Aave(AAVE) gom toàn bộ doanh thu thương hiệu về DAO, chốt hạ tranh chấp với Aave Labs

Theo The Block đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), cộng đồng quản trị **에이브(AAVE)** DAO đã thông qua khung đề xuất “Aave Will Win”, gom toàn bộ doanh thu thương hiệu về kho bạc DAO và qua đó tái cấu trúc *từ*에이브(AAVE)*từ* một cách toàn diện. Động thái này được xem là bước ngoặt sau nhiều tháng tranh chấp quyền lợi giữa DAO và đơn vị phát triển.

Theo The Block, đề xuất mới nhận được khoảng 75% phiếu ủng hộ, mạnh hơn rất nhiều so với vòng bỏ phiếu tạm thời trước đó – khi đề xuất chỉ “lọt khe” trong tranh cãi và vấp phải nghi vấn địa chỉ liên quan đến Aave Labs đã chi phối kết quả.

Trong nội dung đã được thông qua, phần cốt lõi là toàn bộ doanh thu gắn với thương hiệu 에이브(AAVE) sẽ được tập trung về kho bạc DAO. Các nguồn thu này bao gồm Aave Pro, Aave App, Horizon, Aave Kit và phí giao dịch hoán đổi (swap) trên trang aave.com. Từ đây, quyền kiểm soát và phân phối doanh thu sẽ do cộng đồng quản trị nắm giữ, thay vì để các đơn vị phát triển hưởng trực tiếp.

Người sáng lập 스타니 쿨레초프(Stani Kulechov) nhấn mạnh, nắm giữ *từ*에이브(AAVE)*từ* không chỉ là hưởng một phần doanh thu giao thức, mà còn là quyền lợi gắn với thương hiệu, người dùng và toàn bộ hệ sinh thái tích hợp xoay quanh Aave.

Hiện các dịch vụ nói trên đang mang lại khoảng 10–20 triệu USD doanh thu bổ sung mỗi năm (ước 14,7–29,6 tỷ đồng). Riêng doanh thu từ giao thức cốt lõi của 에이브(AAVE) được ước tính sẽ đạt khoảng 140 triệu USD (hơn 2.069 tỷ đồng) trong năm 2025 – con số cho thấy dư địa rất lớn của nguồn thu thương hiệu nếu được tái phân bổ hợp lý cho DAO.

Gắn với việc tái cấu trúc này, DAO đồng ý cấp cho Aave Labs gói hỗ trợ 25 triệu USD (khoảng 3.695 tỷ đồng) bằng stablecoin. Trong đó, 5 triệu USD được giải ngân ngay lập tức, phần còn lại sẽ được thanh toán theo hai đợt sau 6 tháng và 12 tháng. DAO cũng phê duyệt phân phối thêm 75.000 token 에이브(AAVE), với thời gian vesting kéo dài 48 tháng – gấp đôi so với cơ chế trước đây.

Đổi lại, Aave Labs chấp thuận chuyển giao toàn bộ phần doanh thu thương hiệu về cho kho bạc DAO, chính thức chấm dứt mô hình chia tách lợi ích từng gây mâu thuẫn gay gắt với cộng đồng.

Quyết định này thực chất là “chốt hạ” cuộc xung đột quản trị bùng phát từ tháng 12 năm ngoái, khi cộng đồng phát hiện Aave Labs đang giữ lại khoảng 200.000 USD phí giao diện mỗi tuần – lẽ ra phải thuộc về DAO. Từ đó, tranh cãi xoay quanh quyền lợi token holder, quyền sở hữu thương hiệu và cán cân quyền lực giữa Labs và DAO liên tục leo thang.

Hệ quả là một loạt tổ chức chủ chốt lần lượt rời đi: nhóm phát triển cốt lõi BGD Labs rút khỏi dự án vào tháng 2, sau đó Aave Chan Initiative rời đi vào tháng 3 và mới đây nhất là Chaos Labs cũng tuyên bố chia tay. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại 에이브(AAVE) có thể đối mặt “chảy máu chất xám” đúng lúc cạnh tranh trong mảng DeFi ngày càng gay gắt.

Trong bối cảnh đó, cuộc bỏ phiếu “Aave Will Win” diễn ra chỉ hai tuần sau khi phiên bản V4 của *từ*에이브(AAVE)*từ* ra mắt trên Ethereum Mainnet. V4 giới thiệu kiến trúc “hub and spoke”, cho phép kết nối và gom thanh khoản giữa nhiều thị trường cho vay độc lập – một thay đổi kiến trúc được đánh giá mang tính nền tảng cho tăng trưởng dài hạn.

DAO đồng thời chính thức chọn V4 làm nền tảng kỹ thuật chiến lược cho tương lai, kết hợp triển khai chính sách “không để thất thoát giá trị” (zero value leakage). Theo đó, mọi bên cung cấp dịch vụ trong hệ sinh thái bắt buộc phải phát triển chuyên biệt cho Aave và đáp ứng các tiêu chí hiệu suất minh bạch; doanh thu và giá trị tạo ra phải được phản ánh trở lại DAO, thay vì “rò rỉ” sang các pháp nhân bên ngoài.

Trên thị trường, giá token 에이브(AAVE) hiện đã giảm khoảng 75% so với đỉnh gần 356 USD vào tháng 8 năm 2025, nhưng đã bật tăng khoảng 5% sau khi đề xuất được thông qua, giao dịch quanh vùng 95 USD. Với tổng giá trị tài sản khóa (TVL) khoảng 25 tỷ USD (xấp xỉ 36,95 nghìn tỷ đồng), 에이브(AAVE) vẫn là giao thức cho vay DeFi lớn nhất hiện nay.

*bình luận*

Việc gom toàn bộ doanh thu thương hiệu về DAO, kèm gói tài trợ và vesting dài hạn cho Aave Labs, cho thấy cộng đồng đang ưu tiên tái cân bằng quyền lực về phía người nắm giữ token và kho bạc công. Nếu khung “Aave Will Win” được triển khai nhất quán, *từ*에이브(AAVE)*từ* có thể biến khủng hoảng quản trị thành cơ hội củng cố niềm tin, tạo nền tảng cho chu kỳ phát triển mới – trong bối cảnh DeFi đang chịu áp lực cạnh tranh từ cả các giao thức mới lẫn hạ tầng tài chính truyền thống.