Mastercard bỏ Zerohash, chi 1,8 tỷ USD thâu tóm BVNK để đặt cược vào hạ tầng stablecoin

Mastercard(MA) được cho là đã rút lại kế hoạch đầu tư vào công ty hạ tầng tài sản số Zerohash và chuyển hướng sang thương vụ thâu tóm BVNK trị giá khoảng 1,8 tỷ USD, qua đó thể hiện rõ chiến lược ưu tiên *“từ stablecoin”* trong mảng tiền mã hóa và tài sản số.

Theo nguồn tin thị trường được nhiều hãng quốc tế dẫn lại ngày 20 (giờ địa phương), Mastercard từng cân nhắc khoản đầu tư chiến lược vào Zerohash – doanh nghiệp hạ tầng tài sản số có trụ sở tại Chicago – ít nhất cho đến tháng 1 năm nay. Khi đó, Zerohash được cho là đang thảo luận phương án huy động khoảng 250 triệu USD với mức định giá khoảng 1,5 tỷ USD.

Tuy nhiên, Zerohash đã lựa chọn tiếp tục hoạt động độc lập thay vì bán mình cho đối tác chiến lược. Trong bối cảnh đó, Mastercard dần rút khỏi bàn đàm phán và đến tháng 3, tập đoàn này chuyển sang kế hoạch thâu tóm BVNK – công ty hạ tầng *từ stablecoin* tại Anh – với giá trị vào khoảng 1,8 tỷ USD. Thương vụ này được xem là bước đi then chốt giúp Mastercard củng cố năng lực trong mảng thanh toán xuyên biên giới và hạ tầng *từ stablecoin* dành cho tổ chức.

Hiện tại, Zerohash vẫn đang huy động vốn mới với mức định giá được cho là cao hơn trước. Giao dịch được tiến hành theo hình thức riêng tư nên các điều khoản cụ thể chưa được công bố. *bình luận* Việc Zerohash có thể gọi vốn ở định giá cao hơn cho thấy mảng “hạ tầng crypto cho tổ chức” đang được thị trường đánh giá ngày càng cao, bất chấp những biến động của giá *từ Bitcoin(BTC)* hay *từ Ethereum(ETH)*.

Zerohash được thành lập năm 2017, cung cấp API và bộ công cụ phát triển giúp các tổ chức tài chính và công ty fintech triển khai dịch vụ tiền mã hóa, *từ stablecoin* và token hóa một cách dễ dàng. Nền tảng này hiện phục vụ hơn 5 triệu người dùng tại 190 quốc gia, với các khách hàng tổ chức đáng chú ý như Morgan Stanley(MS), Interactive Brokers(IBKR), Stripe, quỹ BUIDL của BlackRock(BLK) và Franklin Templeton(BEN).

Năm 2025, Zerohash từng gọi được 104 triệu USD trong vòng Series D-2 do Interactive Brokers dẫn dắt, qua đó được thị trường định giá khoảng 1 tỷ USD. *bình luận* Dù con số này thấp hơn mức 1,5 tỷ USD từng được đồn đoán trong quá trình đàm phán với Mastercard, xu hướng các vòng gọi vốn tiếp theo có định giá cao hơn cho thấy không gian tăng trưởng của mảng hạ tầng tài sản số vẫn còn rất lớn, nhất là khi nhu cầu từ phía tổ chức tiếp tục mở rộng.

Song song đó, thị trường *từ tài sản số* và *từ crypto* đang chứng kiến làn sóng mua bán – sáp nhập (M&A) mạnh mẽ, tập trung vào các mảng “custody” (lưu ký), “payment” (thanh toán), “tokenization” (token hóa) và *từ stablecoin*. Công ty mẹ của sàn Kraken là Payward gần đây xúc tiến thương vụ mua lại nền tảng phái sinh Bitnomial, trong khi Bullish – đơn vị sở hữu CoinDesk – đã công bố kế hoạch thâu tóm Equiniti trong một thương vụ trị giá khoảng 4,2 tỷ USD.

Theo giới phân tích, nhu cầu tiếp cận *từ Bitcoin(BTC)*, *từ Ethereum(ETH)*, *từ stablecoin* và các tài sản số khác từ phía nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng nhanh chóng. Điều này khiến các doanh nghiệp hạ tầng crypto, từ nền tảng lưu ký, xử lý thanh toán đến giải pháp token hóa, trở nên có giá trị chiến lược hơn đối với cả tập đoàn tài chính truyền thống lẫn các “ông lớn” fintech. *bình luận* Lựa chọn ưu tiên BVNK và hạ tầng *từ stablecoin* cho thấy Mastercard đang đặt cược rằng dòng tiền tổ chức trong tương lai sẽ đi qua những lớp hạ tầng thanh toán gắn với stablecoin, hơn là các nền tảng giao dịch tài sản số nói chung.

Trong bối cảnh đó, quyết định rút khỏi thương vụ Zerohash của Mastercard không chỉ là một giao dịch bị hủy, mà còn là chỉ dấu cho thấy các tập đoàn thanh toán toàn cầu đang đánh giá lại điểm rơi chiến lược trong chuỗi giá trị tài sản số. *từ Stablecoin*, thanh toán và hạ tầng dành cho tổ chức dường như đang trở thành “mặt trận” ưu tiên, còn các mảng khác như sàn giao dịch trực tiếp hay môi giới lẻ đang dần nhường chỗ cho những mô hình có biên lợi nhuận và mức độ tuân thủ pháp lý ổn định hơn.

Kết cục, việc Mastercard chọn BVNK thay vì Zerohash cho thấy dòng vốn chiến lược trong ngành *từ tiền mã hóa* đang tái cấu trúc mạnh mẽ theo hướng ưu tiên *từ stablecoin* và hạ tầng thanh toán, mở ra cuộc đua mới giữa các doanh nghiệp hạ tầng *từ tài sản số* trong giai đoạn nhu cầu tổ chức tiếp tục leo thang.