính Mỹ và Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Nội dung thư đề nghị gia hạn thời gian nộp ý kiến công khai đối với ba gói quy định được xây dựng theo đạo luật *Đổi mới và Xây dựng Stablecoin Mỹ (GENIUS Act)* ban hành năm ngoái.

Phía ngân hàng cho rằng cần ít nhất thêm 60 ngày để phản hồi đầy đủ. Lý do được nêu là quy định về giám sát tổ chức phát hành *stablecoin* do Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đang xây dựng sẽ là “mảnh ghép trung tâm”, phải được chốt trước thì các bên mới có thể đánh giá chính xác tác động của những quy định khác. Theo lập luận này, khuôn khổ cuối cùng của OCC sẽ tác động trực tiếp đến quy định của Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC), Mạng lưới Chống Tội phạm Tài chính (FinCEN) và FDIC, từ thanh toán, tuân thủ trừng phạt cho đến phòng chống rửa tiền.

*bình luận* Việc ngân hàng yêu cầu gắn tiến độ của các cơ quan khác với khung của OCC cho thấy họ muốn “gom trục” giám sát *stablecoin* về hệ thống ngân hàng, tránh để các hướng quản lý manh mún hoặc do các cơ quan thân thiện hơn với ngành *crypto* dẫn dắt.

Theo các hiệp hội ngân hàng, gói quy định *stablecoin* lần này có mức độ phức tạp “chưa từng có tiền lệ”. Họ nhấn mạnh rằng không thể xem các quy định như những phần tách biệt, mà phải đánh giá trong một “hệ sinh thái pháp lý tổng thể” mới có thể đưa ra góp ý thực sự hữu ích. Trong văn bản chung, Hiệp hội Ngân hàng Mỹ và Viện Chính sách Ngân hàng cho biết cần thêm thời gian để phân tích mối liên kết giữa từng quy định chi tiết với bộ tiêu chuẩn cuối cùng của OCC, từ đó mới đề xuất được các chỉnh sửa khả thi.

Các tổ chức này lập luận rằng nếu thời gian quá gấp, các phân tích về tác động lên hoạt động thanh toán, thanh khoản, an toàn hệ thống và tuân thủ của ngân hàng sẽ không đủ sâu, khiến phản hồi gửi cơ quan quản lý thiếu chất lượng. Điều đó, theo họ, rốt cuộc sẽ làm suy yếu chính mục tiêu mà *GENIUS Act* đặt ra là xây dựng khung quản lý *stablecoin* chặt chẽ nhưng thúc đẩy đổi mới.

*bình luận* Ngôn ngữ sử dụng trong thư cho thấy ngân hàng vừa “chơi bài kỹ thuật” (lấy cớ phức tạp, cần thêm thời gian), vừa muốn giữ thế chủ động trong việc định nghĩa rủi ro và tiêu chuẩn an toàn cho *stablecoin*, thay vì để không gian này mở rộng theo mô hình doanh nghiệp *crypto* hiện tại.

Đạo luật *GENIUS Act* đang được thiết kế với mục tiêu đưa khung quản lý *stablecoin* tại Mỹ vào vận hành đầy đủ từ năm 2027. Trong quy trình lập quy, việc kéo dài thời gian lấy ý kiến cho những bộ quy tắc phức tạp không phải điều hiếm. Tuy nhiên, giới quan sát đánh giá yêu cầu lần này không chỉ là vấn đề thủ tục, mà phản ánh rõ cuộc đua giành quyền kiểm soát thị trường *stablecoin* giữa “trại ngân hàng” và “trại crypto”.

Song song với *GENIUS Act*, các hiệp hội ngân hàng hiện cũng đang đối đầu với ngành tiền mã hóa xung quanh *Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Market Clarity Act)*. Dự luật này đã bị trì hoãn nhiều tháng, với triển vọng được Quốc hội thông qua ngay trong năm nay ngày càng mờ nhạt, một phần do các tranh cãi gay gắt về phạm vi giám sát, phân loại tài sản và vai trò của Ủy ban Chứng khoán (SEC) cũng như Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Tính đến thời điểm bài viết, Bộ Tài chính Mỹ vẫn chưa đưa ra bình luận chính thức về yêu cầu gia hạn từ phía các tổ chức ngân hàng. *Stablecoin* hiện được xem là một trong những mảng nhạy cảm nhất của thị trường tiền mã hóa, do liên quan trực tiếp tới thanh toán, hạ tầng đô la kỹ thuật số và an ninh tài chính.

Trong khi đó, tổng giá trị thị trường *stablecoin* toàn cầu đã vượt hàng trăm tỷ đô la, với những tên tuổi lớn như Tether(USDT), USD Coin(USDC) và các dự án đang được ngân hàng hậu thuẫn. Cuộc giằng co về tốc độ và định hướng *quy định stablecoin* tại Mỹ vì thế được xem là yếu tố sẽ quyết định cấu trúc thị trường trong nhiều năm tới: liệu ưu thế sẽ nghiêng về các công ty *crypto* hiện tại, hay dần chuyển sang tay hệ thống ngân hàng truyền thống.

*bình luận* Nếu ngân hàng thành công kéo giãn tiến độ và “neo” các chuẩn *stablecoin* vào khung an toàn vốn, thanh khoản và tuân thủ như với tiền gửi, thị trường có thể bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu. Ngược lại, nếu ngành *crypto* giữ được khoảng trống đổi mới rộng hơn, Mỹ có thể tiếp tục chứng kiến làn sóng *stablecoin* tư nhân phát triển nhanh nhưng đi kèm rủi ro giám sát phức tạp hơn.

Trong bối cảnh đó, diễn biến xung quanh *GENIUS Act* và các gói *quy định stablecoin* sẽ là chỉ báo quan trọng cho hướng đi chính sách tài sản số của Mỹ, tác động trực tiếp đến nhà đầu tư, doanh nghiệp *crypto* và cả hệ thống tài chính truyền thống.