Châu Âu cân nhắc dùng Ethereum(ETH) làm lớp kết toán cho stablecoin euro, dòng vốn stablecoin quay lại thị trường

Theo CoinDesk đưa tin ngày 8 tháng 4 (giờ địa phương), trong bối cảnh ngành blockchain mở rộng trên toàn cầu, **từ**Ethereum(ETH)**từ** đang nổi lên như một ứng viên hàng đầu cho hạ tầng tài chính cấp quốc gia. Khi các cuộc thảo luận về **từ**stablecoin euro**từ** (tiền mã hóa neo theo euro, giảm thiểu biến động giá) bước vào giai đoạn thực chất hơn, nhiều ý kiến cho rằng mạng lưới **từ**Ethereum(ETH)**từ** có thể trở thành “lớp thanh toán – kết toán” trung tâm cho các hệ thống giao dịch trong đời sống thực.

Theo chia sẻ của chuyên gia thị trường Crypto Tice trên X ngày 8 tháng 4 (giờ địa phương), châu Âu đang xem xét sử dụng **từ**Ethereum(ETH)**từ** như một “lớp kết toán” cho **từ**stablecoin euro**từ**, không chỉ ở quy mô thử nghiệm mà ở cấp độ hạ tầng tài chính thực tế. Ông nhấn mạnh đây không còn là những dự án thử nghiệm nhỏ lẻ hay sandbox, mà là bước đi nhằm tích hợp trực tiếp công nghệ blockchain vào hệ sinh thái tài chính châu Âu.

Crypto Tice cho biết, các **từ**blockchain công khai**từ** đang bắt đầu được đánh giá như một dạng hạ tầng thanh toán mang tính “chủ quyền”. Tính minh bạch on-chain, thời gian vận hành ổn định và khả năng bảo mật cao ngày càng được coi là các yếu tố then chốt trong hoạch định chính sách tiền tệ và tài chính. Trong bối cảnh đó, **từ**Ethereum(ETH)**từ** đang được nhìn nhận lại như một cầu nối giữa mạng lưới tài chính tổ chức và công nghệ phi tập trung.

*bình luận* Việc một khu vực tài chính lớn như EU bàn thảo nghiêm túc về **từ**Ethereum(ETH)**từ** ở vai trò lớp kết toán cho **từ**stablecoin euro**từ** cho thấy nhận thức về an ninh, khả năng kiểm toán và tính mở của blockchain công khai đã khác trước rất nhiều. Đây là bước chuyển từ “thử nghiệm công nghệ” sang “hạ tầng chiến lược”.

Nếu **từ**stablecoin euro**từ** thực sự được xây dựng và vận hành trên **từ**Ethereum(ETH)**từ**, mạng lưới này có thể vượt qua vai trò đơn thuần là nền tảng cho các tài sản đầu tư. Khi đó, **từ**Ethereum(ETH)**từ** sẽ trở thành lớp hạ tầng xử lý khối lượng lớn thanh toán, chuyển tiền xuyên biên giới, lưu chuyển tài sản số và thậm chí các giao dịch tài sản truyền thống được mã hóa (RWA).

*bình luận* Đối với nhà đầu tư, việc một stablecoin gắn với euro – đồng tiền dự trữ lớn thứ hai thế giới – chọn **từ**Ethereum(ETH)**từ** làm lớp kết toán sẽ củng cố mạnh niềm tin rằng ETH là “hạ tầng tài chính” hơn là chỉ là “coin đầu cơ”. Điều này có thể ảnh hưởng đến cách định giá dài hạn đối với ETH.

Song song với diễn biến tại châu Âu, thị trường **từ**stablecoin**từ** cũng ghi nhận những tín hiệu thay đổi. Nhà phân tích CryptoQuant kiêm nhà đầu tư CW nhận định vốn hóa thị trường của các **từ**stablecoin**từ** đã đi ngang quanh một vùng nhất định từ tháng 10 năm ngoái đến nay. Tuy nhiên, nếu kế hoạch **từ**stablecoin euro**từ** dựa trên **từ**Ethereum(ETH)**từ** tại châu Âu được xác nhận và triển khai rõ ràng, nhu cầu đối với **từ**stablecoin**từ** có thể bật tăng, kéo theo dòng tiền mới quay lại thị trường.

