Mỹ tiếp tục trì hoãn CLARITY Act, khung quy định tiền mã hóa đứng trước nguy cơ ‘vỡ kế hoạch’

Mỹ lại trì hoãn *từ*CLARITY Act* – Luật “làm rõ” quy định *từ*tiền mã hóa*

Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã công bố lịch làm việc cho tuần bắt đầu từ ngày 20 tháng 4 nhưng không đưa *từ*CLARITY Act* – dự luật được kỳ vọng sẽ làm rõ khung pháp lý cho *từ*thị trường tiền mã hóa* – vào chương trình. Điều này khiến kỳ vọng về *từ“quy định rõ ràng” cho tài sản số* tiếp tục lung lay, trong bối cảnh thời hạn lập pháp gấp rút trước tháng 5 và khả năng dự luật được thông qua trong năm nay ngày càng mờ nhạt.

Theo lịch mới, Ủy ban chỉ xếp phiên điều trần phê chuẩn ứng viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ(Fed) Kevin Warsh (Kevin Warsh), còn dự luật về sự rõ ràng trong thị trường tài sản số là *từ*CLARITY Act* không xuất hiện. Chủ tịch Ủy ban là Thượng nghị sĩ Tim Scott (Tim Scott), người nắm quyền quyết định lịch làm việc và lịch “markup” (phiên họp sửa đổi, biểu quyết ở cấp ủy ban), cũng chưa ấn định bất kỳ ngày bỏ phiếu nào cho dự luật.

Tim Scott cho biết với Fox Business rằng vẫn còn ba điểm nghẽn lớn khiến *từ*CLARITY Act* chưa thể tiến lên. Thứ nhất là tranh chấp giữa các ngân hàng và doanh nghiệp *từ*tiền mã hóa* quanh vấn đề phân chia lợi nhuận, lãi suất từ *từ*stablecoin*. Thứ hai là các điều khoản liên quan tới *từ*tài chính phi tập trung (DeFi)*, vốn gây nhiều tranh cãi về phạm vi giám sát. Thứ ba là việc điều hòa bất đồng ngay trong nội bộ đảng Cộng hòa về cách tiếp cận quản lý tài sản số. Theo ông Scott, chỉ riêng mỗi nhóm vấn đề có thể cần thêm khoảng hai tuần nữa để đàm phán.

Trong khi đó, Thượng nghị sĩ Thom Tillis (Thom Tillis) được kỳ vọng sẽ công bố bản thỏa thuận cuối cùng trong tuần này về quy định lãi suất và phần thưởng gắn với *từ*stablecoin*. Khung đề xuất hiện tại hướng tới việc cấm các hình thức “thu nhập thụ động” trên số dư *từ*stablecoin* – chẳng hạn như trả lãi tự động theo số dư – nhưng cho phép các khoản thưởng, ưu đãi gắn liền với hoạt động thực tế của người dùng, như giao dịch hoặc sử dụng nền tảng. Tuy vậy, khối ngân hàng đang phản đối mạnh mẽ bản nháp này, và Thượng nghị sĩ Tillis nói với Politico rằng ông vẫn để ngỏ khả năng chỉnh sửa thêm, đồng nghĩa tiến trình cho *từ*CLARITY Act* có thể còn tiếp tục kéo dài.

Áp lực thời gian cũng là rào cản lớn. Thượng nghị sĩ Bernie Moreno (Bernie Moreno) cảnh báo nếu *từ*CLARITY Act* không được đưa ra bỏ phiếu tại phiên toàn thể Thượng viện trước tháng 5, cơ hội thông qua trong quãng thời gian còn lại tới năm 2026 sẽ “gần như bằng không”. Báo cáo của Galaxy Research ước tính, từ nay tới kỳ nghỉ bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 10, Thượng viện chỉ còn khoảng 18 tuần làm việc thực chất để xử lý các hồ sơ lập pháp, trong đó tài sản số chỉ là một phần nhỏ trên bàn nghị sự.

Ngay cả trong kịch bản *từ*CLARITY Act* vượt qua được vòng biểu quyết tại Ủy ban Ngân hàng, con đường trở thành luật vẫn còn nhiều bước phức tạp. Dự luật sẽ cần ít nhất 60 phiếu thuận ở toàn Thượng viện để vượt qua thủ tục tranh luận kéo dài (filibuster). Sau đó, văn bản phải được điều chỉnh, thống nhất với phiên bản riêng đang được Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện xây dựng. Tiếp theo, Thượng viện và Hạ viện phải dung hòa ngôn ngữ với bản dự luật đã được Hạ viện thông qua hồi tháng 7 năm 2025, trước khi hồ sơ cuối cùng được chuyển đến Tổng thống để ký ban hành.

Thị trường dự đoán cũng thể hiện tâm lý ngày càng thận trọng. Nền tảng dự đoán phi tập trung Polymarket định giá khả năng *từ*CLARITY Act* được thông qua trong năm nay ở mức khoảng 58%, giảm mạnh so với mức 82% hồi đầu năm. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (Cynthia Lummis), một trong những tiếng nói ủng hộ mạnh mẽ *từ*Bitcoin(BTC)* và các tài sản số khác tại Thượng viện, cảnh báo nếu “lỡ nhịp” trong giai đoạn này, cơ hội lập pháp tiếp theo cho khung *từ*quy định tiền mã hóa* toàn diện có thể phải đợi tới tận năm 2030.

*bình luận* Việc *từ*CLARITY Act* liên tục bị lùi khỏi lịch làm việc cho thấy tiến trình xây dựng khung *từ*quy định cho tiền mã hóa* ở Mỹ vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề từ chia rẽ chính trị, lợi ích ngành ngân hàng và các cuộc tranh luận kỹ thuật quanh *từ*stablecoin* và *từ*DeFi*. Trong khi ngành *từ*tiền mã hóa* kỳ vọng một bộ khung pháp lý rõ ràng để thu hút vốn và đổi mới, lịch trình nghị sự của Quốc hội Mỹ – đặc biệt là trước các mốc bầu cử quan trọng – đang trở thành yếu tố chi phối lớn hơn cả nhu cầu cấp bách về “*từ*regulatory clarity*”. Từ nay đến hạn chót tháng 5 sẽ là giai đoạn quyết định cho việc liệu *từ*CLARITY Act* có thể tạo đột phá trong nhiệm kỳ hiện tại, hay sẽ tiếp tục bị trì hoãn sang chu kỳ chính trị tiếp theo.