Nghị sĩ Mỹ gây áp lực buộc Fed công khai điều kiện tài khoản master của Kraken

Mỹ đang bước vào một cuộc tranh luận mới quanh *từ Kraken* và quyền tiếp cận trực tiếp vào hệ thống của *từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)*. Từ câu chuyện *từ tài khoản master (master account)* đến mức độ tham gia của doanh nghiệp tiền mã hóa vào hạ tầng thanh toán cốt lõi, mọi thứ đang trở thành phép thử cho ranh giới giữa *từ tiền mã hóa* và *từ ngân hàng trung ương*.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 4 tháng 3 (giờ địa phương), nữ nghị sĩ Đảng Dân chủ *từ Maxine Waters* – thành viên cấp cao của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ – đã gửi thư chính thức cho Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City *từ Jeff Schmid*, yêu cầu làm rõ toàn bộ điều kiện đi kèm việc phê duyệt *từ tài khoản master* cho *từ Kraken*.

Trong bức thư, bà Waters đặt thời hạn trả lời là ngày 10 tháng 4 và yêu cầu Fed Kansas City phải công khai chi tiết: *từ các dịch vụ mà Kraken có thể tiếp cận*, những giới hạn kèm theo, quy trình rà soát *từ chống rửa tiền (AML)* và cơ chế *từ bảo vệ người tiêu dùng*. Nói cách khác, bà muốn toàn bộ “bản mô tả kỹ thuật” về mức độ *từ Kraken* được bước chân vào hạ tầng thanh toán của Fed.

Trọng tâm của tranh cãi nằm ở *từ tính minh bạch*. Fed Kansas City trước đó từ chối công bố chi tiết quyền truy cập của Kraken, viện dẫn lý do “bí mật kinh doanh”. Tuy nhiên, bà Waters cho rằng lý do này “không đủ thuyết phục” nếu xét đến khả năng ảnh hưởng tới cấu trúc thị trường. Đặc biệt, hai câu hỏi lớn là: *từ Kraken* có được truy cập vào mạng thanh toán thời gian thực *từ Fedwire* hay không, và mức độ sử dụng hệ thống *từ thanh toán tự động ACH* được phép đến đâu. Đây là những yếu tố có thể thay đổi cán cân cạnh tranh giữa các ngân hàng truyền thống và doanh nghiệp tiền mã hóa.

Về mô hình hoạt động, *từ Kraken Financial* là ngân hàng được thành lập theo khung *từ tổ chức nhận tiền gửi mục đích đặc biệt (SPDI)* tại bang Wyoming. Cấu trúc này yêu cầu *từ dự trữ 100% tiền gửi* và *từ cấm cho vay*, đồng nghĩa Kraken không vận hành như ngân hàng thương mại truyền thống mà chủ yếu cung cấp dịch vụ lưu ký và thanh toán. Việc được Fed cấp *từ tài khoản master* giúp Kraken kết nối trực tiếp vào cùng hạ tầng thanh toán mà ngân hàng thương mại và hợp tác xã tín dụng đang sử dụng.

Tuy nhiên, quyền truy cập của Kraken không phải là “toàn phần”. Tài khoản của Kraken thuộc dạng *từ Tier 3*, tức là được kết nối vào hệ thống thanh toán nhưng *không* được tiếp cận các kênh hỗ trợ thanh khoản như chiết khấu cửa sổ (discount window). Phó Chủ tịch phụ trách giám sát của Fed, bà *từ Michelle Bowman*, mô tả đây là “một phần của quá trình học hỏi”, ám chỉ Fed vẫn đang thử nghiệm mô hình tiếp cận hạ tầng của ngân hàng trung ương dành cho các tổ chức phi ngân hàng truyền thống.

*bình luận*: Cách Fed sử dụng mô hình *từ Tier 3* cho thấy cơ quan này muốn mở cửa có kiểm soát cho doanh nghiệp tiền mã hóa, nhưng vẫn giữ “van an toàn” bằng việc giới hạn hỗ trợ thanh khoản. Điều này giúp giảm rủi ro hệ thống nếu mô hình mới gặp trục trặc.

Dù vậy, giới ngân hàng truyền thống phản ứng rất mạnh. Bà *từ Paige Pidano Paridon* thuộc Viện Chính sách Ngân hàng (Bank Policy Institute – BPI) chỉ trích Fed đã “phớt lờ ý kiến công chúng” và không minh bạch trong quy trình phê duyệt. Thực tế, Fed đã công bố bản dự thảo chính sách liên quan tới tài khoản master, mở lấy ý kiến góp ý, và chỉ chưa đầy một tháng sau khi kết thúc thời gian tham vấn, cơ quan này đã thông báo chấp thuận cho *từ Kraken*. Với nhiều nhà quan sát, khoảng thời gian này là quá ngắn để xử lý toàn bộ ý kiến phản biện.

Thị trường vì thế đang dõi theo xem quyết định với *từ Kraken* có trở thành *tiền lệ* cho các tổ chức tiền mã hóa khác hay không. Một ví dụ thường được nhắc lại là ngân hàng *từ Custodia* – cũng triển khai mô hình *từ SPDI* tại Wyoming – đã bị Fed bác đơn xin *từ tài khoản master* vào năm 2023. Sự khác biệt trong kết quả giữa Kraken và Custodia, dù cùng khung pháp lý bang, khiến tiêu chí phê duyệt của Fed bị đánh giá là thiếu nhất quán và làm mờ triển vọng tiếp cận của các doanh nghiệp tiền mã hóa khác.

*bình luận*: Nếu Fed không đưa ra được bộ tiêu chí rõ ràng, mỗi quyết định phê duyệt hay từ chối tài khoản master cho tổ chức tiền mã hóa đều có thể bị xem là “trường hợp cá biệt”, gây rủi ro pháp lý và chính trị cho Fed, đồng thời khiến doanh nghiệp rất khó hoạch định chiến lược dài hạn.

Mốc 10 tháng 4 – hạn chót để Chủ tịch Fed Kansas City *từ Jeff Schmid* trả lời – đang được xem là bước ngoặt. Nếu Fed công khai phạm vi dịch vụ mà Kraken được sử dụng, cơ chế quản lý rủi ro và các điều kiện kèm theo, trường hợp *từ Kraken* có thể trở thành chuẩn tham chiếu cho quá trình “nhập khẩu” doanh nghiệp tiền mã hóa vào hệ thống tài chính truyền thống. Ngược lại, nếu Fed tiếp tục giữ bí mật, áp lực từ Quốc hội nhiều khả năng sẽ leo thang, có thể dẫn đến các phiên điều trần công khai và kéo toàn bộ chính sách *từ tiền mã hóa* của Fed lên bàn mổ xẻ.

Rốt cuộc, tranh cãi quanh *từ tài khoản master* của *từ Kraken* không chỉ là câu chuyện về một doanh nghiệp đơn lẻ, mà là phép thử xem Fed sẽ cho phép *từ tiền mã hóa* đi sâu tới đâu vào hạ tầng *từ ngân hàng trung ương*. Liệu mô hình của Kraken trở thành *chuẩn mực mới* cho doanh nghiệp tiền mã hóa tham gia hệ thống thanh toán của Fed, hay chỉ là một trường hợp ngoại lệ bị siết lại sau này, sẽ phụ thuộc rất lớn vào phản hồi tiếp theo của Fed và cách cơ quan này xử lý yêu cầu minh bạch từ Quốc hội.