Ngoài châu Âu, giới phân tích cũng theo dõi sát sao dự luật “CLARITY Act” tại Mỹ. Nếu được thông qua, đạo luật này có thể mở đường cho dòng vốn tổ chức và vốn truyền thống chảy vào thị trường **từ**stablecoin**từ** với tốc độ nhanh hơn, qua đó lan tỏa sang toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Khi khung pháp lý trở nên minh bạch, **từ**stablecoin**từ** thường là cửa ngõ đầu tiên để dòng tiền lớn tiếp cận tài sản số.

Dữ liệu on-chain từ các sàn giao dịch cũng cho thấy xu hướng dòng vốn đang xoay chiều. Trong tháng 3, sàn giao dịch lớn nhất thế giới Binance ghi nhận khoảng 2,5 tỷ USD tiền **từ**stablecoin**từ** ròng chảy vào, nâng tổng lượng **từ**stablecoin**từ** nắm giữ lên khoảng 45,5 tỷ USD. Đây là cú đảo chiều đáng chú ý sau ba tháng liên tiếp ghi nhận dòng vốn rút ròng.

Theo đơn vị phân tích Dark Forest (Darkforest Capital), xét trong bối cảnh điều kiện vĩ mô toàn cầu còn nhiều bất ổn, việc **từ**stablecoin**từ** quay trở lại các sàn với quy mô lớn như vậy là diễn biến “ngoài dự kiến”. Tín hiệu này được xem là một trong những chỉ báo cho thấy thanh khoản đang từng bước quay lại thị trường tài sản số, dù căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và nhiều khu vực khác vẫn leo thang.

Chỉ tính riêng từ đầu tháng 4 đến nay, lượng vốn ròng đổ vào **từ**stablecoin**từ** trên các sàn đã vượt mốc 1 tỷ USD, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang dần cải thiện. Dòng tiền mới dưới dạng **từ**stablecoin**từ** thường là “đạn dược” tiềm năng cho các đợt mua tài sản mã hóa tiếp theo, đặc biệt là các tài sản đóng vai trò hạ tầng như **từ**Ethereum(ETH)**từ**.

*bình luận* Sự kết hợp giữa (1) thảo luận tại châu Âu về **từ**stablecoin euro**từ** trên **từ**Ethereum(ETH)**từ**, (2) khả năng khung pháp lý rõ ràng hơn với **từ**stablecoin**từ** ở Mỹ và (3) dòng vốn **từ**stablecoin**từ** quay lại các sàn tạo ra một bức tranh chung: **từ**stablecoin**từ** dần trở thành lớp thanh khoản chiến lược cho toàn bộ thị trường, trong đó **từ**Ethereum(ETH)**từ** nổi lên như lớp kết toán mặc định.

Khi châu Âu cân nhắc nghiêm túc **từ**Ethereum(ETH)**từ** làm lớp hạ tầng cho **từ**stablecoin euro**từ**, còn thị trường quan sát thấy dòng vốn **từ**stablecoin**từ** quay trở lại các sàn sau thời gian trầm lắng, giới chuyên môn cho rằng chúng ta có thể đang ở ngưỡng bước ngoặt mới. Nếu các kế hoạch **từ**stablecoin euro**từ** được triển khai thực tế và khung pháp lý như CLARITY Act tại Mỹ tiến triển theo hướng thuận lợi, **từ**Ethereum(ETH)**từ** và thị trường **từ**stablecoin**từ** rất có thể sẽ cùng bước vào một giai đoạn tăng trưởng mang tính cấu trúc, thay vì chỉ là những nhịp sóng đầu cơ ngắn hạn.