Singapore đẩy mạnh chiến lược “hub vàng” châu Á, mở đường token hóa vàng trên blockchain

Giá *“vàng”* đang đứng trước cơ hội lấy lại đà tăng nhờ chiến lược mở rộng đầy tham vọng của Singapore trên thị trường tài sản quý. Khi quốc gia này đẩy mạnh xây dựng hạ tầng ở tầm quốc gia để trở thành “trung tâm vàng châu Á”, kỳ vọng về nhu cầu *“vàng”* từ khối tổ chức được đánh giá là đang gia tăng rõ rệt.

Theo thông tin từ Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) ngày 27 tháng 3 (giờ địa phương), nước này đã công bố kế hoạch xây dựng một “hệ sinh thái vàng” bao trùm các mảng lưu ký vàng, sản phẩm thị trường vốn, bù trừ phi tập trung (OTC clearing) và dịch vụ lưu trữ vàng cho ngân hàng trung ương. Phó chủ tịch MAS Chi Hong Tat cùng Hiệp hội Thị trường Kim loại Quý Singapore đã chính thức khởi động dự án, coi *“vàng”* như một trụ cột mới trong ngành quản lý tài sản của nước này. Ông nhấn mạnh mục tiêu xây dựng hạ tầng dài hạn để mọi hoạt động giao dịch *“vàng”* có thể diễn ra ngay tại Singapore.

Nhóm công tác được thành lập từ tháng 1 năm nay quy tụ nhiều tổ chức tài chính lớn như DBS, ngân hàng đầu tư Mỹ JP Morgan(JPM), UBS, UOB, ICBC Standard Bank, Sở giao dịch Singapore (SGX) và Hội đồng Vàng Thế giới. Cùng với đó, quỹ ETF *“LionGlobal Singapore Physical Gold ETF”* niêm yết trên SGX ngày 26 tháng 3 đang giúp thị trường nhanh chóng trở nên cụ thể hơn. ETF này cho phép nhà đầu tư rót vốn phân tán vào *“vàng”* vật chất, với hai lựa chọn định giá theo đô la Singapore và đô la Mỹ.

*Bình luận*: Việc MAS huy động đồng thời ngân hàng thương mại, ngân hàng đầu tư toàn cầu, Sở giao dịch và Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy Singapore không chỉ muốn phát triển thêm một sản phẩm tài chính, mà là xây dựng một chuỗi giá trị *“vàng”* hoàn chỉnh phục vụ cả nhà đầu tư tư nhân lẫn tổ chức.

Singapore tăng tốc thành “hub vàng” châu Á, nhu cầu tổ chức tạo vùng đệm giá

Trọng tâm của kế hoạch này xoay quanh bốn trụ cột chính: (1) hạ tầng lưu trữ và vận chuyển *“vàng”* vật chất; (2) các sản phẩm tài chính dùng để hình thành giá (price discovery); (3) hệ thống thanh toán – bù trừ cho vàng miếng cỡ lớn 12,4 kg và “kilobar” 1 kg; và (4) dịch vụ lưu ký *“vàng”* cho các ngân hàng trung ương nước ngoài. Trong đó, mảng lưu trữ cho ngân hàng trung ương được đánh giá là yếu tố có thể “cố định” nhu cầu dài hạn, ít bị chi phối bởi những biến động ngắn hạn của thị trường.

Giới phân tích nhận định Singapore đang nổi lên như một trung tâm giao dịch *“vàng”* then chốt của khu vực, bên cạnh Dubai, Thượng Hải và Hồng Kông. Dù *“giá vàng”* gần đây có điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh, nhiều tổ chức vẫn tin rằng lực mua từ ngân hàng trung ương, rủi ro bất định xoay quanh đồng đô la Mỹ và chính sách thúc đẩy hạ tầng *“vàng”* của Singapore đang cùng nhau tạo nên một mặt bằng hỗ trợ bền vững cho thị trường.

*Bình luận*: Nếu các ngân hàng trung ương và quỹ tài sản quốc gia chọn Singapore làm nơi lưu trữ một phần dự trữ *“vàng”*, dòng tiền mang tính chiến lược này sẽ giúp cân bằng áp lực bán ngắn hạn, từ đó củng cố vai trò “tài sản phòng thủ” của *“vàng”* trong giai đoạn biến động vĩ mô.

Kết hợp hạ tầng blockchain và token hóa tài sản, cấu trúc thị trường vàng thay đổi

Chiến lược lần này không chỉ dừng ở thị trường vật chất truyền thống. Nâng cấp hệ thống bù trừ và thanh toán được kỳ vọng sẽ mở đường cho việc kết nối với các nền tảng blockchain và xu hướng token hóa tài sản. Hệ sinh thái tài sản số cho nhà đầu tư tổ chức đang mở rộng rất nhanh, trong đó *“vàng”* được xem là một trong những tài sản nền tảng quan trọng trong mảng “token hóa tài sản thực” (RWA).

Trong bối cảnh đó, các dự án hạ tầng làm nền cho dòng tiền on-chain cũng thu hút sự chú ý. Dự án *“Liquid Chain(LIQUID)”* được giới thiệu là một giải pháp lớp 3 (L3) hợp nhất thanh khoản từ Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Solana(SOL), cho phép giao dịch xuyên chuỗi (cross-chain) trong một môi trường thực thi duy nhất. Token LIQUID hiện đang được mở bán trước ở mức 0,01435 đô la Mỹ (khoảng 21,6 đồng) và đã huy động được hơn 600.000 đô la Mỹ.

Những nền tảng đặt trọng tâm vào tính “có thể kiểm chứng” của giao dịch on-chain như Liquid Chain(LIQUID) đang nổi lên cùng làn sóng DeFi dành cho tổ chức, trở thành một hướng tăng trưởng mới của tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng với mặt bằng *“giá vàng”* đang ở vùng cao lịch sử, dư địa tăng thêm trong ngắn hạn có thể bị thu hẹp, trong khi các lớp hạ tầng mới (infrastructure layer) lại sở hữu biên độ tăng trưởng lớn hơn nếu được dòng vốn tổ chức ủng hộ.

*Bình luận*: Mối liên kết giữa *“vàng”* vật chất và token hóa trên blockchain có thể giúp thị trường tiếp cận nhóm nhà đầu tư trẻ, vốn quen với mô hình giao dịch 24/7 và tài sản số, đồng thời mang lại công cụ tuân thủ, minh bạch mà các tổ chức cần.

Kết hợp tài sản thực và hạ tầng số, thị trường vàng bước vào giai đoạn mới

Tổng hòa các yếu tố trên cho thấy bước đi của Singapore không chỉ tác động đến xu hướng ngắn hạn của *“giá vàng”* mà còn có thể định hình lại cấu trúc thị trường trong nhiều năm tới. Khi *“vàng”* vật chất được đặt vào trung tâm của một hệ sinh thái gồm lưu ký ngân hàng trung ương, sản phẩm tài chính phái sinh và hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain, vai trò của tài sản này trong hệ thống tài chính toàn cầu có khả năng sẽ được mở rộng.

Đà tiến của Singapore hướng tới vị thế “trung tâm vàng châu Á”, cùng với xu hướng RWA và token hóa, đang đẩy thị trường *“vàng”* vào một giai đoạn mới, nơi ranh giới giữa tài sản truyền thống và tài sản số ngày càng mờ nhạt. Với nhu cầu tổ chức tăng lên và hạ tầng số hóa phát triển, *“giá vàng”* nhiều khả năng sẽ tiếp tục được nâng đỡ bởi các dòng vốn chiến lược, ngay cả khi biên độ tăng ngắn hạn có thể còn gây tranh cãi giữa các nhà phân tích